- Kripto piyasa dinamikleri sürekli olarak evrildikçe, kağıt Bitcoin (BTC) işlem hacminin gerçek BTC işlemlerini gölgede bıraktığı son ortaya çıkan bir durum dikkatleri çekiyor.
- Bitcoin, finansal dünyayı yeniden şekillendirmeye kararlı tutkulu hayranlardan oluşan merkezi olmayan bir hayran kitlesine sahiptir.
- Spot piyasanın gidişatı vadeli işlem piyasasından büyük ölçüde etkileniyor ve bu da spot ETF’nin başlatılmasında bir gecikmenin sinyalini veriyor.
Bitcoin’deki vadeli işlem piyasası, spot Bitcoin ETF’lerinin başlatılmasını geciktiren bir faktör olabilir; Bitcoin vadeli işlemler neden bu kadar önemli?
Bitcoin’deki Vadeli İşlem Piyasasının Gücü
Kripto piyasa dinamikleri sürekli olarak evrildikçe, kağıt Bitcoin (BTC) işlem hacminin gerçek BTC işlemlerini gölgede bıraktığı son ortaya çıkan bir durum dikkatleri çekiyor. Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerini içeren bu dinamik, kripto para biriminin fiyatı üzerinde derin etkilere sahip. Ayrıca spot ETF’nin tanıtılmasındaki sürekli gecikmeye de ışık tutuyor.
Tarihsel olarak, hükümetler ve merkez bankaları dünya altın rezervlerinin önemli bir kısmını sıkıca elinde bulunduruyorlardı. Bunun aksine, Bitcoin, finansal dünyayı yeniden şekillendirmeye kararlı tutkulu hayranlardan oluşan merkezi olmayan bir hayran kitlesine sahiptir. Bununla birlikte, gerçek BTC (spot piyasa) ile kağıt BTC (vadeli işlem piyasası) arasındaki güç dinamikleri, kripto topluluğunda dalgalanmalara neden oluyor.
Geçmişte, çoğu altın rezervi neredeyse denetlenemeyen kasalarda dururken, türev ürünler kolaylıkla kitlelere ulaştırılıyordu. Sonuç olarak altının değeri genellikle bu büyük oyuncular tarafından manipüle edildi. Ancak topluluğu tarafından şiddetle korunan Bitcoin’de bu tür türevlerin piyasaya sürülmesi farklı bir oyundur.
Glassnode’dan gelen son verilere göre, şu anda borsalarda yaklaşık 2.3 milyon BTC bulunuyor. Hipotetik bir senaryoda, halkın tüm bu paraları satın almaya çalışması durumunda, yukarı yönlü fiyat momentumunu durdurmak için tipik olarak 5 kat kaldıraç kullanıldığında sadece 12 milyar dolarlık vadeli işlem sözleşmesine ihtiyaç duyulurdu.
Neden Spot ETF’ler Gecikiyor?
Bu rakam, bankacılık sisteminin 20 trilyon dolarlık M2 parası bağlamında daha anlamlı olmalıdır. Bu nedenle, 12 milyar dolara sahip bir varlık için BTC vadeli işlemlerini satarak fiyatını düşürmekten kar elde etme cazibesi bulunmaktadır.
Bunun ötesinde, vadeli işlem piyasalarının günlük alım satım hacmi önemli ölçüde arttı ve spot piyasanın çok üzerine çıktı. Sonuç olarak, spot piyasanın gidişatı vadeli işlem piyasasından büyük ölçüde etkileniyor ve bu da spot ETF’nin başlatılmasında bir gecikmenin sinyalini veriyor.
İlginç bir şekilde, bazıları vadeli işlemlerin BTC spot fiyatını her iki yönde de etkileyebileceğini, ancak likit BTC’deki bir azalmanın fiyatı sadece yukarı iteceğini savunuyorlar. Önemli bir şekilde, vadeli işlem piyasalarının işlem yapmaya başladığı anda Bitcoin’in gökyüzüne yükselen fiyat artışları gibi görünmeye başladı.
Önemli bir şekilde, vadeli işlem ve spot piyasa arasındaki çekişme Bitcoin’in manzarasını yeniden şekillendirebilir. Bu mekanikleri anlamak, kripto topluluğunun bu karmaşık bölgeyi nasıl navige edeceği açısından yatırımcılar ve hayranlar için önemlidir.
