- 2023-24 kripto döngüsü, sermaye rotasyonu ve risk iştahı için önemli bir piyasa göstergesi olan ETH/BTC oranında bir anomali sunuyor.
- Bu düşüş, 2022’nin sonlarında başlayan boğa piyasasına rağmen devam etti.
- “Tarihsel olarak, en büyük varlık olan Bitcoin, ayı piyasaları ve erken boğa piyasaları sırasında piyasalara öncülük eder ancak geç evre boğaların daha spekülatif aşamalarında geride kalır.”
2023-24 kripto piyasasında ETH/BTC oranı sapmasını analiz etmek, bunun temel nedenlerini anlamak ve gelecekteki projeksiyonları değerlendirmek.
2023-24 Döngüsünde ETH/BTC Oranı Sapması
ETH/BTC oranı, piyasa duyarlılığı ve sermaye akışının kritik bir ölçütü olup, tarihsel eğilimlerden sapmıştır. 2022’nin sonları bir boğa piyasasının başlangıcını işaret etse de, ETH/BTC oranı düşmeye devam etti. Bu beklenmedik düşüş, büyük ölçüde dışsal ve rekabetçi baskılarla etkilenen kripto ekosistemindeki birkaç önemli değişikliği işaret ediyor.
Bitcoin ETF’lerinin Ethereum Performansına Etkisi
Glassnode ve CME Group’un son ortak raporuna göre, 2024 Ocak ayında ABD’de spot Bitcoin ETF’lerinin onaylanması, Bitcoin için önemli bir alıcı baskısı teşvik edici bir unsur olarak gösteriliyor ve Ethereum’un gölgede kalmasına neden oluyor. Bu gelişme, yatırımcıların bu dönemde Bitcoin’e olan tercihini yansıtarak daha düşük ETH/BTC oranına katkıda bulunmuştur.
Proof-of-Stake Blockchainler Arasındaki Rekabet
Ethereum’un likidite, sermaye çekme, ölçeklenebilirlik ve kullanıcı deneyimi konusundaki hakimiyeti diğer PoS blockchainler tarafından zorlanıyor. Artan rekabet, yatırımcıları portföylerini Ethereum’dan uzaklaştırarak çeşitlendirmeye zorladı ve bu da ETH/BTC oranını olumsuz etkiledi. Kripto piyasası evrildikçe, Ethereum’un pazar payını koruma yeteneği gelecekteki performansı için kritik öneme sahip.
Spot Ether ETF’leri ile Olabilecek Tersine Dönüş
Uzmanlar, spot Ether ETF’lerinin tanıtılmasının düşen ETH/BTC trendini tersine çevirebileceğini öngörüyor. VanEck, Grayscale, Fidelity, BlackRock, 21Shares, Franklin Templeton ve Bitwise gibi önde gelen varlık yöneticileri, SEC’ye revize edilmiş spot ETH ETF kayıt bildirimlerini sunmuş durumda. Bu ETF’lerin onaylanması, Bitcoin ve Ethereum arasındaki iki yönlü sermaye akışını yenileyerek piyasa dinamiklerini yeniden dengeleyebilir.
Ethereum’un Zincir Üstü Metriği ve Pazar Konumu
Mevcut zorluklara rağmen, Ethereum $3.000 eşiğinin üzerinde tutunmayı başardı. Zincir üstü metrikleri analiz eden Ethereum’un Gerçekleşmiş Kapitalizasyonu (Realized Cap) $240 milyar seviyesinde bulunuyor, bu olası bir dip işaretidir. Tarihsel modeller, piyasa kapitalizasyonu gerçekleşmiş kapitalizasyona yakın veya altında olduğunda, genellikle yükseliş piyasası dönüşünden önce gelir.
Pazaryeri Değeri Gerçekleşmiş Değer (MVRV) Oranının İyileşmesi
Ethereum’un MVRV oranı, 2023’ün ortalarından itibaren toparlanma belirtileri gösterdi ve oran 1.0’ı aştı. Bu, ortalama Ethereum sahibinin şu anda karlı bir durumda olduğunu gösterir ve oran genel piyasa toparlanma aşamasına işaret ettiği için devam eden bir piyasa yükselişi potansiyelini işaret eder.
Sonuç
Sonuç olarak, mevcut ETH/BTC oranındaki düşüş, Bitcoin ETF onayları ve PoS sektöründeki rekabet dahil olmak üzere faktörler nedeniyle önceki piyasa normlarını zorlamaktadır. Ancak, Ethereum’un sağlam zincir üstü metrikleri ve potansiyel spot Ether ETF onayları umut verici bir geleceğe işaret ediyor. Paydaşlar, gelişen kripto manzarasında etkili bir şekilde gezinmek için bu gelişmeleri yakından izlemelidir.
