-
Bitcoin madencilik sektörü, hashrate’in artması ve madencilik maliyetlerinin yükselmesiyle önemli bir dönüşüm yaşıyor. Bu durum, sektörde hem fırsat hem de zorluklar sunuyor.
-
Bitcoin ağı hashrate’inin 850 milyon TH/s seviyesine ulaşması, madencilerin güveninin arttığını gösteriyor; ancak yükselen maliyetler kârlılığı tehdit ediyor.
-
“Bitmain, Bitcoin ağının hashrate’inin büyük bir kısmını oluşturduğundan, tek bir üreticiye bağımlılık potansiyel bir risk oluşturuyor,” şeklinde bildirildi CoinMetrics tarafından.
Bitcoin’in hashrate’i 850 milyon TH/s seviyesine yükseliyor, bu da güçlü bir ağa işaret ederken madencilik maliyetlerinin iki katına çıkması, kârlılık üzerinde baskı oluşturuyor.
Hashrate Artıyor, Madencilik Maliyetleri Yükseliyor
Bitcoin’in hashrate‘i, madencilerin ağı güvence altına almak ve işlemleri doğrulamak için kullandığı toplam işlem gücünü ölçer. Bu değer, terahash/sn (TH/s) cinsinden ifade edilerek, her saniye ağ üzerinde gerçekleştirilen hash hesaplamalarının sayısını yansıtır.
Blockchain.com’a göre, Bitcoin hashrate’i Mart 2025’te 850 milyon TH/s seviyesini aştı. Bu etkileyici artış, ağa katılan madenci sayısındaki artışı ve Bitcoin’in değeri ve güvenliği konusundaki artan güveni göstermektedir.
Bitcoin Hashrate. Kaynak: Blockchain.com
“Ağ her güçlendiğinde, Bitcoin saldırıya uğraması daha zor, göz ardı edilmesi daha zor ve daha yüksek bir değer talep etmesi daha haklı hale geliyor. Bu sadece bir kod değil. Bu ekonomik bir zorunluluk. Bitcoin, insanlığın gördüğü en güvenli para ağı haline geldi. Ve bu yalnızca daha da güçleniyor.” — Thomas Jeegers, Relai CFO’su ve COO’su.
Hashrate’deki bu artışa rağmen, madencilik kârları aynı oranda artmamıştır. Macromicro tarafından yayınlanan son bir rapor, bir Bitcoin madencilik maliyetinin 2024’ün başından bu yana iki katına çıkarak şimdi 87,000$ seviyesine ulaştığını belirtmektedir. Bu artış, öncelikle yükselen elektrik fiyatları ve özel madencilik donanımları (ASIC’ler) ile ilgili yüksek işletme maliyetlerinden kaynaklanmaktadır.
Bitcoin’in dalgalanan fiyatı göz önüne alındığında, birçok madencilik işletmesi artık verimliliklerini optimize edemedikleri takdirde zarar etme riskiyle karşı karşıya. Bu durum, daha küçük madenciler için özellikle zorlu, çünkü genellikle daha büyük firmaların sahip olduğu ölçek avantajları veya daha ucuz elektriğe erişim imkânlarından yoksunlar.
Tarife Zorlukları ve Çin Donanımına Bağımlılık
Artan işletme maliyetlerine ek olarak, ticaret kısıtlamaları Bitcoin madencileri için, özellikle ABD’de, önemli bir zorluk oluşturmaktadır. CoinMetrics verilerine göre, Bitmain tarafından üretilen ASIC madencileri, Bitcoin’in toplam hashrate’inin yaklaşık 59%–76%‘sını oluşturmaktadır.
Tahmini ASIC Madenci Dominansı. Kaynak: CoinMetrics.
Bitmain, madencilik donanımı pazarında tarihsel olarak baskın bir katkı sağlayıcı olmuştur; Antminer S19 ve S21 gibi modelleri verimlilikleriyle övülmektedir. Ancak, 2025’in başlarında, bazı ABD madencilik firmaları Bitmain’den sevkiyat gecikmeleri yaşadı ve bu durum, sıkı gümrük kontrolleri ve Çin ithalatına yönelik yeni tarifelerle daha da kötüleşti.
“Bitmain, Bitcoin’in ağ hashrate’inin büyük bir kısmını oluşturduğundan, dağıtılmış tedarik zincirlerine sahip olmasına rağmen tek bir üreticiye bağımlılık potansiyel bir risk teşkil ediyor,” şeklinde bildirildi CoinMetrics tarafından.
Bu tarifeler birkaç yıldır yürürlükte olmasına rağmen, 2018’den bu yana Çin’den ithal edilen madencilik ekipmanlarına %27.6‘ya kadar birikimli tarifeler uygulanmakta, son zamanlarda artan düzenleyici denetim ve ticaret baskıları ithalat maliyetlerini daha da yükseltmiştir. Bu durum, ABD merkezli madenciler için artan işletme giderlerine ve tedarik hatlarının kesintiye uğramasına yol açarak, küresel hashrate artışına yanıt verme kapasitelerini kısıtlamaktadır.
Dayanıklılığı artırmak amacıyla stratejik bir adım atan Hut 8 Corp., Bitcoin madenciliği ve altyapı firması olarak, Eric Trump ve Donald Trump Jr. ile ortaklık kurarak American Bitcoin Corp.‘u kurdu. Bu girişim, dünya genelinde en büyük ve en verimli Bitcoin madencilik operasyonunu yaratmayı ve sağlam bir stratejik Bitcoin rezervi inşa etmeyi hedefliyor. Böyle ortaklıklar, rekabetçi madencilik alanına artan kurumsal ilgiyi gösteriyor ve geleneksel finans ile kripto para entegrasyonu konusundaki daha geniş eğilimleri yansıtıyor.
Sonuç
Bitcoin’in hashrate’i artmaya devam ederken, madencilik sektörü artan operasyonel maliyetler ve zorlayıcı ticaret dinamikleriyle karşı karşıya kalıyor. Gelecekteki manzara, madencilerin bu zorluklara nasıl uyum sağladığı, teknolojik verimliliği nasıl artırdıkları ve donanım teminini etkileyen jeopolitik engellerle nasıl başa çıktıkları tarafından şekillenecektir. Uyum sağlama ve dayanıklılık, bu gelişen ortamda büyümeyi hedefleyen madenciler için kritik olacaktır.
