Garry Gensler Döneminin Kripto Para Düzenlemeleri Üzerindeki Olası Etkileri ve Belirsizlikler

• Gary Gensler’in SEC’deki son dönemi, kripto para düzenlemeleri üzerinde önemli bir etki yaratarak hem sert eleştirilere hem de güçlü denetimlere neden oldu.

• Denetim eylemlerinde gözlemlenen belirgin bir azalmaya rağmen, 2024 yılı toplam ceza miktarı benzeri görülmemiş bir şekilde 4.98 milyar dolar olarak gerçekleşti, bu da düzenleyici denetimin sürekliliğini vurguladı.

• Gensler’in yaklaşımı, Coinbase CEO’su Brian Armstrong tarafından fazla cezalandırıcı olarak tanımlandı ve bu durum SEC’in yeniliği destekleme mi yoksa engelleme mi rolü üzerine tartışmalara yol açtı.

Bu makale, Gary Gensler’in SEC’deki döneminin kripto para düzenlemeleri üzerindeki önemli etkilerini, kaydedilen rekor cezaları ve tartışmalı sektörel yanıtları incelemektedir.

Gensler Döneminde SEC Denetim Eylemlerinde ve Cezalarda Artış

Gary Gensler döneminde, SEC’in kripto para denetim eylemleri önemli ölçüde arttı; yeni veriler, ona göre %80’lik bir artış gösteriyor. 2021 Nisan ile 2024 Aralık arasında, ajans kripto ile ilgili 125 denetim eylemi başlattı ve bu düzenleyici manzaranın önemli bir değişimini ortaya koydu. Bu trend, toplamda 6.05 milyar dolar tutarında rekor cezalarla sonuçlandı ve bu miktar, Gensler’den önceki dönem olan Clayton’ın yönetiminde kaydedilen 1.52 milyar dolarlık miktarı neredeyse dört katına çıkardı.

Son bir rapora göre, 2024 yılında denetim eylemlerinin sayısı %30 azalmasına rağmen—33 eylem başvurusu yapılmasına rağmen—toplam finansal sonuçlar oldukça şaşırtıcıydı. Bu yılın önemli bir nedeni, Binance ile yapılan tarihi 4.3 milyar dolarlık uzlaşmaydı ki bu, o yılki finansal ceza miktarının önemli bir bölümünü oluşturuyordu. Ayrıca bu yıl, yüksek riskli ABD başkanlık seçimlerinden önce yoğun şekilde gerçekleştirilen rutin denetim eylemleri ile stratejik bir dava zamanlamasıyla da karakterize edildi.

SEC’in Denetim Taktiklerinin Evrimi

Gensler yönetimi, belirli işlemlerin yatırım sözleşmesi olarak nitelendirilip nitelendirilmeyeceğini belirlemek için kullanılan Howey Testinin uygulanmasının gerekliliğini vurguladı. Onun liderliği sırasında, eylemlerin yaklaşık %66’sı dolandırıcılık iddialarıyla ilişkiliydi ve bu durum, piyasalardaki aldatmayı önleme konusundaki kararlı bir odağı işaret etti. Aksine, Clayton döneminde kaydedilen ihlallerde kayıtsız menkul kıymetlere biraz daha fazla odaklanılmıştı.

Bu tür düzenleyici önlemler, sert eleştirilerle karşılaştı. Birçok sektör uzmanı, agresif denetimin kripto para şirketlerini faaliyetlerini Amerika Birleşik Devletleri dışına taşımaya zorladığı endişelerini dile getirdi ve daha elverişli düzenleyici ortamlar arayışında olduklarını belirttiler. Coinbase CEO’su Brian Armstrong, bu eylemlerin sektördeki yeniliği olumsuz yönde etkileyebileceği konusunda uyarıda bulunarak SEC’in mevcut stratejisinin yeniden değerlendirilmesi gerektiğini ifade etti.

Gensler’in Düzenleyici Yaklaşımının Eleştirileri ve Gelecek Düşünceleri

Gensler’in dönemindeki düzenleyici manzara zorlu tartışmalarla doluydu. Düzenleyici uyum, finansal piyasaların bütünlüğü için çok önemlidir; ancak giderek artan bir uzman grubu, aşırı denetimin yeniliği engelleyebileceğini savunuyor. Kripto para alanındaki büyük işten çıkarmalar, örneğin Consensys’in düzenleyici baskılara bağlı olarak iş gücünün %20’sini kaybetmesi bu istikrarsızlığı gözler önüne seriyor.

Joseph Lubin, Consensys CEO’su, makroekonomik faktörlerin artan düzenleyici denetimle birleşen zorluklarını vurguladı. Gensler’in dönemi, görevden ayrılmasıyla sona ererken, piyasa katılımcıları şimdi geçici başkan Mark Uyeda ile SEC’in değişimini yakından izliyor ve bunun sektör üzerindeki etkilerini değerlendiriyor.

Önemle, SEC, dijital varlık alanındaki sürekli endişeleri ele almak için özel bir kripto görev gücü oluşturuyor. Birçok paydaş, bu hamlenin düzenleme ile yenilik arasında daha uyumlu bir denge sağlamasına yönelik umut taşıyor.

Sonuç

Gensler’in dönemi, kripto para sektöründeki düzenleyici uygulamaların mevcut anlatısını şekillendirirken, gerekli denetim ile bu gelişen alandaki yaratıcılığı teşvik etme arasındaki dengeyi sağlamak için anlamlı bir diyalog kurma ihtiyacı kritik önem taşımaktadır. SEC’deki yeni liderlik altında gelecekteki yol haritası, kripto para katılımcıları ile düzenleyici otoriteler arasında güven ve itimatı yeniden tesise yönelik belirleyici bir rol oynayacaktır.