• Borsalara stablecoin akışları, Ağustos’taki 158 milyar dolardan şu anki 76 milyar dolara yarı yarıya düştü; bu, alım ilgisinin azaldığını gösteriyor.

• Bu akışların 90 günlük ortalaması 130 milyar dolardan 118 milyar dolara geriledi; yeni piyasa likiditesinin eksikliğini işaret ediyor.

• Kurumsal Bitcoin birikimi yavaşladı; CryptoQuant verilerine göre, 2025’in 4. çeyreğinde sadece dokuz yeni firma BTC ekledi, 3. çeyreğin 53’üne kıyasla.

Bitcoin likidite tükenişi, stablecoin akımlarının ve kurumsal alımların düşmesiyle toparlanmayı tıkıyor. Bu analizde ana faktörleri ve gelecek görünümünü inceleyin—kripto piyasa trendleri hakkında bugün bilgili kalın.

Bitcoin Likidite Tükenişine Ne Neden Oluyor?

Bitcoin likidite tükenişi, esas olarak iki kritik kaynaktan kaynaklanıyor—borsalara stablecoin akımları ve kurumsal hazine alımları—bunlar net bir yorgunluk belirtisi gösteriyor ve sürdürülebilir fiyat toparlanmasını engelliyor. Ekim 2025’te 126.000 dolara ulaşan zirvesinin ardından Bitcoin, kazançlarını korumakta zorlandı ve kısa süreli 90.000 dolar üstü yükselişin ardından 88.000 dolar bandına geri düştü. Bu gerileme, yeni sermaye girişinin azalmasıyla satış baskılarının arttığı genel piyasa dinamiklerini yansıtıyor.

Neden Borsalara Stablecoin Akımları Azaldı?

Kurumsal ve perakende yatırımcılar için kripto piyasalarına giriş kapısı olan stablecoinler, borsalara akışta keskin bir düşüş yaşadı ve likiditenin daraldığını vurguluyor. CryptoQuant verilerine göre, ERC-20 stablecoin akışları Ağustos 2025’teki 158 milyar dolardan son haftalardaki yaklaşık 76 milyar dolara çakıldı; bu, mevcut işlem sermayesinin daraldığını gösteriyor.

Ethereum ağındaki borsalara stablecoin akışı. Kaynak: CryptoQuant

Bu akışların 90 günlük hareketli ortalaması da 130 milyar dolardan 118 milyar dolara yumuşadı; bu, net çıkışların artmasa da erken rallileri körükleyen yeni fon girişinin azaldığını gösteriyor. CryptoQuant analisti Darkfrost, “trend aşağı yönlü devam ediyor ve gördüğümüz hafif toparlanmalar, yenilenen alım ilgisinden ziyade satış baskısının azalmasından kaynaklanıyor” diye belirtti. Bu değişim, stablecoinleri mevcut ortamda boğa göstergesi olmaktan çıkarıp daha nötr bir güce dönüştürüyor.

Tarihsel olarak, güçlü stablecoin hareketleri artan piyasa katılımıyla ilişkilendirildi ve fiyat istikrarı ile yukarı yönlü momentum için gereken likiditeyi sağladı. Bu kaynak kurudukça, Bitcoin daha ince emir defterlerine dayalı olarak artan volatiliteyle karşı karşıya kalıyor.

Kurumsal Hazine Alımları Bitcoin İçin Nasıl Yavaşladı?

Şirketlerin kurumsal haznelerine Bitcoin ekleme trendi, 2025 piyasa genişlemesinin simgesiydi ancak yılın son aylarında belirgin şekilde yavaşladı ve genel likidite tükenişine katkıda bulundu. 2025 boyunca 117 firma Bitcoin’i bilançolarına eklerken, tempo düştü; 4. çeyrekte şimdiye kadar sadece dokuz yeni benimseyen var—3. çeyreğin 53’üne ve 2. çeyreğin 39’una kıyasla.

2025’in her ayında Bitcoin kurumsal alımları rekoru. Kaynak: CryptoQuant

Bu hazine sahiplerinin çoğu muhafazakâr pozisyonlar koruyor; örneğin 147 şirket her biri 500 Bitcoin’in altında tutuyor ve piyasa likiditesine toplam etkiyi sınırlıyor. Bu yavaşlamaya rağmen önde gelen oyuncular seçici birikimlerine devam ediyor. Bitcoin hazinelerinin önde gelen savunucusu Strategy, 1-7 Aralık 2025 arasında 10.624 Bitcoin’i 962,7 milyon dolara satın alarak toplamını 660.624 Bitcoin’e yükseltti.

