Dünya Borsalar Federasyonu, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nu (SEC), tokenleştirilmiş hisse senetleri sunan kripto firmalarına geniş kapsamlı muafiyet izni vermemek için uyarıyor; çünkü bu, temel yatırımcı korumalarını atlayarak ve tam düzenleyici uyumu sağlamadan piyasa bütünlüğünü zayıflatabilir.
-
Dünya Borsalar Federasyonu, tokenleştirilmiş hisse senetleri için SEC’ye muafiyet konusunda uyarıda bulunuyor
-
Muafiyet izni, kuralları geçici olarak atlamaya izin verir ancak yatırımcı güvenliğini ön planda tutmalıdır
-
NYSE ve CME Group dahil 50’den fazla küresel borsa, düzenlenmemiş kripto platformlarından kaynaklanan piyasa istikrarı risklerini vurguluyor
SEC, tokenleştirilmiş hisse senetleri için muafiyet izni konusunda baskı altında; borsalar daha güçlü yatırımcı korumaları talep ediyor. Bu durumun kripto piyasalarını ve düzenleyici çerçeveleri nasıl etkilediğini bugün keşfedin.
Tokenleştirilmiş hisse senetleri için muafiyet izni nedir?
Tokenleştirilmiş hisse senetleri için muafiyet izni, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından kullanılan bir düzenleyici araçtır; bu araç, kripto firmaları dahil şirketlere, kamu yararına faydalı görülürse ve yatırımcı korumasını tehlikeye atmadan belirli menkul kıymetler yasalarından geçici veya kalıcı olarak muafiyet sağlar. Bu mekanizma, geleneksel hisse senetlerinin blok zinciri tabanlı temsillerini sunan platformlara uygulanması düşünüldüğü için inceleniyor. New York Stock Exchange (NYSE), Cboe Global Markets ve CME Group gibi büyük oyuncuları temsil eden Dünya Borsalar Federasyonu, kripto ticaret platformlarının tam uyum olmadan faaliyet göstermeye çalışarak bu aracın kötüye kullanılmasından endişe duyduğunu belirtti.
Tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri yatırımcılar için nasıl riskler oluşturuyor?
Tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri, geleneksel hisse senetlerinin blok zinciri ağlarındaki dijital versiyonlarını temsil eder; gerçek hisselere eşdeğer olarak pazarlanır ancak genellikle aynı yasal korumalardan yoksundur. Dünya Borsalar Federasyonu’nun Ağustos sonundaki pozisyon belgesine göre, bu ürünler yatırımcıları yanıltabilir; çünkü hisse benzeri faydalar vaat ederken temel sahiplik hakları veya düzenleyici denetimden yoksundur. Federasyonun CEO’su Nandini Sukumar tarafından SEC’ye gönderilen mektupta vurgulandığı üzere, bu token’lar “hisse token’ları veya hisselere eşdeğer olarak pazarlanıyor ancak değiller,” bu da kullanıcıları dolandırıcılık, volatilite ve sınırlı tazminat risklerine maruz bırakabilir.
Düzenleyici analizlerden elde edilen destek verileri, bu varlıkları sunan kripto platformlarının hızlı büyüdüğünü gösteriyor; son raporlara göre tokenleştirilmiş menkul kıymetler piyasa kapitalizasyonu küresel olarak 2 milyar doları aşıyor. Ancak katı kurallar olmadan, yatırımcılar saklama hataları ve akıllı sözleşme güvenlik açıkları gibi sorunlarla karşı karşıya; bu, SEC’nin benzer dijital varlık ürünlerine yönelik yaptırım eylemlerinde vurgulanıyor. Menkul kıymetler hukuku uzmanı Tim Fries, “Tokenleştirilmiş hisse senetleri piyasalara erişimi demokratikleştirebilir, ancak düzenleyiciler perakende katılımcıları korumak için geleneksel borsalarla aynı standartları karşılamalarını sağlarsa,” diyor.
