- Bitcoin madencilik şirketi IREN, eski adıyla Iris Energy, Culper Research’in kritik raporunun ardından Nasdaq’ta önemli bir düşüş yaşadı.
- Rapor, IREN’in “aşırı derecede yüksek değer biçildiğini” iddia etti ve hisse fiyatının mevcut piyasa değerinin %52 ila %79 altında olması gerektiğini öne sürdü.
- Raporda, “IREN’in yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) planlarından büyük bir tutkuyla bahsetmesine rağmen, sektörde rekabet etmek için gerekli adımları atma konusunda tamamen isteksiz göründüğü” belirtildi.
Bitcoin madencilik firması IREN, Culper Research’ten gelen olumsuz raporun ardından hisse değerlerinde keskin bir düşüş yaşarken ciddi değerleme eleştirileriyle karşı karşıya. Ana detayları ve etkilerini keşfedin.
Culper Research’in Ağır Raporu Sonrası IREN Hisseleri Çakıldı
IREN, eski adıyla Iris Energy, Nasdaq’ta %24 oranında düştü ve bu durumun başlıca nedeni, kısa vadeli satış yapan Culper Research’in sert raporuydu. Google Finance’e göre, IREN hisseleri önce $10.36’ya düştü, ardından ticaret gününün sonunda $11.20’ye kadar düşük bir toparlanma yaşadı.
Şüpheli Altyapı Planları ve Muhtemel Aşırı Değerleme
Culper Research, IREN’in iddialı yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) planlarının, gerekli altyapıya yapılan yetersiz yatırımlarla baltalandığını vurguladı. Firma, IREN’in mevcut veri merkezi için megavat başına 1 milyon dolardan az harcama yaptığını belirtti, oysa sektör standartları genellikle megavat başına 10 ila 20 milyon dolar arasında değişmektedir.
Varlık Değerleme ve Başarılar Arasındaki Tutarsızlıklar
Rapor ayrıca, geliştirilmemiş varlıkların ve enerji anlaşmalarının değerlemelerinde tutarsızlıklar bulunduğunu iddia etti. Culper, IREN’in bu varlıkların değerini megavat başına 5 ila 12 milyon dolar olarak şişirdiğini, oysa 1.400 MW West Texas bağlantı depozitosu için yalnızca 4.7 milyon dolar harcadığını belirtti. Ayrıca, Culper, IREN’in Morgan Stanley araştırma notunu yanlış beyan ettiğini ve bu notun tam geliştirilen altyapı için megavat başına 12 milyon dolar maliyet tahmin ettiğini açıkladı.
Sektör Eşdeğerleri ile Karşılaştırma ve İçsel Zorluklar
Raporda, IREN’in sektör eşdeğerleri ile karşılaştırıldığında değerlemesi ele alındı; IREN megavat başına 7.6 milyon dolar olarak değerlenirken, sektördeki benzer birleşme ve satın almalar megavat başına 2.3 milyon ila 2.8 milyon dolar arasında fiyatlanmıştır. Bu da, IREN’in değerlemesi bu seviyelere ayarlanırsa hisselerinin %55 oranında düşebileceğini ima etmektedir. Ayrıca, Culper, IREN’in kripto madenciliği operasyonlarını tarihsel mali kayıpları göz önüne alarak makul bir tahminle 0 ila 100 milyon dolar arasında değerlendirdi.
İçeriden Satışlar ve Kaçırılan Performans Hedefleri Yatırımcı Endişelerini Artırıyor
Culper ayrıca, IREN’in iddialı hash oranı hedeflerine de ulaşamadığını belirtti; Nisan 2023’e kadar saniyede sadece 5.5 exahash yönetebildilerken, hedefleri saniyede 10 exahash idi. Bu düşük performans, ve Daniel ve Will Roberts’ın Şubat 2024’ten bu yana içeriden satış yapmaları, yatırımcı güvensizliğini daha da derinleştirdi ve hisselerdeki dalgalanmayı artırdı.
Sonuç
Culper Research’in kritik raporu, IREN’in piyasa değerini önemli ölçüde etkiledi; firmanın iddiaları ile gerçek yatırımları ve başarıları arasındaki büyük boşlukları ortaya çıkardı. Yatırımcılara, bu bulguları dikkatlice değerlendirmeleri ve şirket içinde ve genel Bitcoin madencilik endüstrisinde devam eden gelişmeleri takip etmeleri tavsiye edilir. IREN’in varlık değerlendirmesi ve altyapı yatırımları konusundaki belirsizlikler, muhtemelen piyasa performansını etkilemeye devam edecektir.