Strategy’nin yıllara göre Bitcoin yatırımı. Kaynak: CryptoQuant

Strategy’nin bu yılki eklemeleri toplam 21,48 milyar dolarlık Bitcoin’e ulaştı ve 2024’teki tam 21,97 milyar dolarlık toplamına yaklaşıyor. Ancak son fiyat zayıflığı karşısında firma, belirsizlikler amidinde temettü kapsamı için nakit rezervlerini 1,44 milyar dolara güçlendirdi ve ihtiyatlı bir duruş sergiledi.

Bitmine, ikinci en büyük kurumsal alıcı konumunda olsa da Strategy’nin ölçeğinin gerisinde kalıyor. Kasım 2025’te 892 milyon dolarlık Bitcoin satın aldı ve bu ay şimdiye kadar 296 milyon dolar ekledi; CryptoQuant verilerine göre.

Bitmine’in aylık BTC alımları. Kaynak: CryptoQuant

Diğer önemli sahiplerden Japonya merkezli Metaplanet, Eylül 2025’e kadar 30.823 Bitcoin biriktirdi ancak iki aydan fazla süredir ekleme yapmadı. Benzer şekilde Evernorth, bu yıl 950 milyon dolarlık Bitcoin yatırımı yaptıktan sonra son altı haftadır hareketsiz. Kurumsal kesimdeki bu çekilme, daha önce Bitcoin’in fiyat tabanını destekleyen istikrarlı talebi azaltıyor.

Piyasa yapısı ek baskı yaratıyor; Strategy gibi firmalar, MSCI’nin dijital varlık hazine şirketlerini endekslerinden hariç tutma önerisiyle rüzgârlara karşı koyabilir. Böyle bir değişiklik, kurumsal satışları tetikleyebilir ve bu hisselerin Bitcoin maruziyeti aracı olarak rolünü zayıflatabilir.

Sıkça Sorulan Sorular

2025’te Bitcoin’in Mevcut Fiyat Zorluklarını Neler Tetikliyor?

Bitcoin’in 2025 fiyat zorlukları, tükenen likidite kaynaklarından kaynaklanıyor; stablecoin akışları 76 milyar dolara yarı yarıya düştü ve yeni kurumsal hazine benimseyenler 4. çeyrekte dokuza indi. CryptoQuant’a göre bu trendler, agresif satıştan ziyade azalan yatırımcı hevesini yansıtıyor ve BTC’yi 90.000 doların altında tutuyor.

Bitcoin Likidite Tükenişinden Yakında Toparlanır mı?

Bitcoin likidite tükenişinden toparlanma, yenilenen stablecoin akımlarına ve kurumsal alımlara bağlı; analistler BTC’nin önce 99.000 dolar direncini test edebileceğini öngörüyor. Piyasa uzmanlarının gözlemlediği gibi, yeni sermaye olmadan sürdürülebilir boğa momentumu uzak kalıyor; ancak satışların azalması kısa vadede fiyatları dengeleyebilir.

Ana Çıkarımlar

• Azalan Stablecoin Akımları: Borsalara ERC-20 stablecoin transferleri 76 milyar dolara geriledi, 90 günlük ortalama 118 milyar dolar; yeni likidite ve piyasa katılımını kısıtlıyor.
• Yavaşlayan Kurumsal Birikim: 2025’in 4. çeyreğinde sadece dokuz yeni firma Bitcoin ekledi, önceki çeyreklere kıyasla düşüş; çoğu 500 BTC’nin altında mütevazı pozisyonlar tutuyor ve talep desteğini sınırlıyor.
• Olası Yükseliş Hedefleri: Baskılara rağmen likidite toparlanırsa Bitcoin 99.000 dolara ve ötesine göz dikabilir; kurumsal hamleleri ve endeks değişikliklerini yön sinyalleri için izleyin.

Sonuç

Daralan stablecoin akımları ve yavaşlayan kurumsal hazine alımlarıyla tetiklenen Bitcoin likidite tükenişi, 2025’in sonlarında güçlü bir fiyat toparlanmasını engellemeye devam ediyor; BTC Ekim zirvesinin ardından 88.000 dolar civarında geziniyor. Strategy ve Bitmine gibi istisnalar birikime devam etse de genel yavaşlama, momentumu yeniden ateşlemek için yeni sermaye girişlerine ihtiyaç duyulduğunu vurguluyor. Yatırımcılar, likiditenin canlandığına dair işaretleri izlemeli ve piyasa dinamikleri evrilirken ana dirençlere doğru potansiyel tırmanışlar için pozisyon almalı.