Ki Young Ju, CryptoQuant CEO’su, Bitcoin döngü teorisinin başarısız olduğunu kabul ediyor; çünkü balina davranışları, perakende satışlardan uzun vadeli birikime geçiş yaptı.
Artık piyasa, kurumsal birikimin hakim olduğu, perakende heyecanını geride bırakan ve önceki coşkulu döngülerden farklı, daha sakin ve veri odaklı bir boğa piyasası yaşıyor.
COINOTAG analizine göre, piyasa riskini tahmin etmek daha karmaşık hale geldi; çünkü olası bir kurumsal panik, gelecekteki ayı piyasalarının özelliklerini yeniden tanımlayabilir.
Ki Young Ju, kurumsal birikime geçiş sırasında Bitcoin döngü teorisinin başarısızlığını kabul ediyor ve daha sakin bir boğa piyasası ile risk tahmininde yeni zorluklar işaret ediyor.
Neden Geleneksel Döngü Teorisi Çöktü?
Ki Young Ju’nun önceki Bitcoin döngü teorisi, iki ana varsayıma dayanıyordu: balinalar biriktiğinde almak ve perakende yatırımcıları piyasaya girdiğinde satmak. Bu çerçeve, Mart ayında boğa döngüsünün sona erdiğine dair tahminleri de dahil olmak üzere, önceki piyasa tahminlerinin temelini oluşturdu. Ancak piyasa dinamikleri geliştiği için Ju, bu modelin artık geçerli olmadığını kabul etti. Güncel olmayan tahminlerinin yatırımcılar üzerinde yarattığı olumsuz etki için açıkça özür diledi ve bu paradigma değişikliğinin önemini vurguladı.
Temel değişim, balina davranışındaki kaymadadır. Tarihsel olarak, balinalar Bitcoin’i perakende yatırımcılara dağıtarak piyasa döngülerini besliyordu. Artık Ju, eski balinaların varlıklarını yeni uzun vadeli balinalara, özellikle de kurumsal yatırımcılara aktardığını gözlemliyor. Bu geçiş, yatırımcıların sayısının işlemcileri geçeceğini göstermiştir ve bu da daha olgun bir piyasa yapısını yansıtmaktadır. Kurumsal benimseme, beklentilerin üzerinde gerçekleştiği için, Bitcoin tarihindeki benzeri görülmemiş bir piyasa ortamı yaratmakta ve geçmiş döngülerle doğrudan karşılaştırmalar yapmayı zorlaştırmaktadır.
Kurumsal Birikim, Perakende Çılgınlığını Yerine Geçiriyor
Ju’nun gözlemlerini destekleyen CryptoQuant analisti Burakkesmeci, on-chain verilerin önceki perakende odaklı döngülerden belirgin bir sapmayı gösterdiğini vurguluyor. 2023’ün başından bu yana, perakende yatırımcılar Bitcoin’in net satıcıları oldu ve varlıklarını düzenli olarak azalttı. Aksine, kurumsal yatırımcılar, fonlar ve büyük cüzdanlar – ETF’ler de dahil – BTC’yi aktif bir şekilde biriktiriyor.
Bitcoin: Perakende ve Büyük Yatırımcı Varlıkları. Kaynak: CryptoQuant.
Burakkesmeci, “Bu döngü, 2021’in çılgınlığına benzemiyor. Ne kitlesel bir coşku var ne de sosyal medya taşma noktasında. Şu anda sahnede sessiz ve akıllı para var – çoğu insan hâlâ kenardan izliyor.” şeklinde belirtiyor. Bu ciddi birikim aşaması, geçmişin heyecan odaklı yükselişleriyle keskin bir tezat oluşturuyor.
Kurumsal Hakimiyet Ortamında Piyasa Riskini Tahmin Etmede Zorluklar
Kurumsal birikime yönelmek, piyasa risk değerlendirmesinde yeni karmaşıklıklar getiriyor. Önceki ayı piyasaları genellikle perakende yatırımcılar arasında panik satışlarla tanımlanıyordu; bu da düşüşlerin açık bir sinyalini oluşturuyordu. Artık, kritik soru şudur: Kurumsal yatırımcılar, genellikle farklı risk davranışları sergileyenler, paniğe kapıldığında ayı piyasası nasıl tezahür edebilir?
Bu gelişen piyasa dinamiği, risk yöneticileri ve analistler için önemli bir zorluk yaratıyor. Geleneksel perakende panik sinyallerinin olmaması, potansiyel düşüşleri etkili bir şekilde tahmin etmek için yeni göstergeler ve modellerin geliştirilmesi gerektiği anlamına geliyor. Kurumsal davranışları ve bunların piyasa likiditesi ile hisse senedi üzerindeki etkilerini anlamak, gelecek döngüleri yönlendirmek için kritik önem taşıyacak.
Sonuç
Ki Young Ju’nun Bitcoin döngü teorisinin artık geçerli olmadığını kabul etmesi, kripto piyasa analizinde önemli bir dönüm noktasıdır. Perakende odaklı heyecandan kurumsal birikime geçiş, önceki kalıpları aşan daha olgun, veri odaklı bir boğa piyasasını işaret ediyor. Bu evrim, perakende çılgınlığı ile ilişkilendirilen gürültü ve dalgalanmayı azaltırken, tahmin ve risk yönetimini karmaşıklaştırıyor. Yatırımcılar ve analistler, bu yeni piyasa gerçeklerine adapte olmalı; gelecekteki trendleri ve potansiyel ayı piyasalarını daha iyi tahmin etmek için kurumsal davranışlara odaklanmalıdır.
Kıymetli kripto para haberleri için Twitter hesabımızı ve Telegram kanalımızı takip etmeyi unutmayın.
