-
Bitcoin ETF’lerinde son dönemlerde yaşanan çıkışlar, yatırımcıların ABD’nin yeni tarifelerden kaynaklanan enflasyonik baskılarla başa çıkarken hissettiği kaygıyı gözler önüne seriyor.
-
Mart sonu ile Nisan başı arasında, spot Bitcoin ETF’leri 595 milyon dolardan fazla net çıkış yaşadı. Bu durum, ekonomik belirsizlikler arasında BTC ile işlem yapma isteğinin azaldığını gösteriyor.
-
Lazard Asset Management’tan Michael Weidner’ın belirttiği gibi, finansal piyasalardaki koşullar daralıyor ve bu da yatırımcı davranışlarında belirgin bir değişime yol açıyor.
Bitcoin ETF’leri, tarife ile ilgili enflasyon endişeleri nedeniyle önemli çıkışlar yaşıyor ve yatırımcılar, daralan kredi piyasası karşısında daha güvenli varlıklara yöneliyor.
Kurumsal Kredi Riski: Azalan BTC İlgisinin Belirleyici Unsuru
Bitcoin yatırımlarında geri çekilmenin önemli bir nedeni, ekonomik durgunluk korkusunun artmasıdır. Lazard Asset Management’ın küresel sabit gelir bölümü eş başkanı Michael Weidner, “Kredinin likiditesi kurumu açısından kurumuş durumda” dedi. Bu yatırımcı davranışındaki değişim, hükümet tahvilleri ve nakit gibi daha güvenli varlıklara yönelimin arttığını gösteriyor; bu durum, kurumsal kredi piyasalardaki artan kredi riskinin bir yansımasıdır.
Kredi sıkışması—kredi mevcutlarının önemli ölçüde azalması—iş yatırımları ve tüketici harcamaları üzerinde geniş kapsamlı sonuçlar doğurabilir. Bu koşullar, borçlu risk algısının artmasıyla kredi arzını kısıtlayarak ABD Hazine tahvili getirilerinden bağımsız olarak ortaya çıkabilir.
RW Baird’tan stratejist Ross Mayfield, Federal Rezerv’in piyasa koşullarını istikrara kavuşturmak için faiz oranlarını indirmesi durumunda, kurumsal borçlular için bu faydaların geçici olabileceğini belirtti. “Tarifelerin oluşturduğu stagflasyon ortamında, hem yatırım dereceli hem de yüksek getirili kurumsal borçlular, borç maliyetlerinin artmasıyla zorluk yaşayacaklar” diyen Mayfield, sabit Hazine getirilerine rağmen kurumsal borç talebinin kırılgan durumuna dikkat çekti.
ICE Bank of America Kurumsal Endeksi, kurumsal tahvil spreadlerinin Mart 2023’teki bölgesel banka krizinden sonra en büyük bir haftalık genişlemeyi yaşadığını gösteriyor. Bu spreadler, şirketlere kredi verirken yatırımcıların üstlendiği ek riski ortaya koyarak, piyasalardaki isteksizliği gözler önüne seriyor.
Ticaret Savaşının Bitcoin Üzerindeki Yatırımcı Psikolojisine Etkisi
ABD’deki devam eden ticaret savaşı, özellikle artan enflasyon beklentileri ışığında yatırımcı güvenini olumsuz etkilemeye devam ediyor. Son Federal Rezerv faiz indirimlerine rağmen, bu indirimlerin ekonomik güveni canlandırmada ne ölçüde etkili olacağı konusunda hâlâ şüpheler var. Bu endişe, Mart ayına ait ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) raporunda iki yılın en düşük yıllık artışı olan %2,8’lik büyüme ile daha da belirginleşti. RSM’den baş ekonomist Joe Brusuelas, “Bu, tarifelerin yol açtığı enflasyon artışlarından önce göreceğimiz son temiz veri” diyerek, gelecekteki verilerin daha az olumlu bir tablo çizebileceğine dikkat çekti.
Sonuç olarak, traderlar belirsizliği azaltacak işaretler görmek için kurumsal tahvil piyasasında bekle-gör yaklaşımını benimsemekte; Bitcoin ETF’lerine yeniden yatırım yapmadan önce bu işaretlerin ortaya çıkmasını bekliyorlar. Durgunluk korkuları giderilene kadar, yatırımcılar hükümet tahvilleri ve nakit gibi daha güvenli varlıklara yönelme eğilimindedir. Bu alışkanlığın değişmesi, Bitcoin’in sabit para politikası ve sansür direnci potansiyeline dair algının değişmesini gerektirir, ancak bu değişimin olası tetikleyicileri belirsizliğini korumakta ve gerçekleşmesi zaman alabilir.
Sonuç
Özetle, Bitcoin yatırımları üzerindeki mevcut manzara, makroekonomik faktörlerden, özellikle artan kurumsal kredi risklerinden ve devam eden ticaret savaşından büyük ölçüde etkilenmektedir. Yatırımcılar daha güvenli varlıklara yöneldikçe, BTC önemli zorluklarla karşılaşmaktadır. Kredi piyasalarında bir istikrar sağlanana ve enflasyon baskıları hafifleyene kadar, Bitcoin’in yeni yatırımcıları çekmesi beklenmemektedir. Bitcoin ETF’lerinin geleceği, daha geniş ekonomik toparlanmaya ve dijital varlıklara yönelik yatırımcı psikolojisindeki değişikliklere bağlı kalacaktır.
