- Avrupa Birliği’nin kripto para piyasasında önemli değişiklikler yaratacak olan Kripto Varlık Düzenlemeleri (MiCAR) devreye giriyor.
- MiCAR, AB ülkelerindeki düzenlemeleri uyumlu hale getirerek, tek tip bir çerçeve, tüketici koruması ve piyasa bütünlüğü sağlamayı hedefliyor.
- E Money Network Kurucusu ve CEO’su Raj Bagadi, bu düzenlemelerin uzun vadede faydalı olacağını, ancak başlangıçta sektör için zorlu olacağını belirtiyor.
AB’nin düzenleyici reformlara başlamasıyla birlikte MiCAR’ın kripto piyasasına, özellikle de stabil kripto paralara olan etkisini keşfedin.
MiCAR’ın Uygulanması ve İlk Etkileri
Kripto Varlık Düzenlemeleri (MiCAR), Avrupa Birliği genelinde uyumlu bir düzenleyici ortam yaratmaya hazırlanıyor ve bu düzenleme, farklı ulusal yasaların yerini alacak. Bu tek tip çerçeve, tüketicilerin korunmasını sağlamak, piyasa bütünlüğünü artırmak ve kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP’ler) için yasal netlik sunmak için tasarlandı. Ancak geçiş süreci birçok zorluğu beraberinde getiriyor. Yeni düzenlemeler kapsamında, farklı sınıflardaki kripto varlıklar ve hizmet sağlayıcılarının AB içinde faaliyetlerine devam edebilmek için belirli yasal gerekliliklere uyması gerekecek.
Stabil Kripto Paralara Etkisi
Kripto sektöründe en çok etkilenecek alanlardan biri stabil kripto paralar olacak ve bu paralar MiCAR kapsamında ya varlığa dayalı tokenler (ART’ler) veya elektronik para tokenleri (EMT’ler) olarak sınıflandırılacak. Örneğin, sadece bankalar veya elektronik para kuruluşları (EMI’ler) elektronik para tokenleri çıkarabilir ve bu tokenlerin likit varlıklarla desteklenmesi ve nominal değerde geri ödenebilir olması gerekmektedir. Bu sınıflandırma, stabil kripto para ihraççılarının sıkı uyum standartlarına uymasını gerektirir. Sonuç olarak, büyük kripto borsaları uyumlu olmayan stabil kripto paraları listeden çıkarmaya başladı. 1 Temmuz’dan itibaren, Uphold ve Binance gibi platformlar, USDT, DAI ve TUSD de dahil olmak üzere birçok stabil kripto parayı kaldırdı.
Stabil Kripto Paraların Bireysel Analizi
Avrupa pazarında birçok yerleşik stabil kripto paranın durumu tek tek incelenecek. Örneğin, Ethereum tabanlı varlıklarla desteklenen ve ABD dolarına sabitlenmiş algoritmik stabil kripto para DAI, ihraççısı MakerDAO’nun AB’de yasal tanınırlığının olmaması nedeniyle uyum sorunları ile karşı karşıya. Benzer şekilde, Tether’in USDT ve EURT’si de EMI olarak lisanslanmadığından, şu anda düzenleyici onay alması pek olası değil. Öte yandan, Circle’ın USDC’si, Circle Reserve Fund tarafından desteklenmekte olup Birleşik Krallık’taki Financial Conduct Authority E-Money Issuer Lisansı ve Fransa’nın DASP lisansı gibi çeşitli düzenleyici lisanslarla EMI statüsünü MiCAR kapsamında zaten güvence altına almış durumda.
Uyuma Adapte Olma: Stabil Kripto Para İhraççıları İçin Bir Yol Haritası
MiCAR’a başarılı bir şekilde adapte olmak, pek çok stabil kripto para ihraççısı için önemli yapısal değişiklikler gerektirecektir. Bu organizasyonlar, düzenlemeye tabi saklayıcılarla 1:1 rezerv varlıklarını koruyarak daha fazla şeffaflık sağlamalı, güvenliği artırmalı ve riskleri etkili bir şekilde yönetmelidir. Uyum çabası önemli maliyetlerle gelecek ve bu durum kârlılığı etkileyebilir. Üzerinde durulan kısıtlamalardan biri, euro dışındaki stabil kripto paraları içermektedir ve bu kısıtlamalar, işlem sayısını günlük 1 milyon veya 200 milyon € değerine kadar sınırlamaktadır. Uyumsuzluk, düzenleyici inceleme ve operasyonel kesintilere yol açma riski taşımaktadır.
Sonuç
MiCAR’ın yürürlüğe girmesi, AB kripto piyasası için önemli bir dönüm noktasıdır ve sektörde mevcut uygulamaların büyük ölçüde yeniden ele alınmasını zorunlu kılmaktadır. Başlangıçtaki geçiş süreci, piyasa dalgalanmaları, azalan likidite ve artan volatilite gibi sorunlara neden olabilir, ancak uzun vadeli faydalar arasında artırılmış düzenleyici netlik, piyasa bütünlüğü ve yatırımcı güveni bulunmaktadır. Circle gibi gerekli lisansları güvence altına almış şirketler, diğerlerine öncülük etmektedir. Sağlam uyum altyapılarına yatırım yaparak ve şeffaf operasyonlar sağlayarak, stabil kripto para ihraççıları bu düzenleyici sularda başarıyla yol alabilir ve daha düzenlenmiş ve güvenilir bir kripto piyasasında öncü olabilirler.
