- Bu yıl Avrupa Bitcoin borsasında işlem gören ürünlerde (ETP) önemli çıkışlar yaşanıyor.
- Bitcoin talebindeki artışa rağmen, Avrupa Bitcoin fonları Ocak ayından bu yana net 500 milyon doların üzerinde çıkış gördü.
- Morningstar’a göre, bu trend diğer kripto paralar, özellikle Ether, için ETP’lerde görülen girişlerle ters düşüyor.
Avrupa Bitcoin ETP’leri, ABD merkezli rakiplerinin ücretleri düşürmesiyle zorluklarla karşılaşıyor, bu durum artan Bitcoin talebine rağmen önemli çıkışlara yol açıyor.
Avrupa’nın Bitcoin ETF’leri Neden Müşteri Kaybediyor?
Aynı dönemde, Ether gibi diğer kripto paralar için ETP’ler bölgede 42 milyon dolar çekmiş olsa da, Bitcoin ile ilgili kayıpları telafi etme konusunda yetersiz kaldı. Financial Times’a konuşan WisdomTree’nin nicel araştırma ve çok varlıklı çözümler başkanı Pierre Debru, ABD Bitcoin ETF’lerinin Ocak ayında hayata geçmesinden bu yana Avrupa kripto ETP’lerine olan müşteri ilgisinin “büyük ölçüde arttığını” söyledi. Ancak bu ETF’ler, benzeri görülmemiş bir rekabeti de beraberinde getirdi ve Avrupa’da yeni bir ücret ortamı yarattı, bu durum Avrupa’lı ihraççıların ücretlerini düşürmeye zorladı.
ABD Merkezli Rakiplerin Etkisi
Örneğin, 1. ve 3. en büyük Bitcoin ETF’lerinin arkasındaki varlık yöneticileri olan BlackRock ve Fidelity, artık yıllık %0,25 yönetim ücreti sunuyor ve erken alıcılar için daha büyük geçici indirimler sağlıyor. Buna hızlı yanıt olarak, Invesco, WisdomTree ve CoinShares gibi Avrupa Bitcoin ETP sağlayıcıları, önceki %0,9’un üzerindeki ücretlerini %0,4’ün altına düşürdü. Benzer şekilde, Fidelity’nin Kanada’daki Advantage Bitcoin ETF’si (FBTC) de 12 Ocak’ta yönetim ücretini %0,95’ten %0,39’a düşürdü, aynı gün hayata geçen ABD merkezli ETF’sini eşit hale getirdi.
Ücretleri Düşür ya da Kaybet
Yönetim ücretini düşürmeyen fonlar bu kadar şanslı olmadı. Örneğin, yatırımcılardan %1,5 ücret alan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ABD ETF onayları sonrası Bitcoin’inin yarısından fazlasını kaybetti ve 600.000+ BTC önde başlamasına rağmen en büyük Bitcoin ETF ünvanını BlackRock’a kaptırdı. Benzer şekilde, Kanada’nın Purpose Bitcoin ETF’si, %1 yönetim ücretini indirmeyi reddettikten sonra aynı dönemde varlıklarının %20’sini kaybetti. ABD dışındaki pazarlar için Purpose, hala ilk ve en büyük Bitcoin spot ETF’si olarak kalıyor.
Geçen hafta, küresel Bitcoin spot ETF’leri toplam yönetim altındaki varlıklarında 1 milyon BTC’yi aştı. VanEck’in Avrupa CEO’su Martijn Rozemuller, şirketin bölgesel kripto ETF’lerinin rekabetin artmasına rağmen küçük girişler elde etmeyi başardığını söyledi.
FT’ye konuşan Rozemuller: “Toplam potansiyel pazar büyüklüğü düşünüldüğünde, Avrupa kripto ETP’leri hala ABD’deki spot bitcoin ETF’lerinden nispeten daha büyük.” dedi.
Sonuç
Özetle, Avrupa Bitcoin ETP’leri, ABD merkezli ETF’lerin artan rekabeti nedeniyle önemli zorluklarla karşı karşıya ve bu durum ücretlerin düşmesine ve önemli yatırımcı ilgisinin çekilmesine neden oluyor. Bazı Avrupa sağlayıcılar ücretleri düşürerek yanıt verirken, diğerleri varlıklarını korumakta zorlanıyor. Rekabetçi ortamın, bu finansal ürünlerin başarısını belirlemede ücret yapıları ve yatırımcı tercihleriyle birlikte evrilmeye devam etmesi muhtemel.
