Ethereum Ücret Gelirindeki Düşüş Endişe Yaratsa da, Günlük Aktif Adresler ve Layer-2 Kullanımı Güçlü Kalabilir

• İşlem geliri Ağustos’ta yaklaşık 39,2 milyon dolara düştü — yıla göre %44 azalma

• Günlük aktif adres sayısı ~552.000’e çıktı (geçen yıla göre %21 artış)

• Ağ verileri, temel katman ücretleri düşse de Layer‑2 aktivitesinin, stabilcoin arzının ve ETF girişlerinin arttığını gösteriyor

Meta açıklama: Ethereum ölüyor mu? Ağustos gelir düşüşü, Layer‑2 büyümesi, aktif adresler ve ETF hareketlerini COINOTAG güncellemesinde analiz edin — uzman yorumlarını okuyun.

Ethereum gelir kaybının nedeni nedir?

Ethereum’daki gelir düşüşü, öncelikle protokol seviyesindeki değişiklikler ve Layer‑2 benimsenmesinden kaynaklanıyor; bu güncellemeler (özellikle Dencun gibi) temel katmandaki ücretleri azalttı. Ağustos ayındaki işlem gelirleri sert düşse de, ağ kullanımı Layer‑2’de daha verimli işlemlere kaydığı için temel katmandaki gelir azalması doğrudan ağın çöküşünü göstermiyor.

Dencun güncellemesi ve Layer‑2 benimsenmesi ücretleri nasıl etkiledi?

Mart 2024’te gelen Dencun güncellemesi, Layer‑2 rollup’lar için calldata ve işlem gönderme maliyetlerini düşürdü ve işlem hacminin temel katmandan Layer‑2’ye kaymasına neden oldu. Bu sayede zincir üstü ücret geliri azalırken, toplam ekosistem işlem hacmi arttı. Analistler, Ağustos ücretlerinin yaklaşık 39,2 milyon dolar olduğunu, bunun yıla göre %40’tan fazla ve aya göre %20 civarında azalma olduğunu bildiriyor.

Messari araştırma yöneticisi AJC, “Ethereum’un temelleri çöküyor” iddiasını dile getirdi; gelir düşüşüne işaret ederek ETH bazlı işlem ücreti talebinin azaldığını belirtti.

Kaynak: AJC

Bu iddia piyasa oyuncuları ve araştırmacılar arasında tartışmalara yol açtı. Eleştirmenler, temel bir katman olarak Ethereum’u gelir üreten bir şirket gibi değerlendirmeyi hatalı buluyor. Ethereum, giderek daha çok Layer‑2’lerin uzlaştırma katmanı olarak iş görüyor ve değer kazanımı sadece anlık ücretlerden bağımsız geniş bir fayda setine dayanıyor.

Düşen ücretlere rağmen Ethereum kullanım verileri ne kadar güçlü?

Kullanım verileri olumlu kalmaya devam ediyor: sektörel analizlerde Ethereum üzerindeki stabilcoin arzının arttığı, Layer‑2 işlem hacminin yüksek seyrettiği ve aktif adres sayısının yükseldiği vurgulanıyor. YCharts verilerine göre, 30 Ağustos itibarıyla günlük 552.000’den fazla aktif adres var; bu da yıllık %21’lik ciddi bir artışa işaret ediyor ve zincir üstü aktif kullanımın sürdüğünü gösteriyor.

30 Ağustos itibarıyla Ethereum’da günlük 552.000’den fazla aktif adres var. Kaynak: YCharts

Apollo Crypto’nun yatırım müdürü Henrik Andersson, Ethereum’un hala “canlı ve dinamik bir ekosistem” olduğunu, stabilcoin arzı, işlem hacmi ve aktif adres sayısının rekor seviyelere yakın olduğunu belirtti. Ethereum’un sadece kısa vadeli gelir metrikleriyle değerlendirilemeyeceğini vurguladı.

AJC ise ETH bazlı gelirlerin talebi tetiklediğini ve işlem ücretlerine dayalı değerleme yapılarında bu düşüşün önemli olduğunu savunuyor. Bu, Ethereum’un bir gelir varlığı mı yoksa merkeziyetsiz bir altyapı katmanı mı olduğunu tartışan temel noktaya işaret ediyor.

