Asya-Pasifik Borsaları, Kabuk Şirket Endişeleri Nedeniyle Bitcoin Hazine Firmalarını Reddetti İddiası

• Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., nakit ağırlıklı varlıklara sahip şirketlere karşı kurallar uygulayarak DAT statüsü için en az beş başvuruyu reddetti.

• Hindistan’ın Bombay Borsası, bir firmanın elde ettiği geliri kripto paralara yatırma planı nedeniyle listelenmeyi engelledi ve yatırım araçları yerine operasyonel işlere öncelik verdi.

• Avustralya’nın ASX’si, şirketlerin bilanço varlıklarının yarısından fazlasını kripto dahil nakit benzeri varlıklarda tutmasını kısıtlıyor, bu da DAT modellerini büyük ölçüde uygulanamaz hale getiriyor; verilere göre %50 varlık eşiği sınırı mevcut.

Hong Kong, Hindistan ve Avustralya’daki büyük borsaların hayalet şirket korkuları nedeniyle kripto hazine şirketlerini neden engellediğini keşfedin. Dijital varlık benimsemesinin etkilerini öğrenin ve uygulanabilir alternatifleri inceleyin. Küresel kripto düzenlemeleri hakkında bugün bilgi edinin.

Borsalar Kripto Hazine Şirketleri Hakkında Ne Yapıyor?

Hong Kong, Hindistan ve Avustralya borsaları, hayalet şirketler ve çoğunlukla likit varlıklar tutan firmalar konusundaki endişeler nedeniyle dijital varlık hazine şirketleri (DAT’ler) haline dönüşmeyi hedefleyen şirketleri reddetmeye veya kısıtlamaya başladı. Bloomberg’in anonim kaynaklara dayanan raporlarına göre, bu borsalar listelenen varlıkların gerçek operasyonlar sürdürmesini, sadece kripto yatırım aracı olarak hizmet etmemesini sağlamayı amaçlıyor. Bu düzenleyici tutum, halka açık piyasalarda şeffaflık ve operasyonel bütünlük için daha geniş bir baskıyı vurguluyor.

Düzenlemeler Kripto Yatırımlarındaki Hayalet Şirketleri Nasıl Hedef Alıyor?

Bu bölgelerdeki düzenleyiciler, kripto paralar gibi ağırlıklı likit varlıklar tutup önemli iş faaliyetleri olmayan “nakit şirketleri” olarak görünen şirketleri inceliyor. Örneğin, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., boş kabuklara benzeyen varlıkların listelenmesini yasaklayan politikalar uygulayarak en az beş başvuruyu reddetti. Hindistan’da Bombay Borsası, geliri kripto yatırımlarına ayırmayı planlayan bir şirkete geçen ay listelenme izni vermedi ve gerçek operasyonlara vurgu yaptı. Avustralya’nın ASX’si ise bilanço varlıklarının %50’sinden fazlasını dijital para birimleri gibi nakit benzeri varlıklarda tutmayı engelleyen sıkı sınırlar getiriyor, bu da geleneksel DAT yapılarını etkili bir şekilde bloke ediyor.

ASX sözcüsü, kripto yatırımlarına yönelen şirketlerin borsa yatırım fonları (ETF) olarak yapılandırılmasını önerdiğini belirtti; bu, dijital varlıklara kontrollü erişim sağlayan düzenlenmiş bir yol sunuyor. Pazar analistlerinden gelen verilerle desteklenen bu yaklaşım, listelenme statüsünün sadece varlık biriktirme için kötüye kullanılmasını önlemeyi hedefliyor. 10x Research’teki uzmanlar gibi isimler, Bitcoin hazine modellerindeki denetimsiz “finansal sihirbazlık” döneminin sona erdiğini gözlemliyor; mevcut DAT’lerin hisse fiyatları piyasa düzeltmeleri sırasında düşüş yaşıyor.

