- Kripto para piyasası, Ethereum ETF’leri ile ilgili en son gelişmelerle çalkalanıyor.
- Uzmanlar, staking ve merkezileşme ile ilgili potansiyel riskler konusunda endişelerini dile getiriyor.
- Covalent CEO’su ve kurucu ortağı Ganesh Swami, “ETH ETF başvurularından staking dilinin çıkarılması, SEC’i memnun etmek için yapılan bir hamleydi. Ancak bu kısa vadeli çözüm, uzun vadeli bir soruna yol açabilir.” dedi.
ABD pazarında Ethereum ETF’leri ve staking’in potansiyel risklerini ve sonuçlarını keşfedin.
Ethereum ETF’lerinin Tanıtılması ve Staking Endişeleri
ABD spot Ethereum ETF’lerinin yakın zamanda onaylanması, kripto para topluluğunda önemli bir tartışma başlattı. Bu finansal enstrümanların tanıtılması, ana akım benimsenme yolunda olumlu bir adım olarak görülse de, staking ve merkezileşme ile ilgili potansiyel riskler hakkında temel endişeler bulunmaktadır.
Merkezileşme Riskleri ve Validatör Yoğunlaşması
Uzmanlar tarafından dile getirilen temel endişelerden biri merkezileşme riskidir. Eylül 2022’de Ethereum ağı, proof-of-stake konsensüs mekanizmasına geçtiğinde, ETH’nin stake olarak kilitlenmesini gerektirdi. Ağı güvence altına almak için katkıda bulunan validatörler, ETH’lerini stake ettikleri için ödüllendirilirler ancak işlemleri zamanında doğrulamazlarsa cezalandırılabilirler. Bu süreç, özellikle tek bir validatör büyük miktarda stake edilmiş ETH kontrol ettiğinde, merkezileşme ile ilgili endişelere yol açmıştır.
S&P Global dijital varlıklar analitik lideri Andrew O’Neill, potansiyel riskleri vurgulayarak, “Bu durumda risk, ETF’lerin stake’lerini az sayıda saklamacıda yoğunlaştırmasıyla, bu durumun konsensüs mekanizmasında validatör yoğunlaşma risklerine yol açabilmesidir.” dedi.
SEC Düzenlemeleri ve Staking Dilinin Kaldırılması
Onay sürecini tamamlamak için Ethereum ETF ihraççıları, müşteri ETH staking’i ile ilgili dili çıkarmışlardır. Bu hamle, staking’i menkul kıymet hizmeti eşdeğerinde gören SEC’i memnun etmek için yapılmıştır. SEC, daha önce Kraken ve Coinbase gibi şirketlere ABD müşterilerine staking hizmetleri sunmayı durdurmaları için adımlar atmıştır.
Covalent CEO’su ve kurucu ortağı Ganesh Swami, bu gelişme hakkında şunları söyledi: “ETH ETF başvurularından staking dilinin çıkarılması, SEC’i memnun etmek için yapılan bir hamleydi. Ancak bu kısa vadeli çözüm uzun vadeli bir soruna neden olabilir. Birden fazla ETF aynı saklamacıları kullanıyorsa, bu tür merkezileşme yoğunlaşmanın artmasına yol açar ve ağı kötü niyetli iş birliği gibi operasyonel risklere maruz bırakır.”
Ethereum Ağı Üzerindeki Olası Etkiler
Stake gücünün merkezileşmesi potansiyeli, Ethereum ağı için önemli bir risk teşkil etmektedir. Zaten en büyük ikinci Ethereum validatörü olan Coinbase, şu anda dokuz firmadan en az altısının Ethereum ETF’si başlatma planında saklamacı olarak belirlenmiştir. ABD spot Bitcoin ETF’lerine gösterilen ilgiye benzer bir ilgi görürsek, şu anda 54 milyar dolarlık bir piyasa kapitalizasyonuna sahip olan bu güç yoğunlaşması güvenlik riski yaratabilir.
Avantgarde Finance CEO’su ve kurucu ortağı Mona El Isa, “Yoğunlaşma riskini, zinciri kontrol etmek için ne kadar az düğüm gerektiği ile ölçebilirsiniz. Bu sayı ne kadar düşükse, merkeziyet noktası o kadar yüksek olur. Herhangi bir taraf bu kadar fazla kontrol toplarsa, blok zincirinin durumunu potansiyel olarak değiştirebilir. Bu, güvenlik için ciddi riskler teşkil eder.” dedi.
Sonuç
ABD’deki Ethereum ETF’lerinin onaylanması, kripto para piyasası için önemli bir dönüm noktasıdır ancak kendi zorluklarıyla birlikte gelir. ETF başvurularından staking dilinin çıkarılması, düzenleyici onayı almak için gerekli bir adım olabilir ancak bu, merkezileşme ve Ethereum ağına potansiyel riskler konusunda endişeleri artırır. Pazar gelişmeye devam ettikçe, paydaşların bu sorunları ele alması, ağın uzun vadeli istikrarı ve güvenliği için kritik olacaktır.
