-
Bitcoin’in borsalardaki arzı, artan kurumsal talep ve uzun vadeli tutma eğilimleriyle 2018’den bu yana en düşük seviyeye indi.
-
Kurumsal yatırımcılar, varlıklarını saklama çözümlerine yönlendiriyor ve bu durum, Bitcoin’in kamu borsalarındaki likiditesinin azalmasına ve arzın sıkılaşmasına işaret ediyor.
-
COINOTAG’a göre, “Borsalardan Bitcoin’in sürekli çekilmesi, yatırımcılar arasında artan temkinliliği ve kendi saklama yöntemlerine geçişi yansıtıyor.”
Kurumsal benimseme ve FTX sonrası güven sorunları nedeniyle Bitcoin’in borsa arzı %11’in altına düştü; bu durum, potansiyel bir arz şokuna ve uzun vadeli tutma eğilimine işaret ediyor.
Kurumsal Birikimle Bitcoin Borsa Arzı Çok Yıllık Düşük Seviyeye Ulaşıyor
Bitcoin’in toplam arzının borsalarda tutulan kısmı %11’in altına düştü ve bu, Mart 2018’den bu yana görülen en düşük seviyedir. Bu düşüş, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişimi temsil ediyor; çünkü yatırımcılar giderek BTC’leri merkezi platformlardan çekiyor. Bu eğilim, büyük ölçüde kurumsal birikimle ve soğuk cüzdan çözümlerine olan tercih ile ilişkilidir; bu da işlem için mevcut dolaşan arzı azaltmaktadır. Son beş yıl içinde, 1.26 milyon BTC’nin üzerinde bir miktar borsalardan çekilmiş, bu durum piyasanın likiditesini sıkılaştırıp gelecekteki fiyat artışları için zemin hazırlamıştır. Bu olgu, Bitcoin’in uzun vadeli değer önerisine artan bir güveni vurgulamakta ve kısa vadeli spekülatif ticaretten uzaklaşmayı göstermektedir.
Uzun Vadeli Tutma Eğilimi Artarken Borsa Akışları Düşüyor
CryptoQuant’tan gelen veriler, Borsa Akışları ile Ağ Aktivite Oranı’nın 2023 yılının başından bu yana en düşük seviyesine indiğini gösteriyor, bu da son fiyat artışlarına rağmen borsalarda BTC yatırımlarının azaldığını ortaya koyuyor. Bu oran için 30 günlük hareketli ortalama şu anda 1.2 civarında seyrediyor; bu da yıllık ortalamasının oldukça altında ve negatif bir standart sapmaya yaklaşmış durumda. Tarihsel olarak, bu kadar düşük okumalar, uzun vadeli yatırımcılar arasında güçlü bir inanç dönemleriyle ilişkilendirilmiştir; bu yatırımcılar varlıklarını soğuk cüzdanlarda güvence altına almayı tercih ediyorlar ve borsa risklerinden uzak duruyorlar. Bu davranışsal değişim, borsalardaki mevcut arzı azaltarak satış baskısını kısıtlayabilir ve talebin devam etmesi durumunda fiyat istikrarı veya yukarı yönlü bir ivme kazandırabilir.
Kurumsal Saklama Çözümleri, Bitcoin Çekimlerini Artırıyor
Kurumsal saklama platformlarının yükselmesi, borsalardaki Bitcoin arzındaki düşüşte kritik bir faktördür. BlackRock, Fidelity ve Franklin Templeton gibi büyük finansal kurumlar, dijital varlıkları güvenli bir şekilde saklamak için giderek daha fazla üçüncü taraf saklama hizmetlerinden yararlanıyor ve geleneksel borsa cüzdanlarını bypass ediyorlar. Örneğin, Coinbase Prime, 2025’in birinci çeyreğinde ETF vericileri, şirketler ve yüksek net değerli bireylerden gelen akışlarla birlikte 212 milyar doların üzerinde varlık rapor etti. Öte yandan, Coinbase’in perakende borsasındaki BTC çıkışları aynı dönemde 500 milyon doları aşarak önemli bir artış gösterdi. Bu ayrışma, kurumsal yatırımcıların düzenlenmiş saklama çözümlerine olan artan tercihlerini vurguluyor; bu da borsalarda kolayca kullanılabilen Bitcoin miktarını daha da azaltıyor.
