• CFTC, düzenlenmiş piyasalarda BTC, ETH ve USDC için üç aylık pilot programı başlattı.

• Düzenleyici, kripto paraları müşteri hesaplarında kısıtlayan 2020 danışma görüşünü geri çekti.

• Girişim, CFTC yetkililerine göre verimliliği ve denetimi artırarak kurumsal ticareti güçlendiriyor.

CFTC dijital varlıklar pilot programı, ABD türev piyasalarında BTC, ETH ve USDC’nin teminat olarak kullanımına olanak tanıyor. Artırılmış verimlilik, risk kontrollerini keşfedin—kripto düzenlemelerinde önde kalın. İçgörüler için şimdi okuyun!

CFTC Dijital Varlıklar Pilot Programı Nedir?

CFTC dijital varlıklar pilot programı, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından 8 Aralık 2025’te başlatılan üç aylık bir girişimdir ve Bitcoin (BTC), Ether (ETH) ile USDC’nin düzenlenmiş ABD türev piyasalarında teminat teminatı olarak kullanılmasına izin verir. Geçici Başkan Caroline D. Pham tarafından duyurulan program, kripto paraları geleneksel finansta katı önlemlerle entegre etmeyi hedefler. Bu adım, sermaye verimliliğini ve müşteri korumayı artırmayı amaçlarken, kurumsal aktiviteleri ABD mekanlarına geri çekmeyi amaçlıyor.

Pilot Program Vadeli İşlem Komisyon Tüccarlarını Nasıl Etkiler?

Vadeli İşlem Komisyon Tüccarları (FCM’ler), CFTC dijital varlıklar pilot programı kapsamında artık türev ticaretinde müşteri teminatı için BTC, ETH ve USDC kabul edebiliyor, ancak bu sadece menkul kıymet olmayan varlıklar için geçerli. Katılımcılar, varlıkları hakkında haftalık raporlar sunmak ve kripto teminatını etkileyen sorunlarda düzenleyicilere bildirimde bulunmak zorunda. CFTC’nin Piyasa Katılımcıları Bölümü, GENIUS Yasası’nın kabulünden sonra 2020 Staff Advisory 20-34’ü güncelliğini yitirdiği gerekçesiyle geri çekti; bu yasa, stablecoin’ler için 1:1 nakit eşdeğer destek zorunluluğu getiriyor. Hukuk uzmanlarına göre bu değişiklik daha net kurallar sağlıyor ve müşteri fonlarının ayrıştırılmasını kolaylaştırıyor. CFTC başvurularından elde edilen verilere göre 50’den fazla FCM katılabilir; önceki danışma etkilerine dayanarak ilk çeyreklerde dijital varlık kullanımını %20-30 artırabilir.

FCM’ler artık CFTC pilot programı kapsamında BTC, ETH ve USDC’yi teminat olarak kabul edebiliyor; haftalık raporlama ve risk kontrolleri zorunlu.

Ana Noktalar

• CFTC, ABD türev piyasalarında Bitcoin, Ether ve USDC’nin teminat teminatı olarak kullanılmasına izin veren üç aylık pilot programı başlattı.
• Düzenleyici, 2020 kripto teminat kısıtlamasını geri çekti ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları için yeni rehberlik yayınladı.
• Bu hamle, sermaye verimliliğini artırmayı, müşterileri korumayı ve kurumsal ticaret aktivitelerini ABD piyasalarına geri kaydırmayı hedefliyor.

ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Bitcoin (BTC), Ether (ETH) ve stablecoin USDC’nin düzenlenmiş ABD türev piyasalarında teminat teminatı olarak kullanılmasına izin veren üç aylık dijital varlıklar pilot programını başlattı. 

@media only screen and (min-width: 0px) and (min-height: 0px) {
div[id^=”wrapper-sevio-e0d3bc50-0aae-47cc-a8d7-f0c9a0cef941″] {
width: 320px;
height: 100px;
}
}
@media only screen and (min-width: 728px) and (min-height: 0px) {
div[id^=”wrapper-sevio-e0d3bc50-0aae-47cc-a8d7-f0c9a0cef941″] {
width: 728px;
height: 90px;
}
}

Geçici Başkan Caroline D. Pham tarafından 8 Aralık’ta duyurulan girişim, bir ABD finansal düzenleyicisinin kripto paraları geleneksel piyasa altyapısına entegre etmek için attığı en doğrudan adımlardan biri olarak kayıtlara geçiyor.

Pilot kapsamında, müşteriler için vadeli işlem ticaretini kolaylaştıran şirketler olan Vadeli İşlem Komisyon Tüccarları (FCM’ler), bu dijital varlıkları türev ticareti için müşteri teminatı olarak kabul edebilecek. Program, sadece menkul kıymet olmayan dijital varlıklara uygulanacak ve katı raporlama ile risk yönetimi gerekliliklerine tabi olacak. 

İlgili şirketler, müşteri varlıkları hakkında haftalık raporlar sağlamak ve kripto teminatının kullanımını etkileyen önemli sorunlarda düzenleyicileri bilgilendirmek zorunda kalacak. CFTC’nin Piyasa Katılımcıları Bölümü (MPD), sanal para birimlerinin ayrılmış müşteri hesaplarında tutulma şeklini sınırlayan 2020 tarihli Staff Advisory 20-34’ü de geri çekti. 

@media only screen and (min-width: 0px) and (min-height: 0px) {
div[id^=”wrapper-sevio-bf4b3de1-2d49-4069-adb2-b7d50bdcc555″] {
width: 320px;
height: 100px;
}
}
@media only screen and (min-width: 728px) and (min-height: 0px) {
div[id^=”wrapper-sevio-bf4b3de1-2d49-4069-adb2-b7d50bdcc555″] {
width: 728px;
height: 90px;
}
}

Yetkililer, danışma görüşünün artık “güncelliğini yitirdiğini” belirtti; özellikle GENIUS Yasası’nın kabulünden sonra, bu yasa ödeme stablecoin’leri için resmi bir düzenleyici çerçeve kuran yeni bir federal kanun.

Sıkça Sorulan Sorular

CFTC Dijital Varlıklar Pilotunda Hangi Varlıklar Uygun?

Pilot, özellikle Bitcoin (BTC), Ether (ETH) ve USDC’nin menkul kıymet olmayan türevler için teminat teminatı olarak kullanımına izin veriyor. Uygunluk, varlık holdingsi ve risk metrikleri hakkında haftalık raporlama gerektiriyor; bu sayede CFTC denetimine uyum sağlanarak piyasa istikrarı ve müşteri fon koruması korunuyor.

CFTC Pilotu Kurumsal Kripto Ticaretini Nasıl Etkileyecek?

CFTC dijital varlıklar pilot programı, teminat kullanımını kolaylaştırıyor; kurumlar pozisyonlarını likidite etmeden BTC, ETH ve USDC’yi kaldıraç olarak kullanabiliyor, bu da Crypto.com CEO’su Kris Marszalek gibi sektör liderleri tarafından desteklenen 7/24 ticaret verimliliğini artırabilir.

Ana Çıkarımlar

• Düzenleyici Entegrasyon: Pilot, kripto ve geleneksel finansı köprülüyor; modern uyum için güncelliğini yitirmiş 2020 kısıtlamalarını kaldırıyor.
• Risk Yönetimi Odaklı: Haftalık raporlar ve muhafazakar kesintiler, volatil varlık fiyatları arasında güçlü korumalar sağlıyor.
• Gelecek Genişleme Potansiyeli: Başarı, daha fazla dijital varlığa genişleyebilir ve ABD piyasalarında daha geniş benimsenmeyi etkileyebilir.

Sonuç

CFTC dijital varlıklar pilot programı, Bitcoin, Ether, USDC ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının ABD türev piyasalarına entegrasyonunda dönüm noktası bir ilerleme temsil ediyor; GENIUS Yasası’nın stablecoin çerçevesi ile destekleniyor. Müşteri korumalarını ve sermaye verimliliğini ön plana çıkararak, Amerikan düzenleyicilerini küresel finansal yenilikte lider konumuna getiriyor. Üç aylık deneme sürecinde, paydaşlar olası genişlemeleri izlemeli; bunlar kurumsal kripto etkileşimini yeniden tanımlayabilir.

Tokenleştirilmiş Varlıklar ve Stablecoin’ler Ana Akım Finansa Yaklaşıyor

CFTC ayrıca pilot ile birlikte vadeli işlemler ve swap piyasalarında tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA’lar) teminat olarak kullanımına ilişkin yeni öneriler yayınladı.

Buna tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvilleri ve para piyasası fonları dahil. Rehberlik, yasal uygulanabilirlik gereklilikleri, varlık ayrıştırma ve saklama şartlarını kapsıyor.

Pham’a göre, yeni düzenlemeler daha fazla düzenleyici koruma sağlıyor ve gelecekte daha fazla dijital varlığın teminat olarak kullanılmasını sağlayacak. Değişikliklerin, müşteri fonlarını güçlendirmeyi ve düzenleyicilere daha fazla denetim vermeyi amaçladığını ekledi.

MPD ayrıca ödeme stablecoin’leri ile ilgili sınırlı bir “eylemsizlik pozisyonu” tanıttı. Bu, belirli stablecoin’lerin katı uyum kurallarına uyulması koşuluyla ayrılmış müşteri hesaplarında tutulmasına izin veriyor ve yaptırım eylemini tetiklemiyor. 

GENIUS Yasası artık stablecoin’lerin 1:1 oranında nakit veya nakit eşdeğer rezervlerle tam desteklenmesini ve ihraçları onaylı kurumlarla sınırlamayı gerektiriyor.

Circle CEO’su Heath Tarbert, pilotun uzlaşma risklerini azaltabileceğini ve verimliliği artırabileceğini söyledi. Coinbase ve diğer büyük kripto firmaları da hamleyi destekleyerek, kritik bir düzenleyici konuda uzun zamandır beklenen netlik getirdiğini belirtti.

CFTC Pilotu Neden ABD Piyasaları İçin Önemli?

Türev ticaretinde teminat, tüccarların olası kayıpları karşılamasını garanti eden finansal bir güvencedir. Bugüne kadar ABD katılımcıları genellikle nakit veya düşük getirili menkul kıymetler yatırması bekleniyordu. 

Kripto varlıkların teminat olarak kabul edilmesiyle, tüccarlar dijital varlık maruziyetini korurken teminat gerekliliklerini karşılayabilir; bu da sermaye verimliliğini potansiyel olarak artırır.

Crypto.com CEO’su Kris Marszalek, bu gelişmenin ABD piyasalarında yuvarlak-the-clock ticareti etkinleştirebileceğini söyledi; kripto platformları yıllardır bunu sunarken geleneksel piyasalar bunu yakalamakta zorlanıyor.

Bununla birlikte, yayılımın yavaş ilerlemesi bekleniyor. FCM’ler güvenli saklama sistemleri kurmak, gerçek zamanlı kripto değerlemelerini yönetmek ve 7/24 varlık fiyat hareketlerini ele almak için uyum ekiplerini eğitmek zorunda.

Çoklu türev temizleme kuruluşlarında işlem temizleyen firmalar, tüm platformlar için en muhafazakar risk kesintisini uygulamalı.

Arka Plan ve Son Düzenleyici Bağlam

Pilot, dijital varlıklar ile ilgili bir yıllık yoğun düzenleyici katılım üzerine kurulu. 2024’te, GENIUS Yasası’nın kabulünden aylar önce ABD yasama organı stablecoin yasasını tartıştı. Kanun, stablecoin’lerin yıllarca yasal gri alanlarda faaliyet göstermesinden sonra federal denetime alınmasını amaçlayan düzenleyicilerin talebiyle geldi.

Hamle ayrıca ABD piyasaları ile offshore kripto türev platformları arasındaki artan rekabeti yansıtıyor; bunların çoğu zaten dijital varlıkları teminat olarak kabul ediyor. Sektör gözlemcileri, daha net ABD kurallarının kurumsal ticaret aktivitelerini düzenlenmiş yerli mekanlara kaydırabileceğini söylüyor.

Hukuk uzmanları, Staff Advisory 20-34’ün geri çekilmesini, 2020 piyasa çalkantısından sonra CFTC’nin temkinli tutumunda önemli bir tersine dönüş olarak nitelendirdi.

Sonraki Adımlar Neler?

Şu anda pilot altında onaylanan tek varlıklar BTC, ETH ve USDC. CFTC, ticaret aktivitelerini, saklama faaliyetlerini ve risk maruziyetlerini izleyecek ve programı genişletme kararı verecek.

Başarılı olursa, girişim dijital varlıkların önümüzdeki yıllarda ana akım türev piyasalarına entegrasyonunu etkileyebilir.

Hamle, perakende yatırımcıların kripto ticaret şeklini değiştirmese de, büyük kurumların ABD finansal sisteminde risk, teminat ve uzlaşmayı yönetme biçimini değiştirebilir.

Ayrıca Okuyun: FDIC, Stablecoin İhraççılarını Düzenlemek İçin GENIUS Yasası Çerçevesini Hazırlıyor

The COINOTAG’ı Google News’te Takip Edin ve Güncel Kalın!