Federasyon, muafiyet izninin yenilik için gerekli olduğu ve kamu yararıyla uyumlu eşit oyun alanı yaratan senaryolarla sınırlı tutulması gerektiğini savunuyor. Geniş muafiyetler konusunda uyarıyorlar; çünkü bunlar finansal sistemlere güveni aşındırabilir, özellikle Chainalysis raporlarına göre küresel ticaret hacminin %20’sinden fazlasını oluşturan kriptodaki perakende katılım artışı karşısında. Bu endişe, SEC’nin yeniliği korumalarla dengeleme çabalarıyla uyumlu; geçmişte şeffaflık testlerini geçemeyen platformlara muafiyet reddedilmesi gibi.
Uygulamada, tokenleştirilmiş hisse senetleri Ethereum veya Solana gibi protokollerdeki güvenlik token’ları aracılığıyla çalışır; her token bir hissenin değerini yansıtmayı amaçlar. Ancak temettü dağıtımı, oy hakkı ve tasfiye süreçlerinde uyumsuzluklar ortaya çıkar, yatırımcı beklentilerini karmaşıklaştırır. Dünya Borsalar Federasyonu’nun tutumu, platformların bu ürünleri sunmadan önce ulusal menkul kıymetler borsası veya alternatif ticaret sistemi olarak kayıt yaptırması gerektiğini vurguluyor; kripto firmalarının ABD kurallarını atlatmak için yurtdışı operasyonlara geçtiği örnekleri belirtiyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Dünya Borsalar Federasyonu, SEC muafiyet izni için ne öneriyor?
Dünya Borsalar Federasyonu, SEC’nin tokenleştirilmiş hisse senetleri için muafiyet iznini, eşit oyun alanı sağlayarak ve yatırımcıları koruduğunda vermesini öneriyor; kripto platformlarının ulusal menkul kıymetler borsası olarak tam uyum gerekliliklerini atlamasına izin veren geniş muafiyetlerden kaçınarak.
SEC neden kripto tokenleştirilmiş hisse senetleri için bir sandbox düşünüyor?
SEC, denetimli bir düzenleyici sandbox keşfediyor; bu, kripto platformlarına tokenleştirilmiş hisse senetlerini test etmek için zaman sınırlı muafiyet izni sağlayarak, dijital varlıkların mevcut çerçevelere nasıl uyduğunu değerlendirirken yenilik ve piyasa istikrarı için uzun vadeli politika ihtiyaçlarını inceliyor.
Ana Noktalar
- Muafiyetlerde Düzenleyici Tereddüt: Dünya Borsalar Federasyonu, tokenleştirilmiş hisse senetleri için muafiyet iznini sınırlayarak yatırımcı koruması ve piyasa bütünlüğü risklerini önlemek için SEC’yi uyarıyor.
- Yatırımcı Yanılgı Endişeleri: Tokenleştirilmiş ürünler genellikle hisse eşdeğerleri olarak tanıtılıyor ancak gerçek sahiplikten yoksun, bu da kullanıcılar için karışıklık ve finansal kayıplara yol açabilir.
- Yenilik için İleriye Dönük Yol: Denetimli bir sandbox, tokenleştirilmiş varlıkların güvenli testini sağlayarak kripto büyümesini sağlam denetimle dengeleyebilir ve sürdürülebilir piyasa gelişimini teşvik edebilir.
Sonuç
SEC, tokenleştirilmiş hisse senetleri için muafiyet izni ve tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri risklerinin daha geniş etkileri üzerinde deliberasyon yaparken, Dünya Borsalar Federasyonu gibi otorite kuruluşlarının girdileri, blok zinciri yeniliğini teşvik etmek ile yatırımcı korumalarını sürdürmek arasındaki hassas dengeyi vurguluyor. Küresel borsalar piyasa güvenini korumak için uyumu vurgularken, gelecekteki çerçeveler dijital varlıkları sorumlu bir şekilde entegre etmek için denetimli pilotları önceliklendirebilir. Kripto alanındaki paydaşlar bu gelişmeleri yakından izlemeli, menkul kıymetler ticaretinin bir sonraki çağını şekillendirebilecek geliştirilmiş düzenleyici netlik için hazırlanmalıdır.