DAT hisseleri son üç ayda geriledi. Kaynak: Bloomberg

Japonya, Asya’da istisna olarak öne çıkıyor; borsa, uygun açıklamalarla DAT’lere izin veriyor. Ülke, Metaplanet dahil dünyanın en büyük dördüncü Bitcoin DAT’si olan 14 listelenmiş Bitcoin alıcısı barındırıyor. Ancak, küresel endeks sağlayıcısı MSCI, %50’den fazla kripto tutan büyük DAT’leri endekslerinden çıkarmayı öneriyor, bu da pasif yatırım akımlarını bozabilir. 10x Research araştırmacıları, DAT’lerin hızlı genişleme döneminin sona erdiğini uyarıyor ve özellikle Metaplanet için hisse fiyatlarının çöktüğüne işaret ediyor. Sektör figürlerinden BitMine Başkanı Tom Lee de bu ayın başlarında DAT patlamasının soğumaya başladığını ima etti.

Bu gelişmeler, temkinli bir düzenleyici ortamı vurguluyor. Borsalar, bazı firmaların meşru operasyonlar kurmadan listelenme statülerini sattığına dair endişelerini dile getiriyor, bu da uygunsuz kullanımlara kapı aralayabilir. Bloomberg’in sektör içgörülerine dayanan analizi, yetkililerin somut iş modellerine sahip şirketleri saf yatırım tutumlarından önceliklendirdiğini doğruluyor.

Kurumsal Bitcoin birikimini bu yıl piyasa hevesini körükleyen kripto hazine modeli, şimdi önemli engellerle karşı karşıya. Birçok DAT, ağır piyasa düzeltmelerinin ardından net varlık değerlerinin altında veya eşit seviyelerde işlem görüyor. Bu değişim, yatırımcıları korumak ve piyasa bütünlüğünü sürdürmek için düzenleyici denetimin sıkılaştığı olgunlaşan bir manzarayı yansıtıyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Hong Kong, Hindistan ve Avustralya borsaları neden kripto hazine başvurularını reddediyor?

Bu borsalar, gerçek operasyonlar olmadan çoğunlukla kripto gibi likit varlıklar tutan hayalet şirketler ve “nakit şirketler” korkusu nedeniyle başvuruları engelliyor. Hong Kong beş vakayı reddetti, Hindistan yatırım planları nedeniyle bir listelenmeyi engelledi ve Avustralya bilanço varlıklarının %50’sinden az kripto tutma sınırı getiriyor; Bloomberg kaynaklarına göre düzenleyici rehberlikler.

Bu kurallar altında kripto yatırımı ilgilenen şirketler için alternatifler neler?

Şirketler, kripto maruziyetine düzenlenmiş erişim sağlayan borsa yatırım fonları (ETF) olarak tekliflerini yapılandırabilir. ASX sözcüsü, dijital varlıklara göz diken firmalar için bu yaklaşımı teşvik ediyor; uyumu sağlayarak yatırımcıların piyasa büyümesinden faydalanmasını geleneksel finansal ürünlerle mümkün kılıyor.

Ana Çıkarımlar

• DAT’lere Düzenleyici Baskı: Hong Kong, Hindistan ve Avustralya borsaları, hayalet şirket risklerini sınırlamak ve operasyonel içerik sağlamak için kripto hazine modellerini kısıtlıyor.
• Japonya’nın Açık Tutumu: 14 listelenmiş Bitcoin DAT’si ile Japonya bölgesel trendlere karşı çıkıyor ancak MSCI gibi sağlayıcılardan endeks hariç tutmalarla yatırım akımlarını etkileyebilir.
• ETF’lere Geçiş: Firmalar, kripto maruziyeti için ETF yapılarını benimsemeleri öneriliyor; bu, düşen DAT hisse değerleri ve piyasa düzeltmeleri ortasında uyumlu bir yol sunuyor.

Sonuç

Özetle, kripto hazine şirketlerini reddeden borsalar, Hong Kong, Hindistan ve Avustralya gibi ana pazarlarda hayalet şirketler ve likit varlık hakimiyeti endişeleriyle dijital varlıkların halka açık finanstaki entegrasyonu için dönüm noktası oluşturuyor. Japonya DAT’leri güçlü açıklamalarla kucaklarken, MSCI gibi endeks devlerinin geniş önerileri pasif yatırımı yeniden şekillendirebilir. Düzenlemeler evrilirken, şirketler ETF’ler gibi uyumlu yapılara öncelik vererek kripto çağında sürdürülebilir büyüme için konumlanmalı.