Standard Chartered’den Geoff Kendrick, Ethereum hazine şirketlerinin, eşit ETH birikimi ve avantajlı NAV çarpanları nedeniyle ABD spot Ethereum ETF’lerine göre daha iyi yatırım fırsatları sunduğunu belirtiyor.
-
Ethereum hazine şirketleri 2 milyondan fazla ETH biriktirdi, bu da kurumsal ilgiyi güçlü şekilde gösteriyor.
-
SharpLink Gaming (SBET), yaklaşık 1.0 NAV seviyesinde işlem görüyor; ETH maruziyeti ve staking ödülleri sağlıyor.
-
Spot ETH ETF’leri Temmuz’da rekor girişler yaşadı ancak Ağustos başında büyük çıkışlar yaşandı, bu da yatırımcı endişelerini tetikledi.
Standard Chartered’den Geoff Kendrick, Ethereum hazine şirketlerinin ABD spot Ethereum ETF’lerine göre daha üstün yatırım araçları olduğunu vurgulayarak, kripto piyasasındaki artan önemlerine dikkat çekiyor.
ETF mi, Hazine Şirketleri mi? Hangisi Daha İyi Ethereum Maruziyeti Sağlıyor?
Özel açıklamasında Kendrick, Haziran başından bu yana hazine şirketlerinin ETH alımlarının ETF’lerle eşit seviyede olduğunu, her iki grubun da son iki ayda dolaşımdaki ETH arzının %1.6’sını aldığını belirtti.
NAV çarpanlarının (piyasa değeri / elde tutulan ETH değeri) normalleşmeye başladığını vurguladı. Erken dönemde en büyük ETH sahibi firmalardan SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) şu anda 1.0’ın hemen üzerinde bir NAV çarpanı ile işlem görüyor.
“NAV çarpanının 1.0’ın altına düşmesi için bir sebep görmüyorum. Bu şirketler yatırımcılara regülasyon açısından avantaj sağlıyor. NAV çarpanları şu an 1’in biraz üzerinde olduğu için, kıyaslandığında ABD spot ETH ETF’lerinden ziyade Ethereum hazine şirketlerini satın almak daha mantıklı.” dedi Kendrick.
Kendrick’e göre hazine şirketleri doğrudan ETH fiyat artışına maruziyet sağlıyor, hisse başına ETH miktarını ve staking ödüllerini artırıyor. SBET’in 15 Ağustos’ta açıklanacak 2. çeyrek gelir raporunun bu hızla büyüyen varlık sınıfı hakkında fikir vereceğini belirtti.
Ethereum Hazine Şirketleri Hız Kazanıyor
Bu yıl başında ortaya çıkan Ethereum hazine şirketleri sessiz sedasız 2 milyondan fazla ETH biriktirdi; Standard Chartered ise bunun 10 milyon ETH’ye kadar çıkabileceğini öngörüyor.
Sadece geçen ay bu firmalar 545.000 ETH daha ekledi, piyasa değeri yaklaşık 1.6 milyar dolar. SharpLink Gaming’in ise bu dönemde 50.000 ETH aldığı ve toplamda 255.000 ETH’yi geçtiği bildiriliyor.
Kendrick’in açıklamaları, kurumsal alanda genel bir eğilimin parçası. Ağustos itibarıyla 12’den fazla halka açık şirket 1 milyonun üzerinde ETH’ye sahip; aralarında BitMine Immersion Technologies, Coinbase ve Bit Digital bulunuyor.
CoinGecko’ya göre halka açık şirketlerin toplam ETH arzındaki payı %0,83’e ulaştı.
Spot Ethereum ETF’lerine Girişler ve Çıkışlar Yaşanıyor
Açıklamalar, Ethereum spot ETF’leri için dalgalı haftaların ardından geldi. Temmuz’da 5.4 milyar dolarlık giriş yaşanmasına rağmen ABD ETF’leri Ağustos’ta önemli çekişler gördü.
1 Ağustos’ta ETF’ler net 152 milyon dolarlık çıkış kaydetti, 4 Ağustos’ta ise tarihte bir günde gerçekleştirilen en büyük 465 milyon dolarlık çıkış yaşandı. Bu çıkışın 375 milyon doları BlackRock’un ETHA fonundan geldi.
Piyasa 5 Ağustos’ta kısmen toparlandı ve ETF’ler net 73 milyon dolarlık giriş kaydetti. BlackRock yine başı çekerken, Grayscale fonlarında küçük çaplı çıkışlar oldu.
Volatiliteye rağmen yapısal gelişmeler devam ediyor. Temmuz ayı sonunda SEC, kripto ETF’ler için “in-kind” creation ve redemption mekanizmalarını onayladı, bu da ETF’lerin geleneksel emtia ETF’leri gibi çalışmasını mümkün kılıyor.
Standard Chartered’ın değerlendirmesi, kurumsal Ethereum yatırımında değişen dinamiğin altını çiziyor. NAV çarpanlarının stabil hale gelmesi ve staking getirilerinin artmasıyla, Ethereum hazine şirketleri ETF’lere kıyasla daha verimli alternatifler olarak konumlanıyor.
Yatırımcılar, SBET’in 15 Ağustos’taki gelir raporunu yakından izleyecek. Kendrick’in vurguladığı gibi, bu rapor Ethereum hazine şirketlerinin kurumsal düzeyde geçerli bir varlık sınıfı olarak kabul görmesini destekleyebilir.
Öne Çıkan Noktalar
- Ethereum hazine şirketleri: ABD spot ETF’lerine kıyasla daha cazip yatırım fırsatları sunuyor.
- Kurumsal ilgi: 2 milyon ETH’nin üzerinde birikim, piyasaya olan güçlü güveni işaret ediyor.
- Piyasa dinamikleri: Stabilize olan NAV çarpanları, yatırımcıların stratejilerini hazine şirketlerine kaydırdığını gösteriyor.
Sonuç
Standard Chartered’ın analizleri, Ethereum yatırım ekosisteminde önemli bir kaymaya işaret ediyor. Hazine şirketlerinin güç kazanması ve geleneksel ETF’leri geride bırakması, yatırımcıları bu yeni oyuncuları ciddi alternatifler olarak değerlendirmeye çağırıyor. SharpLink Gaming’in yaklaşan gelir raporu bu trendin sağlamlaşmasına katkı sağlayabilir.
