Bitcoin’in fiyatı 23 Mayıs’ta 12 gündeki dördüncü denemesinde 27.500 doların üzerine çıkmayı başaramadı. Sonraki 24 saatlik süreçte 26.100 dolara düşmesi mutlaka büyük bir düşüş gibi görünmeyebilir, ancak potansiyel olarak son 68 gündeki en düşük günlük kapanışı temsil edebilir.
Bitcoin’in 26 Mayıs’ta sona eren aylık opsiyonlarının 2.26 milyar dolarlık açık pozisyonunun kaderi, yakın zamandaki ayı piyasası trendinin devam edip etmeyeceğini ve 25.000 dolar veya daha da düşük bir düzeltme için yer açılmasını belirleyebilir.
Bitcoin Fiyatı ve ABD Borç Tavanı Tartışması
Analistler, 1 Haziran son tarihinden önce ABD hükümetinin borç tavanını yükseltebilmesi durumunda bile, hisse senetleri ve kripto para gibi riskli varlıkların yeni ABD Hazinesi teklifleriyle piyasadan likidite çekebileceğini savunuyor.
Sabit gelirli enstrümanlar için teşvikler, bir yıllık enstrümanların %5,15 getiri sağlaması ve ekonomik kriz olasılığının artmasıyla birlikte mevcuttur. ABD’nin borç sorunlarını nasıl yönettiğine bakılmaksızın, belirsizlik dönemlerinde yatırımcılar genellikle en az riskli varlık sınıflarında sığınma arayışına girerler.
Örneğin, ABD para piyasası fon varlıkları bu hafta 5,8 trilyon dolarlık yeni bir rekor kırdı, çünkü yatırımcılar kısa vadeli borç senetlerine odaklandı. Sabit getirili karışık fonlar, kurumsal ve yerel finansmanın başlıca kaynaklarından biridir ve bu yıl şimdiye kadar 615 milyar dolar net giriş almışlardır.
Bitcoin’in 6 Mayıs’tan bu yana biriktirdiği %11’lik kayıplar, Mayıs ayındaki 2,26 milyar dolarlık aylık opsiyon süresinde ayıların başarılı olmaları için tam olarak ihtiyaç duydukları şey olabilir.
Bitcoin opsiyonları: Boğaların %84’ü 29.000 doların üzerine bahis oynadı
26 Mayıs opsiyonları için açık pozisyon miktarı 2,26 milyar dolar olsa da gerçek rakam, boğaların Bitcoin fiyatının 29.000 doların üzerinde olmasını beklediği için daha düşük olacak. Bu traderlar, Bitcoin’in 6 Mayıs ile 12 Mayıs arasında %10,9 düşmesiyle şaşkına döndüler.
26 Mayıs için Bitcoin opsiyonları açık pozisyon miktarı. Kaynak: Deribit
0,38 put-call oranı, 1,64 milyar dolarlık alım (call) opsiyonları açık pozisyonu ile 630 milyon dolarlık satış (put) opsiyonları arasındaki dengesizliği yansıtıyor.
Ancak, Bitcoin’in fiyatı 26 Mayıs’ta 26.500 dolar civarında kalırsa, sadece 67 milyon dolarlık bu alım opsiyonları mevcut olacak. Bu fark, BTC’nin vade tarihinde o seviyenin üzerinde işlem görmesi durumunda Bitcoin’i 27.000 dolar veya 28.000 dolar fiyatından alma hakkının işe yaramaz hale gelmesinden kaynaklanıyor.
Ayılar, 25.000 doların altına inerek 270 milyon dolarlık bir kar elde etmeyi hedefliyor
Mevcut fiyat hareketine dayanarak, 26 Mayıs’ta mevcut olan alım (boğa) ve satım (ayı) enstrümanları için dört olası senaryo aşağıda verilmiştir. Opsiyon kontratlarının sayısı, vade tarihine bağlı olarak değişiklik göstermektedir. Her iki tarafı da destekleyen dengesizlik teorik karı oluşturur:
- 24.000 ila 25.000 dolar arasında: 900 çağrı opsiyonu ve 12.100 koy opsiyonu bulunmaktadır. Net sonuç, koy (sat) enstrümanlarını 270 milyon dolar lehine desteklemektedir.
- 25.000 ila 26.000 dolar arasında: 1.800 çağrı opsiyonu ve 8.900 koy opsiyonu bulunmaktadır. Net sonuç, koy (sat) enstrümanlarını 180 milyon dolar lehine desteklemektedir.
- 26.000 ila 27.000 dolar arasında: 2.600 çağrı opsiyonu ve 6.400 koy opsiyonu bulunmaktadır. Ayıların avantajı 100 milyon dolara düşmektedir.
- 27.000 ila 28.000 dolar arasında: 4.800 çağrı opsiyonu ve 5.200 koy opsiyonu bulunmaktadır. Net sonuç, çağrı ve koy enstrümanları arasında dengelidir.
Bu basit tahmin, boğa bahislerinde kullanılan çağrı opsiyonlarını ve nötrden ayıya doğru işlemlerde yalnızca koy opsiyonlarını dikkate almaktadır. Bununla birlikte, bu basitleştirme daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı etmektedir.
Örneğin, bir trader bir çağrı opsiyonu satabilir ve belirli bir fