CalPERS, MicroStrategy yatırımında önemli kayıplar yaşadı; Bitcoin’in düşüşü ve genel piyasa baskıları nedeniyle hisse fiyatındaki %45’lik çöküşle 144 milyon doların üzerinde olan değer, yaklaşık 80 milyon dolara geriledi. Bu volatil pozisyon, fonun 550 milyar dolarlık portföyünün küçük bir kısmını temsil ediyor.
-
CalPERS’in MicroStrategy hissesi: Üçüncü çeyrekte 144 milyon dolar değerindeki 448.157 hisse alındı, keskin satış dalgası sonrası değeri 80 milyon dolara düştü.
-
Kayıplar, Bitcoin’in gerilemesi ve MicroStrategy gibi yüksek beta varlıkları etkileyen riskten kaçınma havası nedeniyle büyüdü.
-
MSCI USA ve Nasdaq 100 endekslerinden potansiyel çıkarılma, JPMorgan analizine göre 8,8 milyar dolara kadar çıkışlara yol açabilir.
CalPERS’in MicroStrategy kayıplarının Bitcoin volatilitesi risklerini ve 2025 yatırımcıları için endeks çıkarma tehditlerini nasıl öne çıkardığını keşfedin. Kripto bağlantılı hisseler hakkında güncel kalın.
CalPERS’in MicroStrategy hissesindeki kayıplarına ne neden oldu?
CalPERS’in MicroStrategy hissesindeki kayıpları, son çeyrekte şirket hisselerindeki %45’lik sert düşüşten kaynaklanıyor ve bu doğrudan Bitcoin’in fiyat gerilemesiyle bağlantılı. California Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi, üçüncü çeyrekte MicroStrategy’nin 448.157 hissesine 144 milyon dolardan fazla yatırım yaptı, ancak genel piyasa oynaklığı ortasında bu pozisyonun değeri yaklaşık 80 milyon dolara indi. Yüzde olarak düşüşe rağmen, bu hisse CalPERS’in 550 milyar dolarlık yönetilen varlıklarının küçük bir parçasını oluşturuyor ve 2 milyondan fazla kamu sektörü çalışanı ile emekliye hizmet veriyor.
MicroStrategy, endekslerden çıkarılma riskiyle karşı karşıya olduğu hangi riskleri taşıyor?
MicroStrategy’nin Bitcoin varlıklarına aşırı bağımlılığı, MSCI USA Endeksi ve Nasdaq 100 gibi büyük hisse senedi endekslerinden çıkarılma riskini önemli ölçüde artırıyor; çünkü bu kıyaslamalar, yatırım araçlarından ziyade faaliyet gösteren işletmeleri önceliyor. JPMorgan’ın son analizine göre, bu sınıflandırma pasif fonlar tarafından zorla satışlara yol açabilir; şu anda MicroStrategy hissesinde yaklaşık 9 milyar dolar tutan bu fonlar. Yalnızca MSCI USA Endeksi’nden çıkarılmanın potansiyel çıkışları 2,8 milyar dolara ulaşabilir, diğer sağlayıcılar da katılırsa bu rakam 8,8 milyar dolara yükselebilir; MSCI’nin kararı 15 Ocak’ta bekleniyor.
TD Cowen yatırım bankası da bu endişeleri yansıtıyor ve çıkarılma durumunda 8 milyar dolara kadar zorla satış öngörüyor. MicroStrategy’nin Bitcoin almak için hisse ihraç etme stratejisi, piyasa değerini temel varlıklarının ötesinde şişirdi ve net varlık değerine göre yüksek bir kat oranı yaratarak savunmasızlığı artırdı. CEO Michael Saylor şirketin pozisyonunu savunuyor, 500 milyon dolarlık yazılım işini ve aktif sermaye toplama faaliyetlerini vurguluyor, ancak düzenleyiciler ve endeks sağlayıcıları Bitcoin odaklı profil odaklı görünüyor.
MicroStrategy’nin varlıkları, Bitcoin fiyatı 74.000 dolar seviyesinde borçlarını 5,9 kat oranında karşılıyor olsa bile, yatırımcı şüphesi bu modelin sürdürülebilirliği konusunda devam ediyor; devam eden piyasa dalgalanmaları ortasında. Daha geniş bağlam, kripto para birimleriyle bağlantılı hisseleri baskılayan riskten kaçınma ortamını içeriyor ve geleneksel finans ile dijital varlıkların bağlantılılığını vurguluyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Bitcoin volatilitesi CalPERS’in MicroStrategy yatırımını nasıl etkiledi?
Bitcoin’in son gerilemesi, MicroStrategy hissesinde %45’lik bir çöküşe yol açtı ve CalPERS’in 144 milyon dolarlık yatırımını aylarca içinde 80 milyon dolara indirdi. MicroStrategy önemli Bitcoin rezervleri tuttuğu için, hisseleri kaldıraçlı bir vekil gibi davranıyor ve kripto piyasa düzeltmeleri sırasında kayıpları büyütüyor; ancak fonun genel portföyü dirençli kalıyor.
MicroStrategy neden MSCI USA gibi büyük hisse endekslerinden çıkarılabilir?
MicroStrategy, baskın Bitcoin varlıkları nedeniyle MSCI gibi endeks sağlayıcıları tarafından pasif bir yatırım aracı olarak sınıflandırılabilir; geleneksel bir faaliyet gösteren şirket değil. Bu, gelir üreten işletmeleri tercih eden kuralları ihlal eder; bu endeksleri takip eden pasif fonlar milyarlarca dolarlık hisseyi satabilir ve hisseye yatırımcı erişimini yeniden şekillendirebilir.
Ana Çıkarımlar
- Portföy Çeşitlendirme Önemli: CalPERS’in MicroStrategy kaybı, %45 olsa da dikkat çekici, kripto maruz varlıklarından kaynaklanan volatiliteyi yönetmede geniş çeşitlendirmenin değerini vurguluyor.
- Endeks Riskleri Artırıldı: MSCI USA gibi kıyaslamalardan potansiyel çıkarılma, JPMorgan ve TD Cowen tahminlerine göre 2,8 milyar ila 8,8 milyar dolarlık çıkışlara zorlayabilir; Bitcoin stratejilerine yönelik düzenleyici denetimi öne çıkarıyor.
- Borç Kapsama Takibini İzleyin: MicroStrategy’nin 5,9x varlık-borç oranı düşük Bitcoin fiyatlarında bile tampon sağlıyor, ancak daralan değerleme katları uzun vadeli tutanlar için uyarı sinyali veriyor.
Sonuç
CalPERS’in MicroStrategy yatırım kayıpları ve yaklaşan endeks çıkarma riskleri, kamu emeklilik fonlarının kripto para volatilitesiyle giderek artan kesişimini gösteriyor. MicroStrategy bu zorlukları, potansiyel MSCI kararları dahil yönetirken, yatırımcılar Bitcoin maruziyetinin ödüllerini artan piyasa ve düzenleyici baskılara karşı tartmalı. Kripto bağlantılı finansal trendler hakkında en son güncellemeler için, 2025’te portföyünüzü korumak üzere daha fazla içgörü keşfedin.
