-
Bitcoin, 90.000 doların altındaki dirençle mücadele etmeye devam ediyor; azalan likidite ve yeni yatırımcı eksikliği, zorlu bir piyasa ortamı yaratıyor.
-
Mevcut piyasa trendleri, Bitcoin arzının büyük bir kısmının yüksek fiyatlardan satın alan yatırımcılara ait olduğunu gösteriyor; bu da sürekli bir satış baskısına yol açıyor.
-
Glassnode’un son analizine göre, kısa vadeli yatırımcılar şu anda toplam 3.4 milyon BTC’lik kayıpla karşı karşıya; bu, Temmuz 2018’den bu yana görülen en yüksek kayıp miktarı.
Bu makale, Bitcoin’in 90.000 doları geçememesinin sebeplerini, likidite, piyasa dinamikleri ve arz yoğunluğu sorunları üzerinden inceliyor.
Bitcoin’i 90.000 Doların Altında Tutan Faktörler
Bitcoin fiyatının önündeki önemli engellerden biri, 155 günden kısa süredir BTC tutan kısa vadeli yatırımcılardan (STH) gelen sürekli satış baskısı. Glassnode’un “The Week On-chain” bültenine göre, mevcut Bitcoin döngüsü yukarıda yoğunlaşmış olarak tanımlanıyor; birçok Bitcoin arzı, yüksek fiyatlardan alım yapan investorların elinde bulunuyor. Sonuç olarak, bu STH demografisi, kripto paranın zirve fiyatından bu yana en büyük fiyat düşüşüyle karşılaşıyor.
Glassnode’un raporunda analistler şunları vurguladı:
“Kayıplarda olan Kısa Vadeli Yatırımcı arzı 3.4 milyon BTC seviyesine ulaşıyor. Bu, Temmuz 2018’den bu yana kayıplarda olan en büyük STH arzı.”
Kısa vadeli yatırımcılar arasındaki artan kayıplar, Bitcoin’in toplama eğilim skoru üzerinde önemli bir satış baskısına dönüşüyor. Alım ile satımın göreceli sağlığını ölçen bu metrik, Bitcoin fiyatı 108.000 dolardan 93.000-97.000 dolar aralığına düştüğünden bu yana 0.1’in altında stagnasyon göstermektedir. 0.5’in altındaki değerler genellikle dağıtımın devam ettiğini, yani yoğun bir satış faaliyetinin olduğunu gösteriyor.
Bu sorunları daha da ağırlaştıran bir diğer faktör ise kötüleşen likidite koşulları. Son veriler, zincir üzerindeki transfer hacimlerinin günde 5.2 milyar dolara düştüğünü gösteriyor; bu, tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşan rallide görülen seviyelerden %47’lik büyük bir düşüşü temsil ediyor. Ayrıca, aktif adreslerin sayısı %18 azalarak Kasım 2024’te 950.000’den yaklaşık 780.000’e geriledi.
Bu azalan katılım, futures pazarında da kendini gösteriyor; açık pozisyonlar %24 oranında düşerek 71.85 milyar dolardan 54.65 milyar dolara indi. Aynı zamanda sürekli futures fonlama oranları da soğuma gösteriyor. Bu tür bir deleveraging, aynı zamanda Bitcoin’in toplam arzının sadece %2.5’inin bu düşüş döneminde kâr elde etmesi, piyasanın 90.000 dolar engelini aşarak önemli bir ralli başlatma yeteneğini zayıflatıyor.
Bitcoin Talebinde Düşüş
Bitcoin’in fiyat sorunlarını daha da kötüleştiren bir diğer durum ise pazara giren yeni talebin belirgin bir şekilde azalması. Glassnode verileri, yüksek fiyat seviyelerinde ($100K-$108K) arz yoğunluğunu gösteren endişe verici bir trend sergiliyor; bu da daha düşük fiyat noktalarından alım yapmaya istekli alıcıların eksikliğini ortaya koyuyor.
Bu talep eksikliği, yeni yatırımcıları pazara çekmeyen mevcut makroekonomik belirsizliklerle daha da derinleşiyor. Mevcut trendler, net sermaye çıkışlarına doğru bir kayma olduğunu, özellikle de 1 haftalık ile 1 aylık STH maliyetinin 1 aylık ile 3 aylık maliyetin altına düştüğünde belirgin bir şekilde gözlemleniyor.
Tüm bu zorluklara rağmen, analistler şunları belirtti:
“Bu gözlemlerin diğer bir yönü, Uzun Vadeli Yatırımcı grubunun hâlâ ağın zenginliğinin önemli bir kısmını elinde tuttuğu, toplamda yatırılan değerin neredeyse %40’ını barındırması.”
Bu durum, piyasa koşullarının anında zorlu görünmesine rağmen, uzun vadeli yatırımcıların sürekli birikim dönemlerinin arzı daraltabileceğini gösteriyor. Böyle bir durum, daha net bir yukarı yönlü piyasa seyri sağlandığında talep ve fiyat toparlanması için bir zemin oluşturabilir.
Sonuç
Bitcoin’in 90.000 dolar seviyesini aşmakta zorlanması, likidite kısıtlamaları ve yeni alıcılardaki azalan talep gibi birçok faktörü içeriyor. Kısa vadeli yatırımcıların satış davranışları ve yeni sermayenin yavaş girişi, yukarı hareketin oldukça kısıtlı kaldığı bir ortam yaratıyor. Ancak, uzun vadeli yatırımcıların devam eden birikimi, gelecekteki toparlanmalar için bir temel sağlayabilir; çünkü uzun vadede sıkı arz koşulları BTC’ye yeniden ilgi uyandırabilir.
