Akademik Araştırma: Bitcoin’in Hisse Senetleriyle Korelasyonu Ekonomik Stres Dönemlerinde Artıyor

• Krizlerde korelasyonlar zirve yapıyor: Araştırmalar, COVID-19 gibi olaylarda kripto-borsa bağlantılarının yoğunlaştığını ve yayılma etkilerinin piyasa oynaklığını artırdığını gösteriyor.

• Kripto artık teknoloji hisselerine benzer riskli bir varlık olarak davranıyor; faiz oranı duyarlılığı ve yatırımcı davranışları bunu tetikliyor.

• Küresel analizlerden elde edilen kanıtlar, Bitcoin şoklarının hisse senedi oynaklık varyasyonlarının %15’ine kadarını açıkladığını gösteriyor ve kripto risklerinin gömülü olduğunu vurguluyor.

2025’te kripto paralar ile hisse senetleri arasındaki artan korelasyonları keşfedin. Akademik içgörüler, ekonomik stres ortamında kriptonun portföylerdeki yeni rolünü ortaya koyuyor. Uzman analizler ve ana çıkarımlar için şimdi okuyun.

Kripto paralar ile hisse senetleri arasındaki mevcut korelasyon nedir?

Kripto paralar ile hisse senetleri arasındaki korelasyon, erken yıllarda minimal seviyedeyken bugün güçlü ve zamanla değişen bir bağlantıya evrildi; özellikle piyasa stres dönemlerinde. Financial Studies Review’da Liu ve Tsyvinski (2021) gibi akademik araştırmalar, başlangıçta kripto paraların momentum gibi benzersiz faktörlerden etkilendiğini ve geleneksel piyasa risklerinden ziyade bunları sürüklediğini buldu. Ancak son araştırmalar, artan yayılma etkilerini belgeleyerek kriptoyu, izole bir varlıktan ziyade küresel risk ekosisteminin ayrılmaz bir parçası olarak konumlandırıyor.

Kripto ile borsa piyasaları arasındaki yayılma etkileri nasıl yoğunlaştı?

Kripto paralar ile borsa piyasaları arasındaki yayılma etkileri, ortak makroekonomik faktörlere duyarlılık ve kurumsal entegrasyon nedeniyle yoğunlaştı. Financial Innovation’da Adelopo ve arkadaşları (2025) tarafından yapılan bir inceleme, doğrusal olmayan bağlantılara dair kanıtları gözden geçirerek, COVID-19 pandemisi ve Rusya-Ukrayna savaşı gibi olaylarda daha güçlü bağlantılar olduğunu belirtiyor. Umar ve arkadaşları (2021), Finance Research Letters’da örtük oynaklık endeksleri aracılığıyla kripto ile teknoloji sektörleri arasında yüksek bağlantılılık gösterirken, Frankovic (2022) Global Finance Journal’da blockchain bağlantılı hisselere getiri yayılmalarını vurguluyor.

Son makaleler bu eğilimi daha da nicel hale getiriyor. Vuković (2025), Journal of International Money and Finance’ta Bayesyen Küresel VAR modelleri kullanarak, kripto şoklarının küresel borsa endekslerini, tahvilleri ve döviz kurlarını baskıladığını gösteriyor. Ghorbel ve arkadaşları (2024), European Journal of Management and Business Economics’ta ağ analizi uygulayarak, kripto paraların G7 hisse senetlerine ana şok iletkenleri olduğunu ve özellikle çalkantılı dönemlerde bunu ortaya koyuyor. Lamine ve arkadaşları (2024), Journal of Economics, Finance and Administrative Science’ta kriptodan ABD ve Çin borsa piyasalarına dinamik risk yayılmalarını tanımlıyor; bunlar yüksek oynaklık dönemlerinde zirve yapıyor. Sajeev ve arkadaşları (2022), Journal of Economic Studies’te 2017-2021 arasında Bitcoin’in Dow Jones ve Şanghay gibi büyük borsalara bulaşma etkilerini belgeliyor.

Kripto ile borsa piyasaları arasındaki yayılma etkilerine dair bir IMF departman raporu, Bitcoin şoklarının küresel hisse senedi oynaklık varyasyonlarının yaklaşık %15’ini açıkladığını tahmin ediyor; bu oran, türev piyasalarının olgunlaşmasıyla büyüyor. Birmingham Business School Finans Başkanı Profesör Andrew Urquhart, analizinde kriptonun artık yüksek beta’lı teknoloji sektörlerine benzer “kötü kuyruk davranışı” sergilediğini vurguluyor. Bu bulgular, kriptonun korelasyonsuz bir varlıktan risk duyarlılığının kaldıraçlı bir vekiline geçişini altını çiziyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Ekonomik stres dönemlerinde kripto paralar ile hisse senetleri arasındaki artan korelasyonları hangi faktörler tetikliyor?

Ana faktörler arasında faiz oranı duyarlılığı, kaldıraç kullanan ortak yatırımcı tabanları ve kurumsal portföy stratejileri yer alıyor. Stres dönemlerinde her iki varlık da yükselen faizlerden kaynaklanan gelecekteki nakit akımlarının indirimli değerlenmesine maruz kalırken, momentum ticareti ve riskten kaçınma yayılma etkilerini artırıyor. IMF gibi kurumların çalışmaları bu kalıbı doğruluyor; korelasyonlar oynaklığa karşı koruma amacıyla zirve yapıyor.

Kripto para hala hisse senedi portföyler için iyi bir çeşitlendirici mi?

Kripto paralar sakin piyasalarda mütevazı çeşitlendirme sunuyor ancak stres dönemlerinde bu faydayı kaybederek riskli hisse senetleri gibi davranıyor. Ghorbel ve arkadaşlarının (2024) akademik kanıtları, krizlerde hisse senetleriyle artan eş hareketleri gösteriyor; bu da tahsislerin kriptoyu dengeli maruziyet için bağımsız bir hedge olarak değil, risk kovası içinde bir parça olarak ele almasını öneriyor.

Ana Çıkarımlar

• Kripto-borsa korelasyonları keskin bir şekilde yükseldi: Erken dönemdeki minimal bağlantılardan, son veriler küresel olaylarda güçlü yayılma etkilerini göstererek kriptoyu geleneksel risk dinamiklerine gömülü hale getiriyor.
• Teknoloji sektörü paralellikleri belirgin: Umar ve arkadaşlarının (2021) oynaklık çalışmaları uyarınca, faiz duyarlılığı ve kaldıraç gibi ortak sürücüler kriptoyu büyüme hisseleriyle birlikte hareket ettiriyor.
• Portföy etkileri dikkat gerektiriyor: Yatırımcılar kriptoyu yüksek beta’lı bir varlık olarak yeniden değerlendirmeli; stres dönemlerini izleyerek olası kayıpların amplifiye olmasını ve buna göre tahsisleri ayarlamalı.

Sonuç

Financial Innovation ve IMF gibi kaynaklardaki akademik literatürde detaylandırılan kripto paralar ile hisse senetleri arasındaki güçlenen korelasyonlar, olgunlaşan bir varlık sınıfının küresel piyasalarla derinlemesine iç içe geçtiğinin sinyalini veriyor. Ekonomik stres dönemlerindeki yayılma etkileri, portföylerde entegre risk yönetimi ihtiyacını vurguluyor. Kurumsal benimsenme arttıkça, 2025’in değişken ortamını navigasyon için bu dinamiklerden haberdar olmak yatırımcılar için kritik olacak—dayanıklı sonuçlar için stratejinizi bugün gözden geçirmeyi düşünün.