- On-chain veriler, Bitcoin SOPR’nin, geçmişte ısınmış boğa piyasası dönemleriyle ilişkilendirilen yüksek seviyelere henüz ulaşmadığını gösteriyor.
- Gösterge değeri 1’den büyük olduğunda, sektördeki ortalama sahibin şu anda coin’lerini karlı bir şekilde sattığı anlamına gelir.
- 2018 ayı piyasasında BTC SOPR, Kasım 2018 çöküşünü takiben 1’in altındaki oldukça düşük değerlere düştü.
Analitik firmasının incelemelerine göre, Bitcoin üzerindeki bu on-chain metriği, boğa sezonunun daha yeni başladığını gösteriyor.
Bitcoin’deki SOPR Metriğinin Analizi
On-chain veriler, Bitcoin SOPR’nin, geçmişte ısınmış boğa piyasası dönemleriyle ilişkilendirilen yüksek seviyelere henüz ulaşmadığını gösteriyor. CryptoQuant Quicktake yazısında, bir analist BTC fiyatını son birkaç yılda nasıl etkilediğini açıkladı.
Quant tarafından Bitcoin trader psikolojisini en iyi temsil eden on-chain gösterge ise “Harcanan Çıktı Kar Oranı” (SOPR). SOPR, temelde BTC yatırımcılarının coin’lerini (veya daha doğrusu, bunları blockchain üzerinde transfer etmelerini) net kar ya da zarar miktarında sattığını bize söyler.
Gösterge değeri 1’den büyük olduğunda, sektördeki ortalama sahibin şu anda coin’lerini karlı bir şekilde sattığı anlamına gelir. Diğer taraftan, bu eşiği aşağıda bir değer olduğunda, katılımcılar arasında baskın olan zarar satışı olduğunu ima eder.
Doğal olarak, SOPR’nin değeri tam olarak 1 olduğunda, genel olarak piyasanın satışlarında sadece dengeyi sağlıyor olabilir, çünkü elde edilen karlar tam olarak kayıpları karşıladığından. Şimdi, aşağıdaki grafikte Bitcoin SOPR’nin son birkaç yılda izlediği trendi gösteren bir grafik var:
Yukarıdaki grafikte analist, Bitcoin SOPR’nin son yıllarda izlediği deseni işaretledi. 2018 ayı piyasasında BTC SOPR, Kasım 2018 çöküşünü takiben 1’in altındaki oldukça düşük değerlere düştü. Bu metrikteki bu düşüklerle aynı zamana denk gelen fiyat da dip seviyesini buldu.
FTX olayından sonra Bitcoin performansı
2022 ayı piyasasında BTC yatırımcıları, FTX çökene kadar nispeten düşük bir zarar satışına katılarak hâlâ kırmızıda duruyorlardı ve sahipler nihayet önemli bir derecede boyun eğdiler. Şimdiye kadar, FTX çöküşünden sonraki dipin gerçekten de mevcut döngü için dip olduğu görünüyor, çünkü o zamandan beri BTC değerini iki katına çıkardı. Bu dipin deseni aynı zamanda 2018 ayı piyasasınınkinin bir türüyle uyumludur.
Bu iki büyük dip arasında, 2020’de ayrıca büyük ölçekli bir teslim olma olayı da vardı, ancak bu çöküş, beklenmeyen bir şekilde COVID-19 pandemisinin ortaya çıkması nedeniyle çoğunlukla bir anormallikti. Grafikten görülebileceği gibi, ralliler sırasındaki trend genellikle tam tersidir: yatırımcılar büyük karlarda satışa başlar ve kar alımı aşırı seviyelere ulaştığında zirve yapılır.
Bu yılın başlarında BTC SOPR, Nisan ayındaki yerel zirvesine ulaştığında yüksek seviyelere sıçradı. Ancak o zamandan beri gösterge, rallinin son bacağının ardından hafif bir kar alımının ardından nispeten sakin kaldı.
“Şu anki piyasada boğa piyasasının zirvesine ulaşana kadar birçok düzeltme ve düşüş olacak, ancak psikolojik açıdan, boğa piyasasının ikinci yarısına kadar hala yeterli zaman olduğu görünüyor,” diyor Quant.