Spot Bitcoin ETF’leri Kurumsal Talebi Artırıyor
Spot Bitcoin ETF’leri, kurumsal yatırımcılar için önemli bir Bitcoin maruziyeti aracı haline geldi; yönetim altındaki varlıklar, 2024 başında yaklaşık 1 milyar dolardan 2025 Haziran’ında 44.54 milyar dolara fırladı. Bu hızlı büyüme, artan kurumsal güveni ve dijital varlıklara yönelik stratejik bir fon tahsisini yansıtıyor. Ayrıca, Coinbase ve EY-Parthenon’un 2025’te yaptığı bir anket, kurumsal yatırımcıların %83’ünün kripto varlıklarını artırmayı planladığını, %60’ının ise varlıklarının %5’inden fazlasını kripto paralara tahsis ettiğini ortaya koydu. Ayrıca, 60’tan fazla halka açık şirket, toplam Bitcoin arzının %3’ünden fazlasını kontrol ediyordu; bu da piyasa üzerindeki kurumsal etkinin genişlediğini gösteriyor.
FTX Çökmelerinin Ardından: Merkezi Borsalardaki Güvenin Erozyonu
2022 sonlarında FTX’in çökmesi, Bitcoin borsa akışları için dönüm noktası yarattı ve merkezi platformlardan sürekli bir çıkışa yol açtı. Glassnode verileri, 2022 Kasım’ından 2023 ortasına kadar, haftalık BTC çekimlerinin sıklıkla 10,000 coin’i aştığını ve bu dönemde toplam 200,000 BTC’nin üzerinin borsalardan çekildiğini gösteriyor. Bu göç, merkezi borsalara olan güvenin kaybolduğunu yansıtıyor ve yatırımcıları kendi saklama ve merkeziyetsiz alternatiflere yönlendiriyor. Bu değişim, Bitcoin’in özel cüzdanlara ve kurumsal saklama çözümlerine göçünü hızlandırdı; bu da ekosistemin likidite dinamiklerini yeniden şekillendiriyor ve güvenlik ile şeffaflığın piyasa katılımcıları için en önemli endişeler olduğunu vurguluyor.
Piyasa Likiditesi ve Fiyat Dinamikleri Üzerindeki Etkileri
Borsalardaki Bitcoin arzının sürekli azalması, piyasa likiditesi ve fiyat davranışı üzerinde önemli etkilere yol açıyor. Hızlı işlem yapılabilecek daha az coin ile piyasa, artan talep veya satış dalgalarında daha fazla volatilite yaşayabilir. Ancak, uzun vadeli yatırımcılar ve kurumlar tarafından yapılan birikim de arz şok potansiyelini sınırlayarak fiyatın dayanıklılığını destekleyebilir. Yatırımcıların piyasa duygusunu anlamak için borsa bakiyelerini ve on-chain metrikleri takip etmeleri önemlidir; bu, olası fiyat hareketlerini tahmin etmelerine yardımcı olacaktır. Gelişen saklama ortamı ve düzenleyici çevre, bu dinamikleri etkilemeye devam edecek; bu nedenle piyasa katılımcılarının bu değişimlere dair bilgili kalmaları ve stratejilerini buna göre uyarlamaları gerekmektedir.
Sonuç
Kurumsal benimseme ve yatırımcı davranışındaki temkinlilik nedeniyle Bitcoin’in borsalardaki arzının azalması, likiditesi kısıtlanmış bir piyasanın sinyallerini veriyor. Bu durum, Bitcoin’in uzun vadeli değerine olan güvenin arttığını ve güvenli saklama çözümlerine doğru stratejik bir kayışı yansıtıyor. Kısa vadeli ticaret hacimlerini kısıtlasa da, arz kaynaklı fiyat artışları için zemin hazırlamaktadır. Piyasa katılımcıları, gelişen ortamda etkili bir şekilde yön alabilmek için borsa bakiyelerini ve kurumsal akışları dikkatle izlemelidir.
