- Genellikle vadeli işlem piyasaları, vadeli işlemlerin spotun üzerine çıktığı bir durumu ifade eden “contango” durumunda bulunur ve alım baskısındaki bir artış, genellikle contangoyu genişletir.
- K33 Research analisti Vetle Lunde, “Bu, CME’deki çok boğa eğilimini ve long pozisyon eklemek için güçlü bir arzı ifade ediyor, getiri primlerinin yükselmesine neden oluyor” dedi.
- Son ve ön ay BTC ve ETH sözleşmeleri arasındaki haftalık spread, yakın tarihli 2021 boğa piyasası günlerinden bu yana yaşanan ilk örnek olan yıllık %1,5’e genişledi.
Chicago Mercantile Exchange (CME) Bitcoin ve Ethereum vadeli işlemlerinde görülen sinyaller neye işaret ediyor?
CME Bitcoin ve Ethereum Vadeli İşlemlerinde Son Durum
Chicago Mercantile Exchange’ın (CME), Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) ile bağlantılı vadeli işlemler piyasasında son zamanlarda ortaya çıkan nadir bir desen, önde gelen kripto paralara karşı long pozisyon almak veya kaldıraçlı boğa bahisleri yapma eğiliminde güçlü bir artışı işaret ediyor.
Vadeli işlem sözleşmesi, belirlenmiş bir fiyattan önceden belirlenmiş bir gelecekteki tarihte temel varlığı satın almak veya satmak için yapılan yasal bir sözleşmedir, bu tarihe son kullanma tarihi denir. Genellikle vadeli işlem piyasaları, vadeli işlemlerin spotun üzerine çıktığı bir durumu ifade eden “contango” durumunda bulunur ve alım baskısındaki bir artış, genellikle contangoyu genişletir.
BTC ve ETH vadeli işlemleri son zamanlarda aynı durumu yaşadı, “önümüzdeki ay” sözleşmesinin “ön ay” sözleşmesine göre önemli bir primle işlem gördüğü, K33 Research tarafından takip edilen verilere göre, bu durum 2018’den bu yana nadir görülen bir durumdur. Ön ay sözleşmesinin sona erme tarihi, mevcut tarihe en yakın olanı iken bir sonraki sıradaki ay sözleşmesi olarak adlandırılır.
K33 Research analisti Vetle Lunde, “Bu, CME’deki çok boğa eğilimini ve long pozisyon eklemek için güçlü bir arzı ifade ediyor, getiri primlerinin yükselmesine neden oluyor” dedi.
Dikkate alınan CME vadeli işlemleri sırasıyla beş BTC ve 50 ETH büyüklüğündedir. Yazı yazıldığı sırada Aralık vadeli sözleşmeler ön ay sözleşmeleri olarak adlandırılabilirken, Ocak’ta sona erenler bir sonraki ay sözleşmelerini temsil eder. Kasım sözleşmeleri Pazartesi günü sona erdi.
Son ve ön ay BTC ve ETH sözleşmeleri arasındaki haftalık spread, yakın tarihli 2021 boğa piyasası günlerinden bu yana yaşanan ilk örnek olan yıllık %1,5’e genişledi. Bu desen bugüne kadar sadece dört kez meydana geldi ve bunlardan üçü boğa piyasalarında, bir tanesi de Mart 2020’deki koronavirüs kaynaklı çöküşten birkaç hafta önce görüldü.
Lunde’ye göre, Pazartesi günü her iki piyasada da contango hafifçe daraldı ancak hala boğa piyasası olduğuna işaret ediyor. Lunde, “Dün, contangoda önemli bir daralma yaşandı. Aralık kontratında 7.000 BTC’lik açık pozisyon kapandı ve ETH için geçen haftanın tüm zamanların en yüksek nominal açık pozisyon birikimi görüldükten sonra benzer bir desenin ardından silindi” dedi.
Lunde, “Getiri primleri çift haneli rakamlarda kalmayı sürdürüyor, yani CME’nin hissiyatı oldukça yükselişe devam ediyor” diye ekledi.
Geleneksel finans oyuncularının etkileri
Protocol’ün kurucu ortağı Huf, contangonun son zamanlarda geleneksel piyasa oyuncularının boğa bahisleri yapması nedeniyle genişlediğini söyledi. Bu durum, TradFi’nin (Geleneksel Finans) uzun pozisyonu olduğunu ancak spot üzerinden değil, muhtemelen bir potansiyel spot ETF onayına doğru herhangi bir yükselişte çözülebilecek oldukça savunmasız bir pozisyon olduğunu gösteriyor, diye ekledi Huf.
Huf, yüksek vadeli primlerin basis işlemleri veya nakit ve taşıma arbitrajına yeniden ilgi görmesine neden olabileceğini sözlerine ekledi. Bu strateji, 2020-2021 boğa koşusunun en çok tercih edilen stratejilerinden biridir ve trader’ların primi alırken fiyat volatilitesini atlar.
