-
Avrupa Menkul Kıymetler ve Pazar Otoritesi (ESMA), Kripto Varlıklar için Pazarlar (MiCA) düzenlemesi öncesinde önemli son kılavuzunu yayımladı.
-
Bu kılavuz, AB üye ülkeleri arasında finansal araçların sınıflandırılmasını birleştirmeyi amaçlayarak, daha net bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı hedefliyor.
-
ESMA raporuna göre, “Paydaşlar genel olarak taslak kılavuzların netliğini ve ESMA’nın benimsediği kapsamlı yaklaşımı takdir etti.”
ESMA’nın son kılavuzu, MiCA düzenlemelerini netleştirerek, Aralık ayındaki son tarih öncesinde AB üye ülkeleri arasında kripto varlık sınıflandırmalarını standart hale getirmeyi hedefliyor.
MiCA Uygulaması Önündeki Düzenleyici Zorluklar
MiCA düzenlemelerinin uygulanması, Avrupa’daki dijital varlıkların yönetiminde önemli bir dönüşümü işaret ediyor. ESMA tarafından yayımlanan son kılavuz, geçiş sürecinde ortaya çıkan kritik düzenleyici zorlukları ele alıyor. 30 Aralık 2024’teki son tarihin hızla yaklaşmasıyla birlikte, çeşitli kripto varlık türlerini kapsayan tutarlı bir düzenleyici çerçeve sağlamak üzerine yoğunlaşılmakta; yasal belirsizlikler yaratmamaya özen gösterilmektedir.
Paydaş Geri Bildirimi ESMA Kılavuzunu Şekillendiriyor
Kamusal görüş bildirme sürecinde, birçok paydaş MiCA çerçevesi etrafında önemli sorunlar dile getirdi. ESMA, bir düzine kadar AB üye ülkesinden gelen geri bildirimleri değerlendirerek, daha fazla netlik gerektiren belirli alanları vurguladı. Bunlar arasında en büyük endişe, ulusal yetkili otoritelerin (NCA’lar) düzenlemeleri farklı yorumlama olasılığıydı. Bu tutarsızlık, Avrupa’daki kripto pazarının büyümesini engelleyebilecek parçalı bir düzenleyici ortam yaratabilir.
Varlık Sınıflandırmalarında Netlik İhtiyacı
Öne çıkan sorunlardan biri, MiCA kapsamında çeşitli dijital varlıkların sınıflandırılmasıydı. Paydaşlar, belirsiz tanımların çok sayıda kripto paranın yasal durumunu anlamakta kafa karışıklığına yol açabileceğini savundu. ESMA raporunda belirtildiği gibi, “Birçok katılımcı, kılavuzların kapsamının hukuki belirsizliğe yol açma potansiyelini vurguladı.” Bu belirsizlik, hızla gelişen piyasa koşullarına uyum sağlayacak bir yasama çerçevesine olan ihtiyacı vurguluyor.
Birleşik Bir Yaklaşım İçin İlerleme
Zorluklara rağmen, ESMA’nın kılavuzu, çeşitli paydaşlar tarafından belirlenen boşlukları kapatmayı amaçlamakta ve NCA’ların düzenlemeleri yorumlamalarına yardımcı olacak bir dizi açıklayıcı senaryo sunmaktadır. Ancak, ESMA, belirli kripto paralar için özel sınıflandırmalar sunma konusunda ısrarla çekimser kalmış durumdadır. Bu temkinli yaklaşım, düzenleyici denetimi dengelemeyi ve kripto ekosistemi içinde yeniliğin gelişmesine olanak tanımayı hedefliyor.
MiFID II’nin Kripto Düzenlemesindeki Rolü
MiCA düzenlemeleri ile birlikte, Finansal Araçlar Pazarları Direktifi II (MiFID II) kapsamında dijital varlık sınıflandırmalarının uygulanmasına ilişkin endişeler de dile getirildi. ESMA, MiFID II’de gerekli olabilecek güncellemelerin mevcut finansal araç tanımlarını temel olarak değiştirmeden ek kılavuzluk sağlaması gerektiğini önerdi. Bu öneri, kripto varlıkların çeşitli dünyasını düzenleyen daha uyumlu bir çerçeve oluşturmayı ve mevcut yasalara önemli bir kesinti olmadan yaklaşmayı amaçlıyor.
Sonuç
MiCA uygulaması için son tarihe yaklaşırken, ESMA’nın kılavuzu, AB genelinde uyumlu bir düzenleyici ortam oluşturmayı hedefliyor. Düzenleyici tanımlardaki netliğe ve tutarlılığa verilen önem, hızla büyüyen kripto pazarında güven ve şeffaflığın güçlendirilmesi açısından kritik öneme sahiptir. Zorluklar devam etse de, hem düzenleyicilerin hem de sektör katılımcılarının bu karmaşık ortamda iş birliği yaparak kripto varlıkların daha geniş finansal ekosistemle bütünleşmesini sağlamak için çalışmaları gerekmektedir.
