A7A5 Stabilcoin’i: Yaptırımlar Altında Büyüyen İşlem Hacmi ve Oluşan Pazar Dinamikleri

• A7A5, Rus rublesine dayalı bir stablecoin, Garantex platformuna bağlı Grinex borsasında 9.3 milyar dolardan fazla işlem gerçekleştirmesiyle hızla öne çıktı.

• Grinex, Garantex ile doğrudan bağlantıları olduğunu reddetse de, kanıtlar Garantex’in kullanıcı tabanının önemli bir kısmını A7A5’i temel işlem aracı olarak kullanarak absorbe ettiğini göstermektedir.

• Elliptic kurucusu Tom Robinson, “Garantex kapatıldığında bakiye sahibi olan kullanıcılar, bu bakiyeyi Grinex’te yeni açılan hesaplara aktarabilir,” diyerek operasyonların yeni bir kimlik altında devam ettiğini vurguladı.

A7A5 stablecoin’in Grinex üzerindeki 9.3 milyar dolarlık işlem hacmi, yaptırımlar arasında kripto dinamiklerinin evrildiğini gösteriyor; 24,000 holder ve 151 milyon dolarlık piyasa değeri bu etkiyi daha da öne çıkarıyor.

A7A5 Stablecoin’in Piyasa İzlenimi ve Holder Tabanı

Bu yıl Kırgızistan’da başlatılan A7A5, Etherscan ve Tronscan gibi blockchain verilerine göre yaklaşık 24,000 holder ile hızla kendini kanıtladı. Stablecoin’in piyasa değeri yaklaşık 151 milyon dolar seviyesinde ve dolaşımda yaklaşık 12 milyon token mevcut; bunların çoğu merkeziyetsiz borsa Uniswap üzerinden işlem görüyor.

A7A5, Rusya’nın ulusal para birimi ile birlikte Tether’in USDT’si ve hatta geleneksel ABD doları gibi büyük stablecoin’lerle aktif bir şekilde işlem görmektedir; bu bilgiler Grinex’in resmi Telegram kanalından alınmıştır. Bu çeşitlendirilmiş işlem faaliyeti, A7A5’in likiditesinin ve kripto piyasalarındaki kabulünün arttığını gösteriyor.

Stablecoin, Promsvyazbank’ta tutulan Rus rublesi mevduatları ile 1:1 desteklenmektedir; Promsvyazbank, Rusya’nın savunma sektöründeki rolü nedeniyle ABD, UK ve AB tarafından yaptırıma maruz kalmış bir Moskova bankasıdır. Bu bağlantı, düzenleyici denetim ve stablecoin’in operasyonel çerçevesi hakkında önemli hususlar ortaya koymaktadır.

Grinex’teki İşlem Yoğunluğu ve Kullanım Kalıpları

Financial Times, Grinex’te kaydedilen 9.3 milyar dolarlık A7A5 işleminin yalnızca 124 cüzdandan kaynaklandığını bildirdi; bu durum son derece yoğun bir kullanıcı tabanına işaret ediyor. Elliptic analistleri, birçok token hareketinin tekrarlayan, sabit kalıplar izlediğini gözlemlemiş, bu da potansiyel olarak iç bankacılık veya anlaşma süreçlerinde kullanılabileceğini düşündürmektedir.

Bu işlem davranışı, A7A5’in şu anda muhtemelen eski Garantex kullanıcıları veya belirli finansal operasyonlar için stablecoin’i kullanan kurumsal yapıların oluşturduğu özel bir aktör veya hizmet grubuna hizmet ettiğini ima etmektedir.

Garantex’in Yaptırıma Maruz Kalan Kapatılmasının Ardından Grinex’in Durumu

Grinex, Garantex ile olan bağlarını kamuoyuna duyurarak, yaptırım altındaki borsanın halefine dair yaygın spekülasyonlardan uzak durdu. Grinex sözcüsü, platformun “Garantex’in kapanmasının ardından piyasa fırsatlarından yararlandığını ve kullanıcıları şeffaf geçmişleri olanlar arasından seçerek büyüme stratejisi izlediğini” belirtti.

Bu stratejik pozisyonlama, Grinex’in Garantex’in “toksik olmayan” bir müşteri segmentini devralmasını sağlayarak kripto ticaret faaliyetlerinde süreklilik sağladı ve düzenleyici riskleri azaltmayı amaçladı. Ancak, kullanıcı tabanları arasındaki örtüşme ve işlem hacimleri, iki platformun gerçekten bağımsızlığına dair devam eden tartışmaları ateşliyor.

Potansiyel Siyasal ve Düzenleyici Etkiler

Hikayeyi karmaşık hale getiren bir diğer unsur ise, Bilgi Dayanıklılığı Merkezi (CIR) tarafından A7A5’in, yaptırımlar altında olan ve dolandırıcılıktan mahkum olmuş Moldovalı işadamı Ilan Shor ile bağlantılı olduğu iddialarıdır. A7A5, Mayıs 2025’te Shor ile bağlantılı A7 projesi ile ilişkilerini resmi olarak kesmiş olmasına rağmen, Shor’un A7A5’i tanıttığı St. Petersburg Uluslararası Ekonomik Forumu’ndaki görünürlüğü, ilişkilerin hala sürdüğünü düşündürüyor.

Bu bağlantılar, özellikle yaptırımlara maruz kalmış bireyler ve varlıklar etrafındaki jeopolitik hassasiyetler göz önüne alındığında, stablecoin’in yönetim ve uyum durumu hakkında kritik sorular gündeme getiriyor.

Sonuç

A7A5’in Grinex üzerindeki önemli bir stablecoin olarak ortaya çıkışı, karmaşık düzenleyici baskılar altında faaliyet gösteren kripto borsalarının değişen manzarasını vurgulamaktadır. Yoğun bir işlem ağı ve yaptırım altındaki varlıklarla olan bağlantıları ile A7A5, stablecoin’lerin hem finansal araçlar hem de daha geniş jeopolitik çerçeveler içindeki enstrümanlar olabileceğini göstermektedir. Piyasa katılımcıları ve düzenleyicilerin, bu gelişmeleri dikkatle izlemeleri, kripto pazarının bütünlüğü ve uyumu üzerindeki etkilerini anlamaları açısından önem taşımaktadır.