- Capriole Investments’ın son “Bitcoin Güncellemesi”, çeşitli on-chain göstergeler aracılığıyla mevcut Bitcoin trendlerini ele alıyor.
- Kurucu ve CEO Charles Edwards, Bitcoin’in potansiyel döngü zirvesine ilişkin içgörüler sunuyor.
- Edwards, “Bitcoin daha önce hiç yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini kırmadı ve yeni zirveler oluşturmadan iki yeniden test gerçekleştirmedi,” diyerek piyasa zayıflığına işaret ediyor.
Charles Edwards’ın Bitcoin’in en son on-chain metriklerine dair detaylı analizinden çarpıcı içgörüleri keşfedin ve bunun kripto paranın geleceği için ne anlama gelebileceğini öğrenin.
Bitcoin On-Chain Veri Analizi
#1 Supply Delta + 90 Günlük CDD: Arz hareketleri ve coin yok etme günlerinin analizi, döngü zirvelerini işaret eder. Son veriler, hızlı bir yükselişin ardından yuvarlak bir zirve olduğunu ve tarihsel olarak bu tür zirvelerin piyasa tepe noktalarını gösterdiğini belirtiyor. Edwards, bunu arz dinamiklerinde düşüşe işaret eden bir ayı sinyali olarak sınıflandırıyor.
#2 Uzun Vadeli Yatırımcı Enflasyon Oranı: Tarihsel olarak 2.0 seviyesine ulaştığında döngü zirvelerini işaret eden bir metrik. Nisan ayından itibaren 0.5’ten 1.9’a yükselmiş ve uzun vadeli yatırımcıların satış yapmaya başlayabileceğini gösteriyor, bu da başka bir ayı sinyali.
#3 Hodler Büyüme Oranı (HBR): Uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin büyümesini ölçer. Bu orandaki durgunluk genellikle piyasa zirvelerinden önce gelir. HBR, son altı ayda yeni zirvelere ulaşmadı ve bu geçmiş döngü zirveleriyle uyumlu, dolayısıyla ayı olarak işaretleniyor.
#4 Bitcoin Heater: Finansman, baz oran ve opsiyon aşırılıklarının değerlendirilmesiyle, bu metrik şu anda önemli bir coşku göstermiyor ve yeni kaldıraç eksikliği nedeniyle nötr durumda.
#5 Dinamik Aralık NVT: İşlem hacmini piyasa değeriyle karşılaştıran bu değerleme metriği nötr durumda. Ordinals ve Runes gibi son yenilikler on-chain aktiviteyi artırdı ancak genel piyasa dengesini bozmadı.
#6 On-chain İşlem Ücretleri: Yüksek ücretler genellikle zirve talebi ve ardından gelen düşüşleri gösterir. Aralıklı sıçramalara rağmen, mevcut ücretler Nisan’daki düşüşü yansıtıyor. Bu metrik nötr kalmakla birlikte yakından izlenmeye değer.
#7 Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL): %74 ile coşku bölgesinin hemen altında yer alıyor, bu da çoğu piyasa katılımcısının karlı olduğunu ancak aşırı olmadığını gösteriyor, bu nedenle bu metrik nötr.
#8 Harcanan Hacim 7-10 yıl: Yaşlı coinlerden yapılan harcamalardaki artış, uzun vadeli sahiplerin satış yaptığını belirtebilir. 28 Mayıs’ta Mt. Gox dağıtımlarından gelen 138.000 Bitcoin işlemi ayı olarak değerlendiriliyor.
#9 SLRV Şeritleri: Bu metrik, yılın ilk ayı kesişimini göstererek endişe verici bir trendi yansıtıyor ve ayı görünümüne katkıda bulunuyor.
#10 Dormansi Akışı: Dormans akışının yüksek olması, harcanan coinlerin ortalama yaşını yansıtır ve 2017 ve 2021’deki zirve seviyelere benzer. Bu yılın önemli zirvesi, muhtemel bir döngü tepesine işaret ediyor ve bu da ayı olarak işaretleniyor.
#11 Kârda Olan Adreslerin Yüzdesi: %95’in üzerinde kârda olan adresler genellikle piyasa zirvelerinden önce gelir. Son yükseklerden sonra bu gösterge düşüşe geçti ve bu, yatırımcıların kar elde etmeye başlaması anlamına geliyor.
#12 Mayer Çarpanı: Mart ayında 1.9 seviyesine ulaştı ancak 2.5 döngü zirveleri eşiğinin altında kaldı. Şu anda 1.0 seviyesinde ve bu, nötr bir piyasayı yansıtıyor.
#13 ABD Likiditesi: Likidite ile Bitcoin fiyatı arasındaki korelasyon önemlidir. Likidite’deki devam eden düşüş eğilimi endişe vericidir ve ayı görünümüne uyum sağlıyor.
Bitcoin Döngüsü İçin Bu Ne Anlama Geliyor
Analiz edilen on üç metriğin sekizi ayı trendleri gösteriyor, beşi nötr ve hiçbiri boğa değil. Bu durum, olası bir döngü zirvesine ve Bitcoin için kritik bir dönüm noktasına işaret ediyor. Edwards, “Yalan söylemeyeceğim, bu on-chain verilerin inanılmaz zor olduğunu düşünüyorum. Halving’den sadece iki ay sonra bu kadar çok ayı sinyaline sahip olmamız beni şaşırttı.” diyor.
On-chain metriklerden gelen ayı tutumuna rağmen, Edwards teknik modellerin ve geniş piyasa davranışının önemini vurguluyor. Bitcoin şu anda $58K destek seviyesinin üzerinde ve günlük grafikte olası bir Wyckoff Birikim modeli, bazı boğa potansiyeli öneriyor.
Karışık sinyaller, temkinli bir iyimserlik ve titiz risk yönetimi gerektiriyor. “Temeller ayı gibi görünüyor, ancak teknikler hâlâ boğa eğiliminde. Bu da burada bir belirsizliğe yol açıyor. Tüm ayı zirve sinyalleri, tipik yaz ayları etkinliksizliğinin bir sonucu olabilir. Ya da belki de bu döngü 2013’e biraz daha benzeyebilir ve büyük ligde TradFi ile oynadığımız göz önüne alındığında şimdi geçmemiz gereken bir çift zirve veya melez bir ara döngü öğütmesi olabilir,” diyor Edwards.
Sonuç
Analiz, ağırlıklı olarak ayı on-chain sinyalleri ile birlikte Bitcoin için potansiyel bir döngü zirvesine işaret ediyor. Bununla birlikte, teknik modeller bazı boğa olasılıklarını sunuyor. Yatırımcılar dikkatli olmalı ve özellikle temellerin ve teknik göstergelerin karışık sinyaller verdiği bu belirsiz aşamada temkinli bir iyimserlik benimsemelidir.
