Ethereum Değerleme Modelleri Yüzde 59 Alt Değerlemeyi Öneriyor, Toparlanma Potansiyeli İşaret Ediyor

• Ethereum’un 3.000 dolar civarındaki konsolidasyonu, son düşüklerden %15’lik bir yükselişi işaret ediyor ancak tüm zamanların zirvesinin %40 altında seyrediyor.

• CryptoQuant gibi anahtar değerleme modelleri, birden fazla metrikte önemli bir değerinin altında kalma durumunu gösteriyor.

• Son 3 milyar dolarlık ETF çıkışları fiyatlar üzerinde baskı yarattı, ancak hafif kurumsal toparlanma ve Fusaka güncellemesi bir geri dönüşü tetikleyebilir.

Ethereum değerinin altında mı? 10 değerleme modeli neden 3.000 dolarda %59 indirim sinyali veriyor, ETF trendleri ve Fusaka güncellemesi toparlanma potansiyelini artırıyor. Uzman görüşlerini şimdi okuyun.

2025’te Ethereum’u Değerinin Altında Kılan Nedir?

Ethereum, Kasım 2025’in son haftasında 3.000 dolar civarında dar bir aralıkta işlem gördü; bu, son düşük seviyesi olan 2.600 dolardan %15’lik bir artışa işaret ediyor ancak Ağustos’ta ulaşdığı rekor zirve olan 4.900 doların %40 altında kalıyor. CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju’nun analizine göre, varlık çoğu metrik ve modele göre bariz şekilde değerinin altında; 12 modelden 10’u bunu doğruluyor. Bu değerinin altında kalma durumu, zincir üstü aktiviteler, ağ geliri ve tarihi fiyat kalıpları gibi faktörlerden kaynaklanıyor; piyasa koşulları geliştikçe Ethereum’u yukarı yönlü potansiyel için konumlandırıyor.

Kaynak: ETHVal

Bu modellerin medyan değeri olan Bileşik Adil Değer, ortalama fiyat hedefini 4.800 dolar olarak gösterirken, Ethereum’un mevcut 3.000 dolar civarındaki seviyelerde %59 değerinin altında olduğunu ima ediyor; ancak tüm göstergeler uyumlu değil. Fiyat-satış oranı ve gelir getirisi gibi iki metrik aşırı değerleme öneriyor; sırasıyla 820 dolar ve 1.200 dolar adil değer tahmin ediyor. Bu farklılıklar, Ethereum gibi dinamik bir varlığın değerlemesini karmaşıklaştırıyor; hem temel ağ büyümesi hem de kısa vadeli piyasa duyarlılığı etkiliyor.

Ethereum’un ekosistemi güçlü temellerini göstermeye devam ediyor. Ağ, günlük milyarlarca dolarlık işlem değeri işliyor; merkeziyetsiz uygulamalar, DeFi protokolleri ve NFT’leri destekliyor. Ethereum tabanlı protokollerde kilitli toplam değer, Kasım 2025 sonu itibarıyla 50 milyar doları aşıyor; bu, akıllı sözleşme platformlarındaki hâkimiyetini vurguluyor. Daha geniş piyasa düzeltmelerinden kaynaklanan ayı baskılarına rağmen, bu zincir üstü sinyaller değerinin altında kalma anlatısını güçlendiriyor.

Ethereum ETF Akımları Değerlemesini Nasıl Etkiliyor?

Ethereum borsa yatırım fonları (ETF’ler), piyasaya çıktıklarından beri fiyat dinamiklerinde kritik bir rol oynadı. Nisan ve Ekim 2025 arasında bu ürünler yaklaşık 12 milyar dolarlık giriş gördü; bu, Ethereum’un fiyatının neredeyse 5.000 dolara üç katına çıkmasıyla ilişkilendi. Bu giriş, kurumsal benimsenmeyi temsil etti; geleneksel finans oyuncularını çekti ve Ethereum’un temel bir blok zinciri varlığı olarak rolünü doğruladı.

