Çin’in Renminbi Uluslararasılaşmasında Dikkat Çeken Gelişme: Denizaşırı Varlıklar Dört Katına Çıktı

• Yurtdışı RMB varlıklarında büyük artış: Yabancı bankaların sabit getirili varlıkları 1,5 trilyon dolara ulaştı, RMB cinsinden varlıklar ise 484 milyar doları buldu.

• RMB ticaret finansmanı payı %7,6’ya yükseldi ve dolardan sonra ikinci sıraya yerleşti; bu büyüme, Çin’in yurtdışı takas bankaları ve swap hatları sayesinde gerçekleşti.

• CIPS ödemeleri çeyrekte 40 trilyon RMB’yi aştı, Batı sistemlerinden uzaklaşmayı işaret ediyor; ancak IMF verilerine göre RMB, küresel rezervlerin sadece %2,1’ini oluşturuyor.

Çin’in RMB uluslararasılaştırma stratejisinin, dolar hâkimiyetine meydan okuduğu, yurtdışı varlıkların ve ticaret hesaplaşmalarının arttığı bir dönemi keşfedin. Küresel finans üzerindeki etkilerini ve yatırım fırsatlarını bugünden inceleyin.

Çin’in Renminbi Uluslararasılaştırma Stratejisi Nedir?

Çin’in renminbi uluslararasılaştırması, merkezî planlamacıların RMB’yi küresel ticaret, finans ve rezervlere entegre etmek için yürüttüğü kasıtlı, uzun vadeli bir çabadır; bu, ABD dolarına bağımlılığı azaltmayı amaçlar. Strateji, yurtdışı kredi genişletme, tahvil ihracı ve CIPS gibi ödeme sistemlerini kapsar; böylece jeopolitik gerilimler, örneğin ABD ve AB’nin Rus bağlantıları iddiasıyla Çin bankalarına uyguladığı yaptırımlar sırasında ticaretin kesintisiz devamı sağlanır. Çin Devlet Döviz İdaresi’nin resmi verilerine göre, bu çabalar RMB ile ilgili yurtdışı faaliyetleri beş yılda dörde katlayarak 3,4 trilyon RMB’ye (480 milyar dolar) ulaştı.

Çin, RMB’yi Küresel Tahviller ve Ticaret Finansmanında Nasıl Genişletiyor?

Çin, RMB’nin uluslararası tahviller ve ticaret finansmanındaki rolünü agresif bir şekilde genişleterek para biriminin küresel ayak izini güçlendiriyor. Devlet Döviz İdaresi’ne göre, yurtdışı bankaların elindeki sabit getirili varlıklar son on yılda iki katın üzerine çıkarak 1,5 trilyon dolara ulaştı; RMB cinsinden kısım ise 484 milyar dolara yükseldi ve bu içinde 360 milyar dolarlık kredi ve mevduat var—2020’deki 110 milyar dolardan keskin bir artış. Uluslararası Uzlaşma Bankası, 2020-2024 arasında gelişen piyasalara RMB kredilerinde 373 milyar dolarlık bir sıçrama raporladı; bu, dolar ve euro temelli kredilerden uzaklaşmayı işaret ediyor.

Kenya, Angola ve Etiyopya gibi ülkeler dolar borçlarını RMB eşdeğerlerine dönüştürürken, Endonezya, Slovenya ve Kazakistan RMB tahvilleri ihraç ediyor veya etti—Kazakistan’ın son RMB2 milyarlık yurtdışı satışı %3,3 getiri sağladı. Swift verilerine göre RMB’nin küresel ticaret finansmanı payı üç yılda %2’nin altından %7,6’ya yükseldi ve doların ardından en çok kullanılan ikinci para birimi konumuna geldi. Çin, bunu genişleyen yurtdışı takas bankaları ağı ve ikili swap anlaşmalarıyla destekliyor; Çin gümrük verileri aylık RMB ile hesaplanan ticaretin 1 trilyon RMB’yi aştığını gösteriyor. Bu, Çin’in toplam ticaretinin neredeyse %30’unu ve sınır ötesi ödemelerinin %50’sinden fazlasını oluşturuyor.

Uzman analizleri stratejik niyeti vurguluyor: “Çin açısından bakıldığında, renminbi ile hesaplaşma önemlidir çünkü ne olursa olsun ticaret yapabileceğini gösterir,” diye belirtti Absolute Strategy Research’ten Adam Wolfe.

Sıkça Sorulan Sorular

Çin’in Küresel Finansta RMB Hakimiyetine Yönelik Çabalarını Ne Tetikliyor?

Jeopolitik baskılar, ABD ve AB’nin Rus silah bileşenleri bağlantısı iddiasıyla Çin bankalarına uyguladığı yaptırımlar ana itici güçler. Bu önlemler, Çin’in finansal maruziyetini Batı kısıtlamalarına karşı sınırlamayı ve dayanıklı ticaret yollarını sağlamayı hedefliyor. Sonuç olarak Pekin, egemen kredi ve emtialarda RMB kullanımını teşvik ederek dolar kırılganlıklarını azaltan çok para birimli bir ortam yaratıyor.

Çin’in CIPS Sistemi Renminbi Uluslararasılaştırmasını Nasıl Destekliyor?

Çin’in Sınır Ötesi Bankalar Arası Ödeme Sistemi (CIPS), geleneksel Batı ağları gibi Swift dışındaki verimli RMB işlemlerini kolaylaştırır. 2024 başından beri çeyrek işlem hacimleri 40 trilyon RMB’yi aştı ve ödemelerin RMB cinsinden kanallara kaydığını gösteriyor. Bu gelişme, RMB likiditesini artırır ve dolar temelli altyapıya bağımlılığı azaltır; uzmanlar dengeli bir küresel finansal düzen için bunu savunuyor.

Ana Çıkarımlar

• RMB Varlıklarında Büyüme: Yurtdışı RMB kredileri, tahvilleri ve mevduatları beş yılda dörde katlanarak 3,4 trilyon RMB’ye ulaştı; bu, Çin’in para birimi çeşitlendirme taahhüdünü yansıtıyor.
• Ticaret Finansmanında Değişim: RMB, küresel ticaret finansmanının %7,6’sını yönetiyor; Çin’in sınır ötesi ödemelerinin %50’sinden fazlası RMB ile yapılıyor ve swap hatları ile yurtdışı bankalar tarafından destekleniyor.
• Önündeki Zorluklar: İlerlemeye rağmen, IMF verilerine göre RMB’nin küresel rezervlerdeki %2,1 payı, sermaye kontrolü reformları ve yatırımcıları çekmek için daha erişilebilir varlıklar ihtiyacını vurguluyor.

Sonuç

Çin’in renminbi uluslararasılaştırması, küresel finansta dönüm noktası niteliğinde bir değişim; yurtdışı RMB varlıkları 480 milyar dolara ulaşırken aylık ticaret hesaplaşmaları 1 trilyon RMB’yi aştı ve tahviller, krediler ile CIPS gibi sistemlerdeki stratejik genişlemelerle destekleniyor. Sermaye kontrolleri gibi zorluklar devam etse de, Hong Kong’un repo piyasası ve Bond Connect’teki girişimler likiditeyi ve yatırımcı erişimini artırıyor. Pekin RMB’nin varlığını istikrarlı bir şekilde inşa ettikçe, dünya daha çok kutuplu bir para birimi ortamı görebilir—yatırımcılar RMB cinsinden enstrümanlardaki yeni fırsatları izlemeli.

Çin, RMB Genişlemesiyle Yaptırıma Karşı Dayanıklılığını Artırıyor

ABD ve AB yaptırımlarına yanıt olarak Çin, uluslararası işlemlerde RMB’yi ön plana çıkararak finansal bağımsızlığını güçlendiriyor. Bu, analistlerin vurguladığı gibi Batı eylemlerinden bağımsız ticaret sürekliliğini garanti altına alıyor. Strateji, ödeme altyapılarının ve varlık tekliflerinin kapsamlı bir revizyonunu içererek RMB’yi egemen ve ticari finansa daha derin entegre ediyor.

Hong Kong ve Ötesinde RMB Likiditesini Artırma

Hong Kong, RMB uluslararasılaştırmasında merkezi rol oynuyor; son yol haritaları likidite ve tahvil ihraçlarını destekliyor. Bankalar arası repo piyasasının yabancı yatırımcılara açılması, RMB tahvillerinin kredi teminatı olarak kullanılmasını sağlayarak çekiciliğini artırıyor. Bond Connect’in genişlemesi, anakara erişimini Hong Kong’un sabit getirili piyasalarına bağlıyor ve güçlü bir likidite havuzu yaratıyor. “Yatırımcıların bu varlıklara sadece tutmak ve gelir üretmek için değil, daha fazla kullanım amacıyla ayrım yapması mantıklı,” diye gözlemledi Simmons & Simmons’tan Karen Lam. Citi’den Paul Smith, bu adımları küresel ihraççıları RMB kaynaklarına bağlayan dönüm noktası hisse senedi bağlantı programlarına benzetti.

Singapur Ulusal Üniversitesi’nden Prof. Bert Hoffman, bunu Çin’in çok para birimli sistem vizyonunun kanıtı olarak görüyor: “Dolar temelli sistem doğası gereği istikrarsızdır ve çok para birimli bir sistemin sahip olmayacağı dezavantajlara sahiptir.” Swift RMB’nin küresel ödeme payında düşüş not etse de, iç metrikler güçlü büyümeyi gösteriyor ve CIPS hacimleri rekor kırıyor. Pekin’in kademeli yaklaşımı, RMB’nin daha geniş kabulü için altyapıyı sistematik olarak kuruyor ve dünyanın ekonomisine sessiz ama kalıcı entegrasyonunu sağlıyor. “Politika çok kademeli ilerliyor, ancak daha hızlı bir uluslararasılaştırmayı mümkün kılacak tüm unsurlar yerlerine oturuyor,” diye ekledi Hoffman.