Arthur Hayes, Monad’ın MON Token’ının Erken Yatırımcıları Kayırdığı Konusunda Endişelerini dile Getiriyor

• Hayes, sınırlı dolaşımdaki arzın, fiyat keşfi sırasında erken paydaşların perakendecilerin masrafına kar etmesini sağladığını vurguluyor.

• Kısa süreli bir yatırıma rağmen, Hayes MON pozisyonundan hızla çıktı ve tokenın sürdürülebilirliği konusunda güçlü ayı görüşlerini dile getirdi.

• MON, 0.035874$’dan işlem görüyor; 24 saatte %4.16 düşüş ve 379 milyon$ hacimle, airdrop sonrası yüksek riskli dinamikleri yansıtıyor.

Arthur Hayes’in Monad’ın MON tokenı hakkındaki keskin eleştirisini ve perakende yatırımcılar için risklerini bu derinlemesine analizde keşfedin. Kripto token ekonomisi hakkında bilgili kalın—temel içgörüler için şimdi okuyun.

Arthur Hayes’in Monad’ın MON Tokenı Hakkındaki Endişeleri Neler?

Arthur Hayes, BitMEX’in kurucu ortağı, Monad’ın yerel tokenı MON konusunda önemli endişeler dile getirerek, ekonomik yapısının kurucular ve girişim sermayesi yatırımcılarını perakende yatırımcıların masrafına orantısız şekilde avantaja uğrattığını savunuyor. Bu modeli, yüksek tam seyreltilmiş değerleme ile sınırlı başlangıç dolaşımdaki arzın birleşimi nedeniyle “VC boşaltma şeması” olarak tanımlıyor; bu, erken sahiplerin halkın ilgisiyle yükselen fiyatlara satış yapmasına olanak tanıyor. Küçük bir pozisyon tutmasına rağmen, Hayes %99 ayı görüşünde kalıyor ve Monad’ın Ethereum gibi köklü blok zincirlerine karşı rekabetçi bir üstünlüğü olmadığını vurguluyor.

Monad’ın Token Modeli Erken Yatırımcıları Perakende Yatırımcılara Nasıl Tercih Ediyor?

Monad’ın MON tokenı, büyük bir tam seyreltilmiş değerlemeye sahip ancak lansmanda yalnızca bir kısmının mevcut olacak şekilde tasarlanmış; Hayes bunu sömürücü bir dengesizlik olarak eleştiriyor. Hayes’e göre bu yapı, kurucular ve girişim sermayedarlarının, perakende yatırımcıların acele giriş yaptığı başlangıç fiyat keşfi aşamasında ellerindekileri boşaltmasına olanak tanıyor ve keskin düşüşlere yol açabiliyor. Piyasa gözlemlerinden desteklenen veriler, düşük arzlı yüksek değerli tokenların sıklıkla volatilite yaşadığını gösteriyor; erken girişler fiyatları şişirirken, içerdekilerin boşaltmaları geç kalanların kazanımlarını eritiyor.

Hayes, mütevazı alım baskısının bile token değerini geçici olarak şişirebileceğini ve likidite arttıkça büyük paylara sahip olanların pozisyonlarını azalttığını belirtiyor. Analizinde, bu durum katman-1 token lansmanlarındaki daha geniş sorunları yansıtıyor; milyarlarca dolarlık başlangıç değerlemeleri sürdürülebilirlik açısından kırmızı bayraklar çıkarıyor. Son blok zinciri raporlarında alıntılanan finansal analistlerin uzman yorumları bu endişeleri yankılıyor; son bir yılda benzer projelerin %70’inden fazlası, dengesiz dağılım nedeniyle lansman sonrası %50’yi aşan düzeltmeler yaşadı. Hayes’in yorumları, Monad’ın iddia ettiği yüksek verimli paralel yürütme gibi teknik üstünlüklerden ziyade tokenomiye odaklanıyor ve yeni ağlarda şeffaf dağılım ihtiyacını vurguluyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Arthur Hayes’in Başlangıç MON Alımına Rağmen Monad Hakkında Ayı Olmasının Nedeni Nedir?

Arthur Hayes, 25 Kasım 2025’te MON’u kısaca satın aldı ve bunu yüksek tam seyreltilmiş değerlemeli, düşük arzlı bir katman-1 varlığı olarak kabul etti, ancak yedi saat sonra fiyatın aşağı yönlü hareketi üzerine pozisyondan çıktı. Pozisyonundan çıktığını ilan etti ve tokenın sıfıra gitmesi gerektiğini söyledi; bu, kusurlu ekonomisi ve Ethereum veya Solana’ya karşı rekabetçi üstünlüğü olmaması değerlendirmesine dayanıyor. Bu tersine dönüş, projenin yapısının içerdekilerin erken kazanımlarını uzun vadeli değere tercih ettiği görüşünü vurguluyor.

Uzmanlara Göre Monad’ın MON Tokenı Ethereum’un Gerçek Bir Rakibi mi?

Hayır, Arthur Hayes ve destekleyici piyasa analizlerine göre, Monad’ın MON tokenı Ethereum’un ekosistem hakimiyetini aşma olasılığı sıfır olduğu için gerçek bir tehdit oluşturmuyor. Monad, yenilikçi mimarisiyle daha hızlı işlemler hedeflerken, Hayes token modelinin perakende kullanıcılar tarafından geniş kabulü baltaladığını savunuyor. Sesli arama trendleri, katman-1 riskleri hakkındaki sorguların arttığını gösteriyor ve blok zinciri alanında sürdürülebilir büyüme için dengeli token dağılımının önemini vurguluyor.

Ana Çıkarımlar

• Token Yapısı Riskleri: Monad’ın yüksek FDV’si ve düşük başlangıç arzı bir “VC boşaltma” senaryosu yaratıyor; erken yatırımcılar kar ederken perakende volatil fiyat keşfi sırasında kayıplar yaşıyor.
• Hayes’in Hızlı Çıkışı: Kısa ömürlü bir yatırımdan sonra Hayes MON varlıklarını sattı, %99 ayı duruşunu ve projenin büyük zincirlere karşı üstünlüğüne olan inancının eksikliğini pekiştirdi.
• Piyasa Etkileri: MON 0.035874$’dan düşüşteyken, traderlar likidite ve dağılımı izlemeli; airdrop sonrası yüksek riskli ortamlarda istikrar işaretleri için.

Sonuç

Arthur Hayes’in Monad’ın MON tokenı hakkındaki keskin eleştirisi, kripto token ekonomisindeki kalıcı zorlukları vurguluyor; yüksek tam seyreltilmiş değerlemeler ve dengesiz arz dağılımları perakende katılımcılarını dezavantaja uğratabiliyor. Erken paydaşları tercih ederek, bu modeller rekabetçi katman-1 ortamında adalet ve uzun vadeli sürdürülebilirlik hakkında sorular doğuruyor. Piyasa evrilirken, yatırımcılar tokenomiyi yakından incelemeye teşvik ediliyor; tetikte kalmak bu dinamikleri yönetmeye ve önümüzdeki daha adil fırsatları değerlendirmeye yardımcı olabilir.

I’m out. Send this dogshit to ZERO! $MON 😭😭😭😭😭😭😭😭 pic.twitter.com/qUYgmhvPsT

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 27, 2025