Bitcoin’in Ağı Tokenleri SEC Tarafından Menkul Kıymet Olarak Sınıflandırılmayabileceği İhtimali Üzerine Tedbirli Değerlendirme

• SEC’den ağ tokenlarına dair net rehberlik, hukuki belirsizliği azaltacak ve ABD piyasalarının likiditesini koruyacak.

• Menkul kıymet olarak sınıflandırılmaları, uyum maliyetlerini artırabilir ve ticaret faaliyetlerinin yurt dışına kaymasına yol açabilir.

• Wintermute, Bitcoin ve Ether’i örnek göstererek, stablecoinler, memecoinler ve staking kuralları arasında eşitlik talep ediyor.

Meta açıklama: Ağ tokenları ve SEC rehberliği: Wintermute, SEC’den ağ tokenlarının menkul kıymet sınıflandırmasının dışında tutulmasını talep ediyor—önemli etkiler ve sonraki adımlar burada.

Wintermute, SEC’den ağ tokenlarıyla ilgili ne talep etti?

Wintermute, SEC’den ağ tokenlarının menkul kıymet olmadığını resmen doğrulamasını istedi. Firma, bu tokenların merkeziyetsiz protokollerin temel teknik unsurları olduğunu, finansal menkul kıymetlerden farklı olduğunu ve menkul kıymet yasalarının yanlış uygulanmasının önlenmesi ile ABD piyasalarının rekabetçi kalması için net bir ajans rehberliği gerektiğini savundu.

Wintermute ağ tokenlarını nasıl tanımlıyor ve neden menkul kıymetlerden farklılar?

Wintermute, ağ tokenlarını “merkeziyetsiz bir ağ veya protokolün işleyişine içsel olarak bağlı varlıklar” olarak tanımlıyor. Bu tokenlar daha çok protokol faaliyetlerini desteklemek için var olup, yatırım sözleşmesi niteliğinde değiller.

Routing, staking veya yönetişim gibi teknik işlevler üstlendikleri için, Wintermute’a göre bu tokenlar, kar amacıyla işlem görseler veya fon toplama süreçlerinde kullanılsalar bile, geleneksel menkul kıymetlerden temel olarak ayrılıyorlar.

Ticaret şirketi Wintermute, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na resmi geri bildirimde bulunarak ağ tokenlarının menkul kıymet olarak sınıflandırılmaması yönünde net rehberlik talep etti. Firma, bu açıklığın menkul kıymet yasalarının yanlış uygulanmasının önüne geçmek ve dijital varlık piyasalarının büyümesini desteklemek için gerekli olduğunu belirtti.

Wintermute, Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) ağ tokenlarına örnek göstererek, bu tokenların ağları içinde temel teknik işlevler gördüğünü ve bu yüzden menkul kıymet gibi değerlendirilmemesi gerektiğini vurguladı.

Wintermute neden ağ tokenlarını emtia ile kıyaslıyor?

Wintermute, ağ tokenları menkul kıymet olarak sınıflandırılırsa, her işlemde ABD’de menkul kıymet yasalarına uyum zorunluluğunun doğacağını savundu. Bunun likiditenin azalmasına, işlem maliyetlerinin yükselmesine ve ticaret ile geliştirme faaliyetlerinin yurt dışına kaymasına yol açması bekleniyor.

Wintermute, “Böyle bir yanlış sınıflandırma, inovasyonu engelleme riski taşıyor ve blockchain geliştirme ile ticaret faaliyetlerini ABD piyasalarının dışına itebilir” dedi.

Şirket, ağ tokenlarını emtia, koleksiyon ve gayrimenkul gibi varlıklarla karşılaştırdı. Bu varlıklar, kar amacıyla alınıp satılsalar bile otomatik olarak menkul kıymet olarak düzenlenmiyorlar.

Menkul kıymet olarak sınıflandırma piyasa aktörleri ve DeFi’yi nasıl etkiler?

Ağ tokenlarının menkul kıymet sayılması, platformlar ve piyasa yapıcılar için broker-dealer, kayıt ve saklama yükümlülüklerini getirebilir. Bu da operasyonel maliyetleri artırıp birçok token için piyasa derinliğini azaltabilir.

Wintermute ayrıca SEC’den merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosisteminin, merkezi tokenize menkul kıymet piyasalarıyla birlikte büyüyebilmesini sağlamasını istedi. Firma, her iki modelin rekabet edebilmesi ve inovasyon ile yatırımcı seçeneklerinin artması için politikalar önerdi.

Sıkça Sorulan Sorular

SEC rehberliği Bitcoin ve Ether’in işlem kurallarını değiştirir mi?

SEC, Bitcoin ve Ether’i açıkça menkul kıymet dışı ilan ederse, işlem platformları bu varlıklar için menkul kıymetlere özgü kayıt yükümlülüğünden muaf olur; bu da ABD’de likiditenin ve standart ticaret operasyonlarının korunmasına yardımcı olur.

Şirketler olası SEC sınıflandırma değişikliklerine nasıl hazırlanabilir?

Firmalar uyum programlarını gözden geçirmeli, düzenleyicilerle iletişimde olmalı ve belirli tokenların ağ içindeki işleyişini belgeleyerek menkul kıymet dışı olduklarına dair resmi savunmalar geliştirmelidir.

Öne Çıkan Noktalar

• Açıklığa ihtiyaç var: SEC’den ağ tokenları için net rehberlik piyasa aktörlerindeki hukuki belirsizliği azaltır.
• Piyasa etkisi: Yanlış sınıflandırma, maliyet artışı, likidite düşüşü ve ticaretin yurt dışına kaymasına neden olabilir.
• Politika dengesi: Wintermute, DeFi ile tokenize menkul kıymetlerin birlikte var olabileceği ve rekabet edebileceği kurallar istiyor.

Sonuç

Wintermute, SEC’den ağ tokenlarını menkul kıymetten ayrı tutmasını talep ediyor; bunun likiditeyi koruyacağını, inovasyonu teşvik edeceğini ve ABD piyasalarının rekabet gücünü artıracağını savunuyor. Net regülasyon tanımları ve token türleri arasında taraflı olmayan yaklaşımlar, sermayenin ve işlem faaliyetlerinin yurt içinde kalıp kalmayacağını belirleyecek. Okuyucular, ABD SEC rehberliği ile sektörün yanıtlarını yakından takip etmeli.