• Bitcoin’in Alıcı Satıcı Oranı keskin bir şekilde düştü, borsalarda alımdan ziyade ağır satışları işaret ediyor.

• Kısa satıcılar, Noel tatili nedeniyle incelen ETF talebi ve zayıf piyasa duyarlılığı ortasında son beş günde kontrolü yeniden ele geçirdi.

• ABD Spot Bitcoin ETF’leri 18 Aralık’tan beri ardışık net çıkışlar yaşadı, CME vadeli işlem açık pozisyonu Eylül 2024’ten beri ilk kez 10 milyar doların altına indi; CryptoQuant ve Velo verilerine göre.

Bitcoin satış baskısı 2025 dördüncü çeyreğinde yükseliyor: ETF çıkışları, kurumsal değişimler ve ayı hâkimiyeti arasında fiyat hedeflerini keşfedin. Kripto trendleri hakkında bilgili kalın—anahtar içgörüleri şimdi keşfedin.

Son Bitcoin satış baskısını ne tetikliyor?

Bitcoin satış baskısı, 2025 sonlarında, esas olarak dördüncü çeyrekteki %23’lük fiyat düşüşü nedeniyle tırmandı ve agresif ayı pozisyonlanmasını tetikledi. CryptoQuant verilerine göre, bu baskı eski Başkan Trump dönemindeki 2025 başındaki tarife çatışmalarındaki satışları aşıyor; Alıcı Satıcı Oranı metriği ayı seviyelerine çökerek bunu doğruluyor. Ayılar, tatil sezonu likidite düşüşlerinden ve solan kurumsal hevesten yararlanıyor.

Kaynak: CryptoQuant

Bitcoin kısa satıcıları son beş günde hâkimiyetlerini pekiştirdi. Bu değişim, Noel dönemi sırasında spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF) talebinin azalmasıyla uyumlu olup, genel piyasa kötümserliğiyle birleşiyor. Azalan alım etkinliği, yatırımcıların yıl sonu oynaklığını yönetirken daha geniş bir temkinliliği yansıtıyor.

Kurumsal Bitcoin ilgisi son dönemde nasıl değişti?

Kurumsal Bitcoin ilgisi, 2024’te son görülen seviyelere belirgin bir şekilde geriledi. 18 Aralık’tan beri ABD spot Bitcoin ETF ürünleri ardışık günlük net çıkışlar yaşadı; bu, Velo raporlarına göre Ekim ortasında başlayan talep yavaşlamasının bir parçası. Bu eğilim, büyük yatırımcılar arasında riskten kaçınma tutumunu vurguluyor.

Chicago Ticaret Odası (CME) açık pozisyonu dramatik bir şekilde düştü ve Eylül 2024’ten beri ilk kez 10 milyar doların altına indi. Bu, önceki zirvelerden önemli bir geri çekilmeyi işaret ediyor ve boğa maruziyetinden net bir uzaklaşmayı vurguluyor. Temel ticaret—yatırımcıların ETF’ler aracılığıyla spot Bitcoin alıp eşdeğer CME vadeli işlemlerini kısaltarak getiri hasat ettiği strateji—çözülerek bu geri çekilmeye katkıda bulundu.

2025’in başlarında temel ticaret %10’a varan getiri sağladı ve hedge fonlarını ile kurumları çekti. Ancak getiriler yaklaşık %5’e daraldı, çekiciliğini azalttı ve algılanan riskleri artırdı. CryptoQuant analistleri, düzenleyici netlik veya makroekonomik değişimler gibi yeni katalizörler olmadan, kurumsal katılımda sürdürülebilir toparlanmanın belirsiz kaldığını belirtiyor.

Kaynak: Velo

Zincir üstü analiz firması Glassnode’un uzman yorumları, bu kurumsal uzaklaşmanın perakende girişler veya yeni pazarlarda ETF onayları gibi olumlu gelişmelerle dengelenmezse yatay ticareti uzatabileceğini vurguluyor. Veriler, ETF yönetilen varlıklarının stabilize olduğunu ancak büyümediğini, net akımların küresel ekonomik belirsizlikler arasında negatife döndüğünü gösteriyor.

