-
Bitcoin’ın dördüncü halving döngüsü, tarihi fiyat kalıplarını etkileyen zayıf bir talep ortamıyla birlikte, eşi görülmemiş zorluklar ortaya koyuyor.
-
Mevcut veriler, Bitcoin yatırımcı faaliyetlerinde önemli bir düşüş olduğunu gösteriyor ve bu durum kripto paranın gelecekteki istikrarı hakkında endişelere yol açıyor.
-
Ünlü kripto analisti Ki Young Ju, “Bitcoin boğa döngüsü sona erdi; 6-12 ay boyunca ayı veya yatay fiyat hareketleri bekliyoruz,” dedi.
Dördüncü halving sonrası Bitcoin’in fiyat dinamiklerindeki dramatik değişimleri keşfedin; zayıf talep, değişen para politikalarıyla birlikte etkisini gösteriyor.
Bitcoin’ın Dördüncü Halving Döngüsünde Ne Farklı?
Ecoinometrics’in gözlemleri, Bitcoin’ın büyüme oranının mevcut halving döngüsünde, önceki döngülere kıyasla bir hayli düşük olduğunu gösteriyor. Bu değişim, halving olaylarının fiyat mekanizması üzerindeki tarihsel etkisinden sapma olduğunu ortaya koyuyor. Geçmiş döngülerde genellikle arz azalmasının ardından talepte artış görülürken, bu eğilim şu an zayıflıyor gibi görünüyor.
Bitcoin önceki döngülerdeki büyüme kalıplarını taklit etseydi, tahminler fiyatı 140.000$ ile 4.500.000$ arasında bir değerde görüyordu; bu da başlangıçta 63.000$’dan başlamayı gerektiriyordu. Şu anda Bitcoin 80.000$ civarında işlem görerek, beklentilerle arasındaki büyük farkı gözler önüne seriyor.
Bitcoin’ın Dördüncü Halving Sonrası Büyüme Eğrisi. Kaynak: Ecoinometrics
Ecoinometrics uzmanları, “Bu döngünün bu aşamasında, tarihsel aralığın alt sınırının yaklaşık 250.000$ civarında olması gerek,” şeklinde açıklamada bulundu. Ancak piyasa hissiyatı farklı bir durumu işaret ediyor; belirgin bir talep düşüşü arka planda devam etmekte ve durumu karmaşık hale getiriyor.
CryptoQuant verilerine atıfta bulunarak, Bitcoin talebinin son bir yılın en düşük seviyesine ulaştığını belirtiyor. Bu da yatırımcı ilgisinde önemli bir düşüş olduğunu gösteriyor. Yeni arz ile uzun süre elde tutulan arz arasındaki ilişkiyi ölçen Bitcoin Görünür Talep metriği, düşük arz seviyelerine rağmen fiyat artışlarının yenilenen sermaye akışlarına bağlı olabileceğini ortaya koyuyor.
Bitcoin Görünür Talep. Kaynak: CryptoQuant.
Piyasa talep analizleri ile birlikte, Ki Young Ju, on-chain veri göstergeleri olan MVRV, SOPR ve NUPL’nin yer aldığı Bitcoin PnL Endeksi Dönemsel İşaretleri hakkında bilgiler paylaştı. Bu analiz, kritik dönüm noktalarında ortaya çıkan “Al” ve “Sat” sinyallerinin aşağı yönlü bir hareketi işaret ettiğini göstermiştir.
Bitcoin PnL Endeksi Dönemsel İşaretler. Kaynak: CryptoQuant.
Ki Young Ju, “Bitcoin boğa döngüsü sona erdi; 6-12 ay boyunca ayı veya yatay fiyat hareketleri bekliyoruz,” diyerek mevcut ticaret ortamında dikkatli olunması gerektiğine vurgu yaptı.
Ayrıca, Capriole Investments’tan Charles Edwards, bu halving döngüsünde dikkat çeken bir diğer önemli değişikliği, uygun para politikasının yokluğu olarak tanımladı. Önceki döngüler boyunca genişletici likidite önlemleriyle büyüyen piyasaların aksine, merkezi bankaların mevcut yaklaşımı ya sıkılaşmakta ya da durağan durumda.
Son döngüde, Bitcoin, para otoritelerinin sağladığı önemli likidite akışlarından yararlanarak risk iştahı yüksek varlıkların çoğalmasına elverişli bir ortam oluşturdu. Aksine, mevcut para politikası, Bitcoin’in yukarı yönlü momentumunu zorlaştırabilecek zorluklar yaratıyor ve bu durum iyileşme için kritik önemde.
Yine de, Edwards, ABD’deki likidite iyileşmesine dair ortaya çıkan teknik göstergelere temkinli bir iyimserlikle yaklaştığını ve piyasa tepkilerini dikkatle izlemeyi gerektiğini vurguladı.
Bitcoin & ABD Likidite Performansı. Kaynak: Charles Edwards.
Edwards, “Bu Bitcoin döngüsünde, büyük ölçüde durağan bir para döngüsüyle savaşıyoruz; son döngünün güçlü yükselişi yerine. ABD’deki likidite açısından önemli bir çok yıllık dip görme belirtileri görmeye başlıyoruz; bu trend çeşitli ekonomik baskılar arasında gelişebilir.” dedi.
Halving döngüsünün Bitcoin’in fiyat dinamiklerini şekillendirmedeki tarihsel önemi giderek azalıyor. Talep azalırken, mevcut para politikalarının ve kurumsal sermaye akışlarının geleneksel halving etkilerini gölgede bırakacağı ve ileriye dönük Bitcoin’in piyasa trendlerini belirleyeceği öngörülüyor.
Sonuç
Bitcoin’ın dördüncü halving döngüsünün etkilerini anlamaya çalışırken, piyasa katılımcılarının değişen bir ortama uyum sağlaması gerektiği ortaya çıkıyor. Anahtar göstergelerin düşük talep ve değişen para koşullarına işaret etmesiyle birlikte, makroekonomik unsurlara odaklanmak, Bitcoin’in gelecekteki fiyat dinamiklerini anlamada öncelik kazanabilir.
