Bitcoin’ın son yükselişi, kurumsal yatırımlardan yoğun şekilde etkilenmiştir; ancak bireysel yatırımcıların katılımının eksikliği, uzun vadeli istikrarını tehdit edebilir.
-
Borsa çıkışları önemli ölçüde arttı, rezervler düşüşe geçti; bu durum, büyük yatırımcıların güçlü bir talepte bulunduğunu gösteriyor.
-
Whale (büyük yatırımcı) hareketleri artarken, bireysel işlem hacminin hayal kırıklığı yaratan bir şekilde düşük kalması dikkat çekiyor.
Bitcoin [BTC], 30 günlük küçük yatırımcı etkinliğinin duraklaması nedeniyle dikkat çekici bir ayrışma yaşadı; önemli fiyat artışlarına rağmen bu durum devam ediyor.
Bu dengesizlik, piyasa rallisinin kurumsal oyuncular tarafından yönlendirildiğini düşündürüyor. Tarihsel olarak, sürdürülebilir boğa döngüleri için bireysel katılım kritik öneme sahiptir; bu katılım, piyasayı yükselişe geçiren etkenlerden biridir.
Açık bir bireysel ilgi olmadan, mevcut momentum uzun süreli fiyat artışını güvence altına almak için yeterli olmayabilir; bu noktada Bitcoin’in $100k üzerinde işlem görmesi dahi yeterli olmayabilir.
Kaynak: CryptoQuant
Değerlendirme metrikleri, Bitcoin’de potansiyel aşırılığı işaret ediyor
28 Mayıs tarihli spot borsa akışları, $721.44 milyonluk önemli çıkışlar olduğunu, $616.51 milyonluk girişlerle tezat oluşturduğunu ortaya koydu.
Borsa rezervleri %0.96’lık bir azalma göstererek, raporlama anında $266.49 milyar seviyesine geriledi. Bu eğilim, yatırımcıların BTC’yi borsalardan giderek daha fazla çektiğini, genellikle bu durumu uzun vadeli tutma veya saklama hizmetlerine yönelim olarak yorumlanabileceğini gösteriyor.
Bu durum tarihsel olarak, yaklaşan boğa fiyat hareketlerinin sinyalini vermektedir; çünkü likit arzın azalması genellikle emir defterlerini sıkıştırır.
Kaynak: Coinglass
Gerçekten de, değerlendirme metrikleri, Bitcoin’in fiyatı yükselmeye devam etse bile soğuma sinyalleri gösteriyor. NVT Golden Cross—fiyat ile zincir içi işlem hacimlerini karşılaştıran bir gösterge—%26.06 oranında azalarak 1.075 seviyesine düştü.
Ayrıca, madenci gelirini tarihi ortalamalarla karşılaştıran Puell Multiple, %11.22 azalarak 1.297 seviyesine geriledi.
Bu sonuçlar, Bitcoin’in fiyat artışının, hem ağın temel değerleri hem de madenci gelir standartlarını aşabileceğini belirtiyor.
Bireysel katılım azalırken ağ etkinliği düşüyor, bu da balinaların hakimiyetini artırıyor
Fiyat artışına rağmen, Bitcoin’in ağ büyümesi önemli ölçüde yavaşladı. Son hafta içinde yeni adresler %5.93 azaldı, aktif adresler %6.46 düşerken, bakiyesi sıfır olan hesaplar %9.79 geriledi.
Bu metrikler, onboarding ve işlem faaliyetlerinde bir yavaşlama olduğunu gösteriyor. Genellikle, güçlü bir boğa piyasasında bu sayılar artar; bu durum talep ve spekülatif ilgiyi yansıtır.
Bu ayrışma, mevcut rallinin daha geniş bir kullanıcı tabanı tarafından desteklenmediğini işarette bulunabilir.
Kaynak: IntoTheBlock
Bitcoin’in işlem profilleri de belirgin farklılıklar gösteriyor. $100 altındaki işlemler önemli düşüşler yaşadı; $0-$1 segmenti %66.38 azalırken, $10-$100 segmenti %6.90 düştü.
Öte yandan, $10 milyonun üzerindeki yüksek değerli işlemler %59.26 arttı, $1 milyon ile $10 milyon arasındaki işlemler ise %13.26 yükseldi.
Bu, piyasanın yüksek net değere sahip bireyler veya kurumsal oyuncular tarafından yönetildiğini gösteriyor; bireysel yatırımcılar ise büyük ölçüde yoklar. Büyük oyuncular fiyatları hızla değiştirebilir; ancak sürdürülebilir ralliler genellikle çeşitli işlem büyüklüklerinde hacim ve destek gerektirir.
Kaynak: IntoTheBlock
Bitcoin’ın patlaması, önemli bir bireysel katılım olmadan sürdürülebilir mi?
Bitcoin’ın son fiyat rallisi, büyük ölçüde kurumsal akışlar ve uzun vadeli tutma davranışıyla yönlendirilmiştir; bu durum, azalan borsa rezervleri ve güçlü çıkışlardan açıkça anlaşılıyor.
Ancak, değerleme göstergelerindeki düşüş, azalan adres etkinliği ve düşük bireysel işlem hacmi bu rallinin temellerinde potansiyel zayıf noktaları vurgulamaktadır. Bitcoin’in istikrarlı bir boğa piyasası oluşturması için, yeniden bireysel ilgi hayatidir; satıcıların güvenle, likiditeyle ve işlem hacmiyle piyasaya girmeleri gerekmektedir.
Sonuç
Kapanış olarak, Bitcoin’ın fiyatı, kurumsal anahtarların yönlendirdiği yukarı yönlü momentumdan anlık olarak faydalanıyor; ancak bu patikanın devamlılığı, bireysel yatırımcıların geri dönüşüne ve daha geniş bir işlem ortamına büyük ölçüde bağlıdır.