Ethereum neden defalarca “ölü” ilan edildi?

Ethereum birçok kez “ölü” ilan edildi. Ethereum Mezarlığı’na göre, ağ 2014’ten bu yana yaklaşık 150 kez “ölü” ilan edildi; sadece bu yıl 40 kez. Bu tür negatif hikayeler genellikle ücretler düştüğünde, işlem hacmi azaldığında veya rakip projeler gündeme geldiğinde ortaya çıkar.

Ethereum, AJC’nin paylaşımı öncesinde 150 kez ölü ilan edildi. Kaynak: Ethereum Mezarlığı

Merkle Tree Capital’in CIO’su Ryan McMillin, Ethereum’un DeFi protokolleri, aktif geliştirici topluluğu ve artan regülasyon kabulü sayesinde uyum sağladığını belirtiyor. Solana gibi diğer Layer‑1’lerin ve spot ETF’lerin sermaye akışlarını değiştirebileceği, ancak Ethereum’un rolünün sona ermeyeceği uyarısında bulunuyor.

Ethereum için 2025’te önemli bir destek, Ether spot borsa yatırım fonlarının piyasaya çıkmasıyla kurumsal sermayenin akışını sağlaması oldu. Ancak benzer şekilde çıkması beklenen Solana spot ETF’leri rekabeti sertleştirebilir.

İlgili: Ether balinaları, fiyat diplerinden bu yana %14 daha fazla coin ekledi

Yatırımcılar Ethereum’un sağlığını nasıl değerlendirmeli?

Ethereum’u değerlendirmek için protokol metrikleri, geliştirici faaliyeti, para akışları ve makro bağlam birlikte analiz edilmeli. İşlem geliri sadece bir veri noktası; Layer‑2 benimsenmesi, stabilcoin bakiyeleri, günlük aktif adresler ve ETF girişleri gibi diğer göstergeler daha kapsamlı bir tablo sunar.

Sıkça Sorulan Sorular

Ağustos’ta işlem gelirleri düştü diye Ethereum mu ölüyor?

Hayır. Ağustos’ta ~39,2 milyon dolar olan işlem ücretlerindeki düşüş, Layer‑2’ye geçiş ve protokol güncellemelerinden kaynaklanıyor. Temel kullanım göstergeleri hala güçlü; bu gelir düşüşü ağın çöktüğü anlamına gelmiyor, sadece gelir toplama modelinde değişim var.

Layer‑2 çözümleri Ethereum’u gereksiz kılar mı?

Layer‑2’ler işlemleri temel katmandan uzaklaştırıyor ama nihai uzlaştırma Ethereum’da gerçekleşiyor. L2 büyümesi temel katman ücret gelirini azaltıyor ama Ethereum’un uzlaştırma altyapısı olarak önemini artırıyor, varlığını ortadan kaldırmıyor.

Ethereum kaç kere “ölü” ilan edildi?

Ethereum Mezarlığı verilerine göre 2014’ten beri yaklaşık 150 kez, sadece bu yıl 40 kez “ölü” ilan edildi. Bu tür söylemler genelde piyasa dalgalanmaları veya ücretlerdeki düşüş dönemlerinde artıyor.

Öne Çıkan Noktalar

• Gelirlerde sert düşüş: Ağustos ücretleri yaklaşık 39,2 milyon dolar, yıllık bazda %44 azaldı.
• Kullanım dirençli: Günlük aktif adresler ve Layer‑2 işlem hacmi rekor seviyelere yakın, benimsenme sürüyor.
• Değerlendirme karmaşıklığı: Ethereum giderek bir uzlaştırma katmanı olarak işlev görüyor; sadece işlem geliriyle değer görünümü eksik kalıyor.

Sonuç

Ethereum’un Ağustos gelirindeki düşüş, değer kazancının nasıl yakalandığında önemli bir değişimi ortaya koyuyor, ancak ağın öldüğünü kanıtlamıyor. Günlük aktif adresler, stabilcoin arzı, Layer‑2 büyümesi ve ETF girişleri güçlü ekosistem işaretleri veriyor. Yatırımcılar ve analistler, daha geniş metrik setlerini göz önünde bulundurmalı ve gelişen ETF rekabetini yakından takip etmeli.