- Son analizlere göre, Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF’ler) akan sermayenin önemli bir kısmı doğrudan perakende yatırımlarından ziyade arbitraj stratejileri tarafından yönlendiriliyor.
- Real Vision CEO’su Raoul Pal, bu trendi fonların sahiplik ve ticaret davranışları hakkındaki verileri referans alarak vurguluyor.
- “Bitcoin ETF’lerinde arbitraj faaliyetlerinin yaygınlığı abartılamaz,” diyor Raoul Pal, bugünün kripto piyasasındaki önemli bir dinamiği vurgulayarak.
Kurumsal yatırımcıların Bitcoin ETF’lerinde neden baskın olduğunu ve arbitraj stratejilerinin piyasa dinamiklerini nasıl şekillendirdiğini en son kripto para haber makalemizde keşfedin.
Kurumsal Katılım ve Piyasa Hareketleri
Real Vision CEO’su Raoul Pal, Bitcoin spot ETF pazarında arbitraj faaliyetlerinin hakimiyetini vurguladı. Güncel analizlerle desteklenen gözlemleri, net girişlerin yaklaşık üçte ikisinin başlıca kurumsal sahipler tarafından yönetilen arbitraj ticaretinden kaynaklandığını gösteriyor.
Daha yakından bir inceleme, risk sermayesi fonları ve büyük kurumsal yatırımcıların ABD’deki Bitcoin spot ETF’lerinin dinamiklerinde kritik rol oynadığını ortaya koyuyor. MV Capital’ın yönetici ortağı Tom Dauvley’e göre, ilk 80 sahip, esas olarak risk sermayesi fonları, toplam 15.42 milyar dolarlık net girişlerin içinde yaklaşık 10.26 milyar dolarlık varlıkları yöneterek piyasa etkisinin büyük bir kısmını oluşturuyor.
Millennium Management, Bitwise, Grayscale, Fidelity, BlackRock, ARK ve 21Shares gibi birçok önde gelen ETF ihraççısı arasında çeşitli yatırımlarla en büyük tek sahip olarak öne çıkıyor. Pal, bu yatırım girişlerinin esas olarak arbitrajdan kaynaklandığını, yani tüccarların bir ETF’nin net varlık değeri ile altında yatan Bitcoin fiyatı arasındaki farklılıkları istismar ettiğini açıklıyor.
Arbitraj ve Piyasa Tartışmaları
Önemli gözlemlere rağmen, arbitrajın toplam ETF akışlarına etkisi konusunda bir tartışma mevcut. Örneğin, bir kripto piyasa katılımcısı olan Joseph B., daha geniş kapsamlı ABD Bitcoin ETF’leri dikkate alındığında arbitrajın toplam akışların %15’inden azını oluşturabileceğini savunuyor ve bu ETF’ler toplamda 42 milyar doları aşan varlıkları yönetiyor.
Joseph B. tweetledi: “GBTC hariç, ETF’lerde 605,000 BTC ($42 milyar) var ve CME’nin kısa pozisyonu 91,000 BTC ($6 milyar) shorts gösteriyor,” yani arbitrajın etkisinin boyutuna dair şüphelerini ifade ediyor.
Arbitraj, Bitcoin ETF Peyzajına Hakim
Bitcoin şu anda 69,523 dolardan işlem görüyor, ABD’deki enflasyon yavaşlamasını vurgulayan son TÜFE raporunun ardından son 24 saat içinde %3.5 artış gösterdi. Bu performans, bir haftalık düşüşten toparlanmayı işaret ediyor.
Bu fiyat artışından önce, ABD spot Bitcoin ETF’leri önemli net çıkışlarla karşılaştı; Salı günü 200 milyon dolar çekildi, bu da net giriş serisini bozan önceki eğilimleri devam ettirdi. Grayscale’in Bitcoin Trust’ı (GBTC) 121 milyon dolar ile en büyük çekilmeyi kaydederken, Ark Invest’in ARKB’si 56 milyon dolarlık net çıkış gördü. SoSoValue verilerine göre, Bitwise’ın BTC ETF’si (BITB) 12 milyon dolarlık çıkış yaparken, Fidelity ve VanEck küçük çıkışlar kaydetti.
Bu arada, BlackRock’ın IBIT ETF’si günü için net akış rapor etmedi, ki bu, Pazartesi günü 19 gün sonra sona eren sürekli net girişlerin ardından 65 milyon dolarlık net çıkışla sonuçlandı. Ocak ayında lansmanlarından bu yana, bu ETF’ler toplamda 15.42 milyar dolarlık net girişler topladı.
Sonuç
Özetle, Bitcoin ETF’lerine akan sermaye esas olarak perakende yatırımcılar yerine kurumsal yatırımcılar tarafından yürütülen sofistike arbitraj stratejileri tarafından yönlendiriliyor. Risk sermayesi fonları ve varlık yönetim firmalarının büyük katılımı, kurumsal katılımın mevcut kripto piyasası peyzajını şekillendirmedeki rolünü vurguluyor. İleriye dönük olarak, bu dinamiklerin nasıl evrimleşeceğini, özellikle düzenleyici değişiklikler ve piyasa koşulları bağlamında izlemek hayati önem taşıyacak.
