Bitcoin hazine hisseleri, James Chanos gibi yatırımcıların Strategy gibi büyük sahiplere karşı kısa pozisyonlarını kapattıktan sonra toparlanma sinyalleri veriyor; bu, ayı piyasasının sonuna işaret ediyor. Piyasa net varlık değerleri sıkışırken ve fiyatlar 2025 zirvelerinden önemli ölçüde düşmüşken, piyasa baskılarının hafiflemesiyle birlikte olası bir tersine dönüş başladı.
-
James Chanos, Strategy’ye karşı kısa pozisyonunu kapatıyor: Yatırım firması, mNAV 1.23x’e düştükçe pozisyonunu kapattı; bu, ayı tezi’nin gerçekleştiğini gösteriyor.
-
Strategy ve Metaplanet gibi Bitcoin hazine şirketleri keskin düşüşler yaşadı; piyasa değerleri 2025 ortalarından beri %40’tan fazla düştü.
-
ABD hükümet kapanmasının çözülmesi, Bitcoin fiyatlarını %2 artırarak 106.430 dolara çıkardı; bu, kripto varlıkları için iyileşen duyarlılığa işaret ediyor.
Bitcoin hazine hisselerinin 2025 düşük seviyelerinden nasıl toparlandığını keşfedin; önemli yatırımcı hamleleri ve piyasa değişimleri ile. Kurumsal BTC stratejilerinin etkilerini inceleyin ve bugün kripto yatırımlarında önde kalın.
Bitcoin Hazine Hisseleri Nedir ve Neden Düşüş Yaşıyorlar?
Bitcoin hazine hisseleri, bilançolarında önemli miktarda Bitcoin tutan halka açık şirketlerin hisselerini ifade eder; bu şirketler Bitcoin’i stratejik rezerv varlığı olarak kullanır. Strategy gibi firmalar, enflasyona karşı korunma ve hissedar değerini artırma amacıyla Bitcoin’i benimsemiştir. Ancak 2025’te bu hisseler, sıkışan piyasa net varlık değerleri ve genel kripto piyasa oynaklığı nedeniyle önemli düşüşler yaşadı.
Strategy’nin Piyasa Konumu 2025’te Nasıl Değişti?
Michael Saylor liderliğindeki Strategy, hazinesinde 641.205 BTC ile en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olmaya devam ediyor. Şirketin piyasa değeri, Temmuz 2025’teki 122,1 milyar dolardan Kasım sonuna kadar %43’ten fazla düşerek 69,5 milyar dolara geriledi; bu, yatırımcıların primli değerlemelere yönelik endişelerini yansıtıyor. Kynikos Associates’in kurucusu James Chanos, belirtilen primin—kurumsal değerden Bitcoin varlıkları çıkarıldığında—Temmuz’daki 70 milyar dolardan 15 milyar dolara düştüğünü, çarpanın 2.0x’ten 1.23x’e sıkıştığını belirtti. Bu ayarlamayla hisse daha makul değerlenmiş görünüyor ve Chanos’u haftanın başında Strategy’ye karşı kısa pozisyonunu ve Bitcoin’de uzun pozisyonunu kapatmaya yöneltti. The Bitcoin Bond Company CEO’su Pierre Rochard, bunu sektörde tersine dönüş için olumlu bir sinyal olarak gördü. Strategy daha fazla hisse ihraç ederse daha fazla sıkışma olabilir, ancak temel ayı tezi gerçekleşmiş gibi görünüyor ve bu da duyarlılığı stabilize ediyor.
Diğer Bitcoin hazine benimseyenleri benzer karşı rüzgarlarla karşılaştı. 2025’in başlarında Tokyo Borsası’nda öne çıkan Metaplanet, piyasa değerini 21 Haziran’dan beri %56 azalttı. Yaklaşık 200 halka açık şirketin bilanço defterlerinde Bitcoin varken, hisse fiyatları bu stratejilerin uzun vadeli geçerliliğine dair şüpheler arasında çakıldı. Bazı firmalar, uzun süreli piyasa düşüşlerinden kaynaklanan mali baskıyı yönetmek için Bitcoin rezervlerinin bir kısmını satmaya resort etti.
