• FSOC 2025 raporu düzenleyici ilerlemeyi işaret ediyor, kripto riskleri konusunda alarm vermek yerine entegrasyona odaklanarak.

• GENIUS Yasası, stabilcoin ihraççıları için federal bir çerçeve oluşturarak netliği artırıyor ve istikrar tehditlerini azaltıyor.

• Federal kurumlar, önceki kısıtlayıcı yönergeleri geri çekmiş olup bankaların izin verilen kripto faaliyetlerine katılmasını sağlamış; piyasa konsantrasyonunun %70’i artık yönetilebilir olarak görülüyor.

FSOC 2025 raporunun kripto varlıklara yönelik daha yumuşak tonunu ve GENIUS Yasası’nın stabilcoinler için düzenleyici netlik sağlamadaki rolünü keşfedin. ABD kripto politikalarının evrimini ve finansal istikrara etkilerini güncel tutun.

FSOC 2025 Raporu Kripto Varlıklar Hakkında Ne Diyor?

FSOC 2025 raporu, kripto varlıkların yarattığı sistemik risklere dair önceki uyarılara kıyasla belirgin bir değişim göstererek, son düzenleyici gelişmeleri kabul eden daha dengeli bir bakış açısı benimsemiştir. Rapor, federal denetim ve GENIUS Yasası’nın kripto sektörünün bir kısmını daha geniş finansal sisteme entegre ederek bulaşma ve yasa dışı finansman endişelerini azalttığını vurgulamaktadır. Bu evrim, daha sakin piyasa koşulları ve mevcut liderlik altında dijital varlıklara yönelik siyasi kabullenmeyi yansıtmaktadır.

GENIUS Yasası Stabilcoin Düzenlemelerini Nasıl Şekillendirdi?

Temmuz 2025’te yürürlüğe giren GENIUS Yasası, ödeme stabilcoin ihraççıları için kapsamlı bir federal çerçeve oluşturmuş olup FSOC tarafından temel düzenleyici netlik sağladığı için övülmüştür. Bu yasa, yeniliği teşvik ederken finansal istikrar risklerini sınırlamak amacıyla rezerv gereklilikleri, ifşalar ve hesap verebilirlik önlemleri zorunlu kılmaktadır. Rapora göre, bu hükümler stabilcoin ihraççılarının net yönergeler altında faaliyet göstermesini sağlayarak, ABD merkezli gelişmeleri offshore alternatiflere tercih etmeyi teşvik etmektedir.

Federal bankacılık kurumları, bankaların kripto angajmanlarındaki riskleri vurgulayan 2023 açıklamalarını geri çekerek bu sürece destek vermiştir. Yeni yönergeler, dijital varlık saklama, tokenizasyon ve stabilcoin rezervlerini tutma gibi faaliyetlere, güvenlik ve sağlamlık standartlarına uyulması şartıyla izin vermektedir. FSOC, bankaların belirli girişimler için artık denetim onayı almasına gerek olmadığını belirterek dijital varlık pilotlarında katılımı kolaylaştırmaktadır.

Önceki 2024 raporu, stabilcoinlerdeki koşu risklerini ve bir ihraççının piyasa payının %70’ini domine etmesini, potansiyel başarısızlıkların geniş güveni tehdit edebileceğini uyararak dile getirmişti. 2025 baskısı bu tür korkutucu ifadeleri içermemekte; bunun yerine AML/CFT yükümlülükleri ve üçüncü taraf ilişkileri gibi konuları sürekli denetim için önermektedir. Human.tech CMO’su Yan Ketelers, “GENIUS Yasası, düzenleyicilere somut araçlar sağlayarak alarmist söylemi pratik risk yönetimine dönüştürmektedir” diye açıklamaktadır.

Ketelers ayrıca, kullanıcı arayüzleri ve saklama gibi alanlardaki risklerin devam ettiğini belirtirken, odak noktasının entegrasyon ve küresel rekabet gücüne kaydığını vurgulamaktadır. Rapordaki verilere göre, yasa dışı faaliyetler zincir üstü hacimlerin daha küçük bir kısmını oluşturmakta olup çoğu işlem meşru kullanımlara bağlıdır; bu da daha az cezalandırıcı bir düzenleyici yaklaşımı haklı kılmaktadır.

Sıkça Sorulan Sorular

FSOC 2025 Raporu 2024’e Kıyasla Hangi Değişiklikleri Getirdi?

FSOC 2025 raporu, 2024’ten farklı olarak stabilcoin kırılganlıklarını ve piyasa konsantrasyon risklerini küçümseyerek, bunları potansiyel sistemik tehditler olarak işaretlemeyi bırakmıştır. GENIUS Yasası’nın denetim sağlamadaki rolünü vurgulamakta, bankaların kripto faaliyetleri için bildirim zorunluluğunu kaldırmakta ve tokenizasyon gibi izin verilen angajmanları teşvik ederek kripto entegrasyonuna daha destekleyici bir tutum sergilemektedir.

Neden FSOC’un 2025’te Kripto Varlıklara Yönelik Tonu Daha Olumlu?

FSOC’un 2025’teki daha olumlu tonu, stabilcoinleri rezervler ve ifşalar için federal kurallarla saran GENIUS Yasası gibi düzenleyici dönüm noktalarından kaynaklanmaktadır; bu da riskleri daha yönetilebilir hale getirmektedir. Siyasi destek ve netleştirilmiş banka yönergeleriyle birleştiğinde, bu durum finansal istikrara yönelik varoluşsal tehditler yerine yenilik ve AML uyumuna odaklanmayı mümkün kılmaktadır.

Ana Çıkarımlar

• Düzenleyici Netlik Artışı: GENIUS Yasası, federal standartlar belirleyerek stabilcoin yeniliğini teşvik etmekte ve rezervler ile yönetim konusundaki önceki belirsizlikleri azaltmaktadır.
• Bankacılık Katılımı Kolaylaştırıldı: 2023 risk açıklamalarının geri çekilmesi, bankaların dijital varlıkları tutmasına ve denetim engelleri olmadan pilotlara katılmasını sağlamaktadır.
• Sürekli Dikkat Gerekli: Yasa dışı finansman endişeleri azalsa da FSOC, yeni riskleri önlemek için saklama, tokenizasyon ve blok zinciri kullanımının izlenmesini tavsiye etmektedir.

Sonuç

FSOC 2025 raporundaki kripto varlıklar, stabilcoinler ve daha geniş dijital varlık faaliyetleri için netlik sağlayan GENIUS Yasası’nı merkeze alan düzenleyici olgunluğa doğru kritik bir geçişi vurgulamaktadır. Geçmiş kırılganlıkları yapılandırılmış denetimle ele alarak, bu çerçeve sistemik riskleri azaltmakla kalmamakta, ABD’yi kripto entegrasyonunda lider konumuna getirmektedir. Düzenleyiciler saklama ve AML konusunda yönergeleri geliştirmeye devam ettikçe, piyasa katılımcıları evrilen finansal manzarada bu fırsatları değerlendirmek için sürekli uyuma hazırlanmalıdır.