-
Aave, dYdX, Hyperliquid ve Jupiter gibi önde gelen kripto projeleri, arzı azaltmak ve fiyatları istikrara kavuşturmak amacıyla token geri alım programları başlatıyor.
-
Token geri alımı, yatırımcı güvenini artırabilir, finansal gücü işaret edebilir ve tokenların yeniden dağıtılmasıyla teşvikleri uyumlu hale getirebilir.
-
Düzenleyici incelemeler, piyasa manipülasyonu endişeleri ve likidite zorlukları, bu stratejinin uzun vadeli sürdürülebilirliğini zedeleyebilir.
Token geri alım programları, kripto piyasalarını dönüştürüyor ve yatırımcılar için fırsatlar ve riskler sunarak kripto ekonomisinin dinamik doğasını vurguluyor.
Kripto Projelerinin Token Geri Alım Programlarının Patlaması
Token geri alımı, kripto projeleri piyasalardan kendi tokenlarını geri satın aldığında gerçekleşir. Bu geri satın alınan tokenlar, rezerv olarak saklanabilir veya yakılabilir. Teorik olarak, geri alımlar dolaşımdaki arzı azaltarak kıtlık oluşturur ve bu da token fiyatlarını artırabilir. Yeni bir strateji olmamakla birlikte, COINOTAG bu trendin hızla yayıldığını gözlemlemektedir.
Örneğin, 2025 yılının Mart ayının başlarında, kredi protokolü Aave (AAVE) yeni bir Aavenomics uygulamasını duyurdu. Aave, arzı azaltmak ve staking ödüllerinden daha sürdürülebilir bir likidite modeline geçmek için token geri alımı yapacak. Bu, protokol ücretleriyle finanse edilen altı ay boyunca haftalık 1 milyon dolarlık AAVE token geri alımını içeriyordu.
İdeal bir senaryoda, bu geri alım planı toplamda 100 milyon dolarlık bir değere ulaşabilir (dolaşımdaki arzın %3’ü).
“Bunu tarihimizdeki en önemli teklif olarak değerlendiriyoruz, okumakta ve geri bildirimde bulunmakta serbestsiniz,” dedi Aave Chan Initiative (ACI) kurucusu Marc Zeller.
Aynı Mart ayında, merkezi olmayan borsa (DEX) dYdX, DYDX tokenlarını geri satın almak için “Teklif #225” onayladı. Protokol, geri alım için platform geliri kullanacak.
Hyperliquid (HYPE) ve Jupiter (JUP) gibi diğer kripto projeleri de benzer planlara sahip. Tahminler, Hyperliquid’in yıllık 600 milyon dolarlık token geri alımı gerçekleştireceğini, işlem ücretlerinin %50-100’ünü kullanacağını gösteriyor. Bu protokol, piyasa düşüşüne rağmen merkezi olmayan finans (DeFi) alanında üstün durumda.
Jupiter, geri alım için ücretlerin %50’sini kullanma taahhüdünde bulundu ve yıllık 250 milyon dolara ulaşması bekleniyor. Son zamanlarda, bu proje Raydium’u geçerek Solana’nın ikinci en büyük protokolü haline geldi.
Bunlar sadece en yaygın kripto projelerinden bazıları. Gnosis, Gains Network ve Arbitrum gibi birçok başka proje de benzer stratejiler izliyor. Peki, bu mevcut kripto para piyasasını yeniden şekillendirebilir mi?
Bu Token Geri Alım Trendini Ne Tetikliyor?
Bu geri alım stratejisini tartışan bir X (eski Twitter) kullanıcısı şöyle yorumladı:
“Geri alımlar, sürekli talep yaratır ve dolaşımdaki arzı azaltarak token fiyatlarını istikrara kavuşturabilir veya artırabilir,” dedi Capitanike.
Tedarik ve talep temel ekonomik ilkesi, bu trendin ana itici gücüdür. Dolaşımdaki arzı azaltarak, kripto projeleri token kıtlığını artırmayı hedefliyor ve bu da fiyatların yükselmesine yol açabilir. SolanaFloor’a göre, token geri alım programlarına sahip projeler, geri alım olmayanlara göre 2024 yılında %46.67 daha iyi performans gösterdi (-0.6% vs. -47.15% YTD).
İkincisi, geri alım, kripto projeleri için güçlü bir finansal sağlık sinyali verebilir. Bu, piyasa volatiliteleri arasında yatırımcıları rahatlatmakta özellikle etkili olabilir.
Üçüncüsü, token yakma stratejisinin aksine, birçok proje (AAVE ve Gains Network gibi) geri satın alınan tokenları stake eden veya tutanlara yeniden dağıtarak teşvikleri uyumlu hale getiriyor. Bu yaklaşım, bir projenin tokenomik modelinin zamanla olgunlaşıyor olabileceğini gösterebilir.
Ancak, token geri alımlarının da zayıf yönleri var. Bu strateji yaygınlaştıkça, SEC gibi düzenleyicilerin potansiyel manipülasyon veya yasadışı faaliyetler açısından incelemesi muhtemel.
Ayrıca, yanlış hesaplanmış bir geri alım stratejisi, token arzını aşırı şekilde azaltabilir. Eğer bir proje yeni arzı veya stake ödüllerini dengelemede başarısız olursa, işlem hacminde düşüş yaşayabilir. Dahası, geri alımlar finansal zayıflıkları maskeleyebilir.
“Bizim görüşümüze göre, bu geri alımlar, projelerin ICO sırasında çok fazla para topladığını, faydalı bir şey geliştiremediklerini ve nakit dengeleriyle ne yapacaklarını bilmediklerini kanıtlamak için bir araç oluyor…” TokenData Araştırma raporu.
Kripto projelerinin token geri alımını benimsemedeki son artış, tokenomikte önemli bir evrimi işaret ediyor. Geri alımlar fiyat istikrarını, yatırımcı güvenini ve ekosistem büyümesini artırabilirken, aynı zamanda manipülasyon riskleri ve düzenleyici sorunlar da barındırıyor.
Sonuç
Token geri alım programları, kripto para manzarasında dinamik bir değişimi temsil ederek projelerin finansal istikrarını gösterme ve topluluklarıyla etkileşim kurma konusunda yenilikçi yollar sunuyor. Pazar geliştikçe, bu stratejilerin etkinliği ve düzenleyici etkileri sürekli olarak değerlendirilmelidir.
