GrayScale yani Gri Tonlama, Gri Tonlama Bitcoin Güven Fonu (GBTC) primi, net varlık değerine (NAV) bağlı olarak Kasım 2018’den bu yana en düşük seviyesine düştü. Bu prim tutarı, yatırımcıların GBTC hisseleri için fonun kontrolü altındaki Bitcoin (BTC) için daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor.
Bu fark, Gri Tonlama Yatırımlarının akredite yatırımcılar için fon tahsis etmesinden ve bireysel yatırımcıların bunları doğrudan satın alamamasından kaynaklanmaktadır.
Şu anda, GBTC’nin yaklaşık 3,5 milyar dolar varlığı var. Kripto para birimlerinde listelenen en büyük yatırım fonudur. Toplam 386.000 BTC saklanır. Bu yatırımcıların ilgisinin ne kadar yüksek olduğunu göstermektedir.
GBTC priminin arkasında ne var?
Net varlıklar üzerinde Gri Tonlamalı Bitcoin Güven (GBTC) primi. Kaynak: YCharts
Son iki yılda, GBTC primi dört kat arttı. Yukarıda gösterildiği gibi, dört olaydan üçünde kısa vadeli boğa piyasası oluştu.
Tek istisna, Bitcoin’in 6.000 $ desteğini kaybetmesinden sonra meydana gelen Kasım 2018 düşüşüydü. Azalan prim dikkate alındığında, yatırımcılar şimdi benzer bir hareketin gözlemlenip gözlemlenmeyeceğini sorgulayacaklar. 16 Temmuz itibariyle yirmi ayın en düşük seviyesi görüldü ve şimdi prim yüzde 9’a geri dönüyor.
Mevcut anın geçmişteki olumsuz sonuca benzeyip benzemediğini doğru bir şekilde değerlendirmek için yatırımcı hissini analiz etmek gerekir. Bu alandaki en iyi metrikler futures primi (contango) ve pazar hacmidir.
Vadeli işlem piyasalarındaki benzerlikler
Contango, uzun vadeli işlem sözleşmelerinin primlerini ölçer ve yatırımcıların beklentilerinin güvenilir bir göstergesini sağlar.
Sağlıklı pazarlarda, 3 aylık sözleşmeler genellikle yüzde 0,5 ila 1,5 prim sunar. Bu normal bir contango olduğunu gösterir. Bu gösterge geri dönüş olarak bilinen negatif seviyeye ulaştığında bir düşme sinyali görülür.
OKEx 3 aylık BTC vadeli işlem primi. Kaynak: TradingView
3 aylık vadeli işlem sözleşmesi primi, Kasım 2018’e benzer şekilde mevcut Bitcoin fiyatının yüzde 1’ine denk geliyor. Bu düşüş seviyesi olmasa da, contango aşırı iyimserlik sunmuyor.
Aynı şekilde hacim dalgalanmaları
Hacim tartışmasız en önemli verilerden biridir. Bu metrikleri daha iyi değerlendirebilmek için vadeli işlem sözleşmelerine de bakılmalıdır.
2018’de 20 günlük ortalama BTC hacimleri. Kaynak: TradingView
Türev, fiat ve USDT bazlı borsalardaki hacim, Kasım 2018 çöküşünde önemli bir düşüş gördü. Aşağıdaki grafikte belirtildiği gibi, aynı endişe verici göstergeler seti mevcuttur.
20 günlük ortalama BTC hacimleri. Kaynak: TradingView
GBTC premium “sinyali” kurşun geçirmez değildir
GBTC primi, contango ve hacmine ek olarak, tüccarlar piyasadaki atmosfere primin en düşük seviyesinde bakmalıdır.
OKEx 3 aylık BTC vadeli işlem primi. Kaynak: TradingView
3 aylık avans primi Ocak 2020’de yüzde 2 ile aşırı iyimserken, Nisan 2020’de yüzde -1’lik bir düşüş eğilimi ile senaryolar oluşturdu.
Spot fiyatın altında işlem gören BTC vadeli işlemleri profesyonel tüccarları rahatsız ediyor.
Önceki düşük GBTC premium modellerinin hacim trendleriyle şimdikine benzer olup olmadığını görebiliriz.
20 günlük ortalama BTC hacimleri. Kaynak: TradingView
Hacimde aşağı yönlü bir eğilim gösteren tek örnek 20 Nisan gibi görünüyor. Bununla birlikte, hacim artışının, Bitcoin’in bir saat içinde yüzde 20’lik bir çöküş yaşadığı 13 Mart’taki piyasa faaliyetinden kaynaklandığı unutulmamalıdır. 20 Nisan rakamları önceki aylara göre düşük değil.
Mevcut göstergeler Kasım 2018 çöküşüne benziyor
Şu anda, üç gösterge Kasım öncesi çöküşü yansıtıyor: azalan hacim, 3 aylık prim yüzde 1’de oldukça nötr ve GBTC primi düşük seviyelerden sekiyor.
Bilinen bir söz vardır: tarih tekrarlanmasa bile, kafiyeli. Birçok benzer gösterge dikkat çekiyor. Ancak, henüz bir endişe olmamıştır. Bitcoin 9.000 dolarlık desteğini her test ettiğinde, tüccarlar gerginleşiyor ve bunun birçok nedeni var.
GBTC prim sinyali hakkında yorum yapan birçok analist, Bitcoin’den keskin bir negatif hareket beklemektedir. Bunun doğru olup olmadığını zaman gösterecek.
Burada ifade edilen görüşler CoinOtag’ın ve yazarın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.
CoinOtag’ı Twitter, Facebook, Telegram ve Instagram‘dan da takip edebilirsiniz.