Piyasa gözlemcilerinin tahminleri, satışların devam etmesi halinde Bitcoin’in 2026 başında 80.000 doların altını test edebileceğini öneriyor. Ancak 90.600 dolara sıçrama, CoinGlass metriklerine göre 3 milyar dolarlık kaldıraçlı kısa pozisyonların tasfiyesini tetikleyebilir; likidite süpürmeleri sırasında ikincil destek 88.700 dolarda.

Kaynak: CoinGlass

Tersine, 83.900 ve 86.100 dolardaki kaldıraçlı uzun pozisyonlar keskin aşağı yönlü hareketlerde tasfiye riskiyle karşı karşıya. Arkham tarafından izlenen opsiyon tüccarları, aşağı yönlü bahisler için 85.000 dolar civarında hacimleri yoğunlaştırdı ve yukarı senaryolar için 88.000-90.000 dolar arasında, yeni yıla doğru dar aralıklı hareket konusunda fikir birliğini yansıtıyor.

Kaynak: Arkham

Genel olarak, piyasa katılımcıları 85.000 dolara dönüşe karşı agresif korunma yapıyor; birden fazla borsadan pozisyon verileri yüksek kısa maruziyeti gösteriyor. Bu dengeli ancak temkinli görünüm, yıl sonu vergi hususları ve 2026 politika sinyallerini beklemekten kaynaklanıyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Bitcoin’in 2025 dördüncü çeyrek fiyat düşüşüne hangi faktörler katkıda bulunuyor?

Bitcoin’in 2025 dördüncü çeyrekteki %23’lük düşüşü, artan satış baskısı, ETF net çıkışları ve azalan kurumsal alımlardan kaynaklanıyor. CryptoQuant verileri, Alıcı Satıcı Oranı’nın çok aylık düşük seviyelere indiğini gösterirken, tatil likiditesi ayı işlemlerini güçlendirdi ve fiyatları aşağı iterken acil boğa katalizörleri olmadan.

Neden 2025 sonlarında kurumsal Bitcoin talebi zayıflıyor?

Kurumsal Bitcoin talebi, kârsız temel ticaretler ve riskten kaçınma duyarlılığı nedeniyle azalıyor; CME açık pozisyonu Eylül 2024’ten beri 10 milyar doların altında. Spot ETF’ler Aralık ortasından beri tutarlı çıkışlar yaşadı; arbitraj stratejilerindeki getiriler Velo analizine göre %10’dan %5’e düştü ve büyük yatırımcıları portföylerini de-risk etmeye yöneltti.

Ana Çıkarımlar

• Yoğunlaşan kısa satış: Bitcoin kısa satıcıları, ETF talebinin azalması arasında %23’lük dördüncü çeyrek düşüşü ortasında pozisyonlarını artırdı ve potansiyel 85.000 dolarlık düşüşleri hedefliyor.
• Azalan kurumsal maruziyet: CME vadeli işlem açık pozisyonu 2024 düşüklerine indi ve hedge fonları ile kurumlar arasında azalan risk iştahını işaret ediyor.
• Her iki tarafta tasfiye riskleri: 90.600 doların üzerinde 3 milyar dolarlık kısa pozisyonlar tasfiye olabilir, uzunlar ise 83.900 doların altında tehdit altında—2026’ya doğru oynaklık için izleyin.

Sonuç

2025 sonlarındaki Bitcoin satış baskısındaki artış, ETF çıkışları ve azalan kurumsal Bitcoin talebi nedeniyle yeni yıla doğru ayı bir manzara yarattı. Açık pozisyon metrikleri ve opsiyon verileri 85.000-90.000 dolar civarında dar aralıklı ticareti işaret ederken, yatırımcılar devam eden oynaklığa hazırlanmalı. Küresel ekonomik faktörler evrilirken, CryptoQuant ve Arkham gibi kaynaklardan zincir üstü göstergelere kulak vermek, 2026’daki potansiyel toparlanmaları yönetmek için vazgeçilmez olacak.