- Bitcoin (BTC) genellikle programlanmış ve sınırlı bir arz enflasyonu sayesinde madencilik yoluyla her dört yılda bir yarılanan güçlü ekonomik temellere sahip bir dijital mal olarak kabul edilir.
- Bitcoin’in 14 Eylül 2023 tarihine kadar 51.692 dolar değerinde olması gerekiyor. Ancak yazı yazıldığı sırada 1 BTC, modelin ‘adil değeri’nden neredeyse iki kat daha düşük bir fiyata sahip, 26.500 dolara fiyatlandırılmış durumda.
- Tüm bu faktörler göz önüne alındığında, stok akış modeli yatırımcılar tarafından dikkatli bir şekilde kullanılmalı ve uzun vadeli Bitcoin’e değer kazandırmak için doğru miktarda talep olmalıdır.
Bitcoin üzerinde incelenen S2F (Stok Akış) modeli, BTC fiyatının olması gerektiği seviyede olmadığını gösteriyor: Bu model ne kadar doğru?
Bitcoin Üzerindeki S2F Modeli Neye İşaret Ediyor?
Bitcoin (BTC) genellikle programlanmış ve sınırlı bir arz enflasyonu sayesinde madencilik yoluyla her dört yılda bir yarılanan güçlü ekonomik temellere sahip bir dijital mal olarak kabul edilir, bu nedenle uzun vadeli Değer Saklama (SoV) olarak kabul edilir.
İlginç bir şekilde, ekonomistlerin altın, gümüş, platin ve diğer SoV mallarını değerlendirmek için kullandığı stoktan akış modeli, Twitter (şimdi X) fenomeni PlanB tarafından Bitcoin’e de uygulanmaya başlandı.
Bilinir bir influencer tarafından oluşturulan ve Coinglass gibi analiz platformları tarafından yaygın olarak çoğaltılan fiyat projeksiyonlarına göre, bir Bitcoin’in 14 Eylül 2023 tarihine kadar 51.692 dolar değerinde olması gerekiyor. Ancak yazı yazıldığı sırada 1 BTC, modelin ‘adil değeri’nden neredeyse iki kat daha düşük bir fiyata sahip, 26.500 dolara fiyatlandırılmış durumda.
Stok akış modeli nedir, nasıl çalışır ve Bitcoin için sınırlamaları nelerdir?
Özellikle, stoktan akış modelinin nasıl çalıştığı açıklaması, Bitcoin’in fiyat tahminlerine uygulanabilirliğinde bazı sınırlamaları zaten göstermektedir.
Coinglass, S2F modelini şöyle açıklıyor: “[Stoktan akış modeli], bir malın mevcut stokunu (şu anda mevcut olan toplam miktar) o yıl madenlenen yeni üretim miktarına karşı değerlendirmek için kullanılır. Altın, platin veya gümüş gibi değer saklama (SoV) malları için yüksek bir oran, bunların çoğunlukla endüstriyel uygulamalarda tüketilmediğini gösterir. Bunun yerine, çoğunluğu parasal bir koruma olarak saklanır ve bu da stok akış oranını artırır. Daha yüksek bir oran, malın giderek daha nadir olduğunu gösterir – ve bu nedenle bir değer saklama aracı olarak daha değerli hale gelir.”
Mallar için kullanıldığında, model sadece stoklanan arz ile yıllar içindeki arz artışı arasındaki oranı dikkate alır. Ayrıca, fiyat hesaplaması için gereken talep tahminini göz ardı eder, çünkü talep olmadan bile çok nadir bir ürün zarar görebilir.
Stok-akış modelinden Bitcoin sapmaları
Bitcoin, stok akış modelinin projeksiyonunun üzerinde veya altında olduğu anlarda, fiyatın bu beklentilere göre kaydedildiği anlarda talebin daha yüksek veya düşük olmasının etkilerini ilginç bir şekilde gösterir.
Şu anda, Bitcoin, ilk oluşum yıllarından bu yana modelin projeksiyonlarından sapmanın en uzun ve en yüksek olduğu anlardan birini yaşıyor.
Tüm bu faktörler göz önüne alındığında, stok akış modeli yatırımcılar tarafından dikkatli bir şekilde kullanılmalı ve uzun vadeli Bitcoin’e değer kazandırmak için doğru miktarda talep olmalıdır ve sonuç olarak model zaman zaman başarısız olabilir. Bununla birlikte, BTC fiyatı 2011’den bu yana çoğu zaman trendini takip etmektedir.
