FBOT yapısı, takas, takas odası ve lisanslı vadeli işlem komisyoncusu (FCM) denetimi gibi geleneksel finansal düzenlemeleri zorunlu kılan bir yol olduğu için kripto borsalarıyla uyumsuzdur. CFTC rehberi FBOT koşullarını yüksek regülasyona tabi kurumlarla sınırlandırıyor, bu nedenle offshore borsaların mevcut kurallar altında ABD pazarına dönmesi pek olası görünmüyor.
-
FBOT, geleneksel takas ve FCM tarzı denetimler gerektirir; bu yapılar çoğu kripto borsasına uymaz.
-
Offshore borsalar, FBOT benzeri yükümlülüklerden kaçınmak için genellikle regüle edilmemiş ülke merkezlerinden faaliyet gösterir.
-
Uzman Eli Cohen, kalıcı ve net düzenlemeler için yasama bazlı bir kripto piyasa yapısı yasasının en sağlıklı yol olduğunu vurguluyor.
FBOT çerçevesi: CFTC rehberi offshore borsalar için uygunluk kriterlerini sıkılaştırıyor; uzman analizi ve borsalar için sonraki adımları okuyun. Borsaların neler yapması gerektiğini öğrenin.
FBOT yapısı nedir ve kripto borsalarını nasıl etkiler?
FBOT yapısı, yabancı borsa platformlarının yalnızca geleneksel takas, uzlaşma ve lisanslı vadeli işlem aracısı standartlarını sağlamaları koşuluyla ABD müşterilerine hizmet vermesine izin veren bir düzenleyici süreçtir. CFTC’nin son rehberi, FBOT uygunluğunu daraltarak çoğu kripto borsasının bu geleneksel gereksinimleri karşılayamayacağını ortaya koyuyor.
CFTC rehberi FBOT uygunluğunu nasıl değiştiriyor?
CFTC rehberi, yalnızca Lisanslı Vadeli İşlem Komisyoncusu (FCM) yetkinliğine sahip ya da benzer şekilde sıkı denetim altında olan kurumların FBOT kapsamına başvurabileceğini belirtiyor. Bu da, birçok kripto odaklı borsanın sahip olmadığı, geleneksel finans için tasarlanmış kapsamlı takas ve uzlaşma sistemlerini gerektiriyor.
Foreign Board of Trade (FBOT) yapısı, geleneksel finans sistemi için oluşturulmuş olup, kripto para borsalarına uygun değildir.
Son CFTC danışma bildirimi, offshore borsaların ABD pazarına dönmesini teşvik etmekten ziyade Eli Cohen’e göre bu platformların yeniden ABD’de faaliyet göstermelerini zorlaştıracak. Cohen, gerçek varlık tokenizasyon şirketi Centrifuge’in genel hukuk müşaviridir.
Cohen, FBOT kapsamında ABD müşterilerine hizmet verebilmek için gereken takas, clearing ve diğer düzenleyici gerekliliklerin kripto borsalarının yapısına uygun olmadığını, bunların karşılanmasının zor veya imkânsız olduğunu belirtti.
CFTC rehberi ayrıca sadece lisanslı Vadeli İşlem Komisyoncuları (FCM) ve diğer sıkı regülasyona tabi kurumların FBOT kapsamında başvurabileceğini koyuyor, diye ekledi Cohen:
“Asıl sorun şu ki, FBOT için başvurabilecekler sadece ABD dışındaki düzenlenmiş borsalar. Yani kendi ülkenizde halihazırda geçerli bir düzenleyici çerçevenizin olması gerekiyor.”
CFTC personel rehberi, FBOT kapsamında kayıt ve ABD sakinlerine hizmet verebilmek için gerekli kriterleri açıklıyor. Kaynak: CFTC
Cohen, birçok borsanın FBOT tarzı yükümlülüklerden tamamen kaçınmak için Seyşeller veya diğer regüle edilmemiş bölgelerde şirket kurmayı tercih ettiğini belirtti. Kriptoya özgü yasaların oluşturulması ise idari rehberden daha uzun vadeli ve kalıcı açıklık sağlayacaktır.
Kripto piyasa yapısı yasası neden yardımcı olur?
Kongre’de bir kripto piyasa yapısı yasasının kabul edilmesi, düzenleme kurallarını kurum rehberliği yerine yasaya taşıyarak borsalar, saklama hizmetleri ve aracılar için öngörülebilir, kalıcı standartlar oluşturur. Bu, offshore yapılaşmayı teşvik eden düzenleyici belirsizliği azaltır ve ABD politikacılarının kriptoya özgü takas ve saklama kuralları geliştirmesine olanak tanır.
CFTC’nin “kripto sprinti” ne zaman netlik sağlar?
CFTC’nin “kripto sprinti”, ABD’nin kripto liderliğini desteklemek için kural yapma ve rehberlik süreçlerini hızlandırmayı amaçlayan bir girişimdir. Zamanlamalar kurumlar arası koordinasyon ve olası kongre hamlelerine bağlıdır; kurum açıklamaları yakın zamandaki rehberliği işaret ederken, köklü değişiklikler için yasa gerekmektedir.
Borsalar FBOT kısıtlamalarına nasıl yanıt verebilir?
Borsalar FBOT rehberliğine karşı şu pratik adımları atabilir:
- Yasal yapıyı değerlendirin: Mevcut operasyonları FCM ve takas gereksinimleri ile karşılaştırın.
- Altyapıyı iyileştirin: Regüle piyasalara uygun saklama ve takas sistemleri kurun.
- Politika yapıcılarla etkileşime geçin: Kriptoya uygun piyasa yapısı yasası için savunuculuk yapın.
Sık Sorulan Sorular
Offshore kripto borsaları FBOT kapsamında ABD müşterilerine hizmet verebilir mi?
Sadece FCM tarzı sıkı regülasyon ve takas kriterlerini karşılayan borsalar FBOT kapsamında kayıt olabilir. Çoğu kripto yerel borsanın bu altyapıları olmadığı için uygunluk sağlaması zorlaşır.
CFTC rehberi kripto varlıkların menkul kıymet sınıflandırmasını değiştirir mi?
Rehber, yabancı borsa piyasalarına uygunluk ve operasyonel gerekliliklere odaklanır; tokenları doğrudan yeniden sınıflandırmaz. Yaptırım ve sınıflandırma mevcut yasal sınırlar ve kurum yetkisine bağlı olmaya devam eder.
ABD müşterileri şu an ne yapmalı?
ABD kullanıcıları borsaların regülasyon durumunu ve saklama yöntemlerini doğrulamalıdır. Net uyum programları olan veya regüle aracılar üzerinden kullanıcıya destek veren platformlar tercih edilmelidir.
Önemli Çıkarımlar
- FBOT geleneksel odaklıdır: Geleneksel finans için tasarlanmış takas ve uzlaşma sistemleri gerektirir.
- Çoğu kripto borsası uygun değildir: CFTC rehberi uygunluğu sıkı regülatörlere sınırlandırıyor.
- Yasalar kalıcı çözüm: Kripto piyasa yapısı yasası uzun vadeli netlik ve piyasa stabilitesi sağlar.
Sonuç
CFTC’nin FBOT rehberi, geleneksel düzenleyici çerçeveler ile kripto kaynaklı borsa modelleri arasında ciddi uyumsuzluğu ortaya koyuyor. Kongre kriptoya özgü piyasa yapısı yasası çıkarmadan ya da kurumlar kriptoya özel takas ve saklama standartları tanımlamadan offshore borsaların ABD pazarına dönmesi zor görünüyor. Sektör paydaşları, düzenleyici diyalogları ve altyapı iyileştirmelerini önceliklendirmeli.
