Ethereum, ticaret hacminin düşmesiyle birlikte önemli bir piyasa analizine maruz kalıyor, ancak benzersiz adres sayısının artması, geri dönüş stratejileri üzerine sorular doğuruyor.
-
DEX ticaret hacmindeki belirgin düşüş, azalan faaliyeti vurgularken, benzersiz adreslerdeki artış, tutma stratejilerine doğru bir kayma olabileceğini gösteriyor.
-
On-chain metrikler, MVRV oranı ve SOPR, Ethereum’un potansiyel olarak undervalued (değersiz) olduğunu işaret ediyor ve yatırımcı duyarlılığına dair ipuçları sunuyor.
Benzersiz adreslerin artışı ile birlikte Ethereum’un ticaret faaliyetleri keskin bir düşüş yaşıyor. Yeniden toparlanma mı bekleniyor, yoksa daha derin sorunlar mı var?
Ethereum DEX hacimleri sadece bir haftada %50 oranında düştü
Ethereum’un merkeziyetsiz borsa (DEX) piyasası son zamanlarda önemli bir sarsıntı yaşadı, çünkü ticaret hacmi yalnızca bir hafta içinde neredeyse %50 oranında çarpıcı bir düşüş gösterdi.
Son bir ayda bu duraklama daha da derinleşti ve toplam ticaret hacmi Ocak ayında 86.02 milyar dolar’dan Şubat ayında yaklaşık 14.54 milyar dolar’a düşerek %83 oranında bir azalma gözlemlendi.
Kaynak: DefiLlama
Bu belirgin düşüş, Ethereum’un genel piyasa katılımı ve gelecekteki yönü hakkında önemli sorular doğuruyor.
İlginç bir şekilde, hacimlerdeki bu düşüşe rağmen Ethereum’un benzersiz adres sayısı artmaya devam ediyor; Ocak’tan Mart’a kadar %11.93 oranında bir artış kaydedildi, bu da yeni katılımcıların hala ağa girdiğini gösteriyor.
Kaynak: Etherscan
Bu trend, yeni kullanıcıların akışının güçlü kalmasına rağmen, mevcut Ethereum ağındaki üyelerin ticaret faaliyetlerini azaltabileceğini öne sürüyor. Düşen ticaret hacimleri ile artan benzersiz adresler arasındaki bu uyumsuzluk, sık ticaret yerine varlıkları tutma veya staking yapma yönünde bir kaymaya işaret edebilir.
Düşen ticaret – On-chain veriler soğuyan Ethereum piyasasını yansıtıyor
Ethereum’un operasyonel metrikleri, ağ aktivitesinin son zamanlarda soğuduğunu gösteriyor; aktif adres sayısı %55.4 oranında önemli bir düşüş göstererek, 25 Ocak’taki 588,782‘den 16 Mart’ta yalnızca 262,466‘ya düştü.
Kaynak: CryptoQuant
Aynı dönemde, ETH’nin fiyatı da benzer bir düşüş göstererek %43.7 oranında bir azalma ile $3,353‘den $1,887‘ye geriledi. Düşük adres aktivitesi için tarihsellik genellikle yavaş bir talep ile ilişkilidir ki bu da Ethereum’un mevcut piyasa yönüne dair endişeleri artırıyor.
MVRV oranı uyarılar veriyor – Ethereum değersiz mi?
Ağ aktivitesinin azalmasıyla birlikte, Ethereum’un Piyasa Değeri ile Gerçekleşen Değeri (MVRV) oranı 0.9‘a düştü ve bu endişe verici bir eğilimi gösteriyor.
Kaynak: IntoTheBlock’un X’i
1.0’ın altındaki bir değer, tarihsel olarak değersizlik işareti olarak görülüyor ve bu tür düşük seviyeler, önceki ayı piyasası dipleri ile ilişkili olmuştur. Dikkate değer bir şekilde, Ethereum’un MVRV oranı Şubat ayında 1.32‘den %30 azalarak düşmüştür; bu da 2018, 2020 ve 2022’de karşılaşılan tarihsel kalıpları yansıtmakta ve gelecekteki bir toparlanma potansiyeline işaret etmektedir.
İflas mı, yoksa birikim mi? SOPR’dan gelen içgörüler
Önemli bir metrik – Harcanmış Çıktı Kar Oranı (SOPR) – piyasa eğilimleri hakkında daha fazla bilgi sunuyor.
Kaynak: TradingView
Bu anda, SOPR değerinin 0.97 olduğu görülüyor; bu da Ethereum işlemlerinin çoğunun zarar ile gerçekleştiğini gösteriyor – bu da iflasın klasik bir işareti. Tarihsel olarak, SOPR 1.0’ın altına düştüğünde, genellikle yerel piyasa diplerinin başlangıcını işaret eder; bu da satış baskısının yakında azalmaya başlayabileceğine işaret ediyor.
Hem MVRV hem de SOPR’daki bu birbirini izleyen düşüş, Ethereum’un yerel bir dibi yakaladığı ve gelecekteki fiyat toparlanmasından önce bir birikim aşamasına girmiş olabileceği senaryosunu öne sürüyor.
Ethereum kritik bir juncture’da
Mevcut Ethereum piyasa koşulları iki farklı paradigmayı ortaya koyuyor.
Öte yandan, azalan ticaret hacimleri ve düşen ağ aktivitesi, zayıf talebi yansıtarak fiyatların daha da düşmesine neden olabilir. Öte yandan, MVRV ve SOPR gibi kritik gösterge değerlerinin tarihsel olarak düşük seviyelerde kalması – daha önce önemli toparlanmalar öncesinde gözlemlenen seviyeler – bu durumun, potansiyel bir fiyat toparlanması öncesinde bir birikim aşaması olabileceğini düşündürüyor.
Sonuç olarak, gelecekteki yönelim büyük ölçüde yatırımcıların bu temel verilere nasıl yanıt vereceğine bağlı olacaktır.
Sonuç
Sonuç olarak, Ethereum’un son ticaret metrikleri zorluklar gösterse de, on-chain verilerden gelen birikim sinyalleri yatırımcılar için gelecekte bir fırsat sunabilir. Ethereum’un düşüş baskısını devam ettirip ettirmeyeceği veya bir toparlanmaya başlayıp başlamayacağı, bu gelişen göstergeleri piyasanın nasıl yorumlayacağına bağlı olacaktır.
