-
Son dönemde SEC’den gelen sorular, Coinbase’in Circle ile ilişkisini ve USDC gelirlerini yeniden gündeme getirdi.
-
Artan denetimle birlikte, Coinbase, geleneksel işlem ücretlerinin ötesinde gelir kaynakları geliştirmeye çalışırken, düzenleyici zorluklarla başa çıkıyor.
-
Coinbase’in Baş Hukuk Müşaviri Paul Grewal, SEC ile olan son görüşmelerin çözümünü vurgulayarak, şirketin uyum ve şeffaflığa bağlılığını yineledi.
Coinbase, USDC’den elde ettiği gelirle ilgili SEC soruşturmalarını çözüme kavuşturdu; bu durum, stablecoin düzenlemeleri ve piyasa stratejilerine yönelik artan denetimlerin ortasında gerçekleşiyor.
SEC’in Coinbase’in USDC Gelirine Yönelik Denetimi
Artan düzenleyici baskı ışığında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Coinbase’in Circle ile olan ilişkisinin finansal bilgilerini daha derinlemesine araştırmaya başladı. 2025 yılı Ocak ile Mart ayları arasında gönderilen SEC mektuplarında, Coinbase’in USDC dağıtımından nasıl gelir elde ettiğine dair netlik talep edildi; ayrıca bu gelirden aldığı payın hesaplanmasında kullanılan formüller de soruldu. Bu soruşturma, eski SEC Başkanı Gary Gensler döneminde başlatılan daha geniş bir incelemenin parçasıdır ve kripto piyasasında şeffaflığı artırmayı hedeflemektedir.
Finansal Şeffaflık ve Gelişen İlişkiler
Audited finansal tablolar sunmuş olmasına rağmen, Coinbase, USDC’den elde edilen gelirle ilgili Circle ile olan finansal bağlarını net bir şekilde açıklamada zorluklar yaşamıştır. Son iletişimler, Coinbase’in açıklamalarını artırmasını sağlamış ve Circle’ın USDC’sini destekleyen varlıklardan nasıl kazanç sağladığı konusundaki belirsizlikleri önemli ölçüde gidermiştir. Şu anda yaklaşık 60 milyar dolar piyasa değerine sahip olan Circle’ın USDC’si için, firma 2024 yılı tamamında 910 milyon dolar stablecoin geliri elde ettiğini bildirmiştir; bu da geçen yıla göre %33’lük bir artışı göstermektedir ve Coinbase’in zorlu bir düzenleyici ortamda bile başarılı bir şekilde adapte olduğunu ortaya koymaktadır.
SEC Soruşturmasının Coinbase’in İş Stratejisine Etkisi
SEC soruşturmaları devam ederken, Coinbase, stratejisini hem uyum hem de gelir çeşitlendirmeye odaklanacak şekilde yeniden şekillendirmiştir. Tarihsel olarak işlem hacimlerinin durağan olmasıyla birlikte, şirket, stablecoin gelirini kritik bir finansal yol olarak görmeye başlamıştır. 2023 yılı üçüncü çeyreğinde, aboneliklerden ve hizmetlerden elde edilen gelir, stablecoin kazançlarını da içerecek şekilde geleneksel işlem gelirlerini aşmıştır. Bu yön değiştirme, Coinbase’in piyasa taleplerine ve düzenleyici baskılara yanıt verme konusunda gösterdiği çevikliği gözler önüne sermektedir.
Coinbase ve Circle için Gelecek Beklentileri
İleriyi düşündüğümüzde, Coinbase cesur hedefler belirleyerek, Tether’ın USDT’si ile rekabet etmeyi hedefliyor ve dolar bazlı en önde gelen stablecoin olmak için çaba sarf ediyor. Circle’ın yakın tarihli bir halka arz başvurusu, Coinbase’in USDC rezervlerinden elde edilen Circle’ın kalan gelirinin %50’sini kazandığını göstermiştir; bu durum, bu ortaklığın önemini ortaya koymaktadır. İki taraf arasındaki gelişen finansal dinamikler ve anlaşmalar, piyasadaki rekabeti etkili bir şekilde şekillendirebilir; özellikle Washington’daki yasa koyucular, stablecoin geçerliliğini artırabilecek yeni düzenlemeleri gözden geçirirken rekabetçi bir atmosfer yaratılmasına katkıda bulunabilir.
Sonuç
Coinbase, düzenleyici ortamda navigasyon yaparken, USDC gelirleri ile ilgili şeffaflık yaklaşımı, sadece uyum için değil, aynı zamanda yatırımcı güveni için de kritik olacaktır. SEC’in soruşturmaları, açıklama uygulamalarında önemli iyileştirmelere yol açmış olup, düzenleyici çerçeveler şekil almaya başladıkça, Coinbase ve Circle arasındaki ortaklık, iki şirketin hızlı değişen kripto pazarında avantaj sağlamasına olanak tanıyabilir.