Kaynak: Pierre Rochard
Sektörün zorlukları bireysel şirketlerle sınırlı değil. Daha geniş kripto piyasa dinamikleri, makroekonomik belirsizlikler arasında Bitcoin fiyatlarını dalgalandırarak baskıyı artırdı. Kynikos Associates gibi firmalardan analistler, Bitcoin bağlantılı hisselerde aşırı primlerin düzeltmelere yol açtığını vurguladı, ancak son gelişmeler stabilizasyon öneriyor. Örneğin, Chanos notunda, 1.25x mNAV’nin altındaki ticareti kapatmanın, daha yüksek çarpanlardan düşüş sonrası ihtiyatlı risk yönetimiyle uyumlu olduğunu vurguladı. Rochard bu iyimserliği yankıladı ve Bitcoin hazine şirketi ayı piyasasının yavaş yavaş sona erdiğini belirtti.
Sıkça Sorulan Sorular
ABD Hükümet Kapanması Bitcoin Hazine Hisselerini Nasıl Etkiledi?
2025 sonundaki ABD hükümet kapanması önemli belirsizlik yarattı, Bitcoin ve ilgili hisseler gibi riskli varlıklara yatırımcı güvenini azalttı. Hazine şirketleri likidite endişeleri büyüdükçe artan oynaklık yaşadı, ancak Senato’nun bütçe yasaları anlaşması raporları Bitcoin’i hızlıca %2 artırarak 106.430 dolara çıkardı ve sektör için olası rahatlama sinyali verdi.
Bitcoin Hazine Stratejileri 2025’te Kurumlar İçin Hâlâ Uygun mu?
Evet, Strategy gibi büyük sahiplerin gösterdiği gibi, çeşitlendirme ve enflasyon koruması arayan kurumlar için Bitcoin hazine stratejileri hâlâ geçerli bir seçenek. Son düşüşlere rağmen, sıkışan değerlemeler uzun vadeli yatırımcılar için giriş noktaları sunuyor; Pierre Rochard gibi uzmanlar, bu yaklaşımlara güveni yeniden tesis edebilecek tersine dönüş sinyallerinin ortaya çıktığını belirtiyor.
Ana Çıkarımlar
- Yatırımcı Değişimi Toparlanmayı İşaret Ediyor: James Chanos’un Strategy’ye karşı kısa pozisyonunu kapatması, mNAV sıkışmasının en kötüsünün geride kaldığını gösteriyor ve muhtemelen sektör dibini işaret ediyor.
- Piyasa Değeri Düşüşleri Riskleri Vurguluyor: Strategy ve Metaplanet gibi firmalar 2025’te değerlerinin %40’ından fazlasını kaybetti; prim çözülmesi ve dış baskılar nedeniyle.
- Hafifleyen Makro Faktörler Görünümü İyileştiriyor: ABD kapanmasının çözülmesi duyarlılığı artırabilir ve Bitcoin hazine hisseleri için daha istikrarlı fiyatlandırmayı teşvik edebilir.
Sonuç
Bitcoin hazine hisseleri, Strategy gibi ana oyuncuların önemli düşüşleriyle dolu çalkantılı bir 2025’i aştı; bu, kurumsal Bitcoin stratejilerinin oynaklığını vurguluyor. Piyasa net varlık değerleri stabilize olurken ve etkili kısa pozisyonlar çözülürken, sektör dış baskıların çözülmesiyle toparlanma işaretleri gösteriyor. Yatırımcılar devam eden gelişmeleri yakından izlemeli ve Bitcoin’in kurumsal hazinelerdeki rolü evrilmeye devam ederken olası yukarı yönlü hareketler için konumlanmalı.
