Bitcoin yatırımcıları kazanç sağlamaya geri döndü, ancak düşen zincir içi aktiviteler sürdürülebilirlik kaygılarını artırıyor.
-
Bitcoin’in Stok-Flow Oranı %16,66 düştü ve bu da madenci veya yatırımcı dağılımındaki artışla azalan kıtlığı yansıtıyor.
-
Kısa vadeli BTC yatırımcılarının kar marjı Nisan’da -%19’dan Mayıs’ta +%21’e geçti.
Bitcoin [BTC] kısa vadeli yatırımcıları hızlı bir şekilde toparlandı; kar/zarar marjı Nisan’da -%19’dan Mayıs’ta +%21’e sıçradı. Bu dönüşüm, düzeltme döneminden sonra yeniden trader optimizminin işareti.
1-3 aylık dönem için Gerçekleşmiş Fiyat, 84.600 $’da stabilize oldu ve bu, birikim hissini daha da destekliyor. Yazının kaleme alındığı sırada, BTC 103.447 $’da dalgalanıyor ve son 24 saatte %0,03 artmış durumda.
Ayrıca, 30 günlük hareketli ortalama kar/zarar marjı artık +%9 seviyesinde—bu, aşırı değerlendirilen +%40 eşiğinin oldukça altında.
Bu durum, agresif kar alma işlemlerini tetiklemeden daha fazla kazanç için alan sağlıyor.
Kaynak: CryptoQuant
BTC’nin değeri temellerini aşıyor mu?
Şunu belirtmekte fayda var, tüm göstergeler fiyat toparlanması ile uyumlu değil.
Ağ Değeri ile İşlem (NVT) Oranı %70 civarında artarak 52,81’e ulaştı. Bu keskin artış, Bitcoin’in piyasa değerinin zincir içindeki gerçek işlem hacminden daha hızlı büyüdüğünü gösteriyor.
Bu durum boğa eğilimi ile değerlendirilebilir, ancak aktif ağ kullanımı ile desteklenmediğinde genellikle yerel zirvelerin öncüsü olur.
Bu nedenle, mevcut artış erken bir ihtiyat gerektiriyor; özellikle de büyüme işlem hacminden bağımsız kalırsa.
Kaynak: CryptoQuant
Gerçekten de, ağ kullanımı hızı bu artışı takip edemedi.
Bitcoin’in Stok-Flow Oranı %16,66 düşerek 1.0595 milyon seviyesine geriledi. Bu düşüş, madenci davranışındaki değişim veya uzun vadeli yatırımcılardan gelen birikimin yavaşlamasına bağlı olarak azalan kıtlık baskısını yansıtıyor.
Stok-Flow oranı düştüğünde, yeni çıkarılan BTC genellikle dolaşıma daha hızlı girer; bu, talep yükselmediği takdirde orta vadede arz baskısı oluşturabilir.
BTC’nin ağ aktivitesi bu ralliyi sürdürmeye yeterli mi?
Bitcoin 103.000 $’ın üzerine çıkmasına rağmen, Günlük Aktif Adres (DAA) Diverjansı -%241,32 gibi derin negatif bir seviyede kaldı.
Bu, fiyat hareketi ile kullanıcı aktivitesi arasında büyük bir kopukluk olduğunu gösteriyor; artan değerlemeye rağmen ağ ile etkileşime giren daha az benzersiz adres var.
Tarihsel olarak, bu tür keskin negatif diverjanslar, fiyat hareketlerinin arkasındaki zincir içi temellerin zayıfladığını işaret eder.
Kaynak: Santiment
Ayrıca, işlem sayısı ve ağ büyümesi sırasıyla 67,2K ve 52,9K’a keskin bir şekilde düştü.
Kullanımda görülen soğuma, hem yeni hem de mevcut katılımcılardan gelen tereddütleri gösteriyor—bu, sürekli bir ralli için sıradışı bir arka plandır.
Sağlıklı bir ralli genellikle kullanıcı benimsemesinin artması ve işlem hacminin yükselmesi ile paraleldir. Ancak, bu son düşüş fiyat momentumuyla çelişiyor ve rallinin güçlü temel destekten yoksun olduğunu gösteriyor.
Kaynak: Santiment
Uzun/Kısa Oranı, türev piyasasında artan kararsızlığı işaret ediyor
Türev piyasalarına baktığımızda, Uzun/Kısa Oranı 0,9964’e düştü.
Uzun pozisyonlar %49,91, kısa pozisyonlar ise %50,09’a çıktı—neredeyse eşit.
Bu neredeyse eşit dağılım, trader beklentilerinde artan belirsizliği ortaya koyuyor. Önceden uzun ağırlıklı bir bıçağa yapılan keskin geçiş, Bitcoin’in son fiyat artışından sonra büyüyen temkinliliği yansıtıyor.
Kaynak: CoinGlass
Mevcut piyasa görünümü çelişkili bir anlatı sunuyor.
Bir taraftan Bitcoin’in yatırımcı kar marjlarındaki toparlanma ve sürdürülen fiyat gücü boğa momentumunu gösteriyor.
Diğer taraftan, değerlemedeki keskin artış, işlem aktivitesinde, kullanıcı etkileşiminde veya ağ genişlemesinde bir büyüme ile eşleşmiyor.
Bu kopukluk, rallinin sürdürülebilirliği hakkında kaygılar doğuruyor. Yukarı yönlü eğilimin sağlıklı bir şekilde devam etmesi için temel zincir içi metriklerin iyileşmesi gerekiyor.
Sonuç
Şu anki manzara, Bitcoin’in devam eden toparlanması için zorluklar sunuyor; çeşitli metrikler, fiyat ile temel ağ dinamikleri arasında bir kopukluk olabileceğini gösteriyor. Yatırımcıların dikkatli olmaları ve ortaya çıkan verilerin piyasanın seyrini nasıl etkilediğini değerlendirmeleri gerekiyor.