Ancak Ekim sonrası duyarlılık değişti; sonraki iki ayda yaklaşık 3 milyar dolarlık çıkışlar yaşandı ve bu, Ethereum’un 3.000 doların altına düşmesiyle çakıştı. Farside Investors verilerine göre bu tersine dönüş, kar realizasyonu ve makroekonomik belirsizliklerden kaynaklandı; faiz oranı beklentileri dahil. Bu analiz anında, kurumsal girişler haftalık net pozitifler göstererek erken toparlanma işaretleri verdi; bu, Aralık 2025’e kadar sürerse fiyatları stabilize edip yükseltebilir.

Kaynak: Farside

Uzman analistler, ETF akımlarının daha geniş benimsenme için bir barometre olduğunu vurguluyor. Piyasa araştırmacısı Joseph Young, “Sürekli girişler Ethereum’un uzun vadeli faydasında yenilenen güveni işaret edebilir” diyor. Bitcoin ETF etkileri gibi tarihi paralellikler, tutarlı kurumsal alımların genellikle fiyat toparlanmalarından önce geldiğini gösteriyor; bu, Ethereum’un değerinin altında kalma düzeltmesini potansiyel olarak artırabilir.

ETF’lerin ötesinde, Ethereum’un değerlemesi, tutucuların ortalama maliyet tabanını temsil eden gerçekleşmiş fiyatla güçlendiriliyor. 2019’dan beri Ethereum, bu seviyeye dokunduktan sonra tarihsel olarak buradan toparlandı. Son veriler, fiyatın bu desteğe düştüğünü gösteriyor; CryptoQuant’ın yerel bir dip oluşabileceği görüşüyle uyumlu. Kalıplar devam ederse, bu uzun bir toparlanma aşamasını başlatabilir.

Kaynak: CryptoQuant

Sıkça Sorulan Sorular

2025 sonlarında değerleme modelleri neden Ethereum’u değerinin altında görüyor?

CryptoQuant tarafından analiz edilen 12 modelden 10’u Ethereum’u değerinin altında konumlandırıyor; mevcut 3.000 dolar fiyatına karşı bileşik adil değeri 4.800 dolar ve %59 indirim gösteriyor. Bu modeller, ağ aktivitesi, geliri ve tarihi verileri hesaba katıyor; son konsolidasyona rağmen kullanılmamış büyüme potansiyelini vurguluyor.

Fusaka güncellemesi Ethereum’un fiyat toparlanmasında ne rol oynayacak?

3 Aralık 2025’te planlanan Fusaka güncellemesi, gaz limitlerini artırarak blok başına daha fazla işlem işleyecek; bu ETH yakımlarını yükseltecek ve deflasyonist baskıyı teşvik edecek. Analist Joseph Young’un dediği gibi, bu değer birikimini artırıyor; benimsenme hızlanırsa Ethereum’un toparlanması için katalizör olabilir.

Ana Çıkarımlar

• Ethereum’un Değerinin Altında Kalması Doğrulandı: Birden fazla model %59 indirim gösteriyor; tarihi gerçekleşmiş fiyat desteği dipin yaklaştığını öneriyor.
• ETF Akımları Çift Taraflı Kılıç Gibi: 12 milyar dolarlık girişler önceki kazanımları sürükledi, ancak 3 milyar dolarlık çıkışlar fiyatları baskıladı—son toparlanma stabilizasyon ipucu veriyor.
• Fusaka Güncellemesi Potansiyeli: Daha yüksek işlem kapasitesi yakımları ve kıtlığı artırabilir, ancak ICO dönemi balina satışları kısa vadeli riskler taşıyor.

Sonuç

Özetle, CryptoQuant ve ETHVal gibi anahtar metriklerde Ethereum’un değerinin altında kalması, ETF girişlerindeki toparlanma ve yaklaşan Fusaka güncellemesiyle potansiyel bir toparlanma için konumlandırıyor. Erken yatırımcıların kar realizasyonu gibi zorluklar devam etse de, ağın güçlü temelleri—yüksek işlem hacimleri ve DeFi hâkimiyeti—uzun vadeli büyümeyi destekliyor. Yatırımcılar, önümüzdeki aylarda sürekli yukarı yönlü momentum sinyalleri için kurumsal trendleri yakından izlemeli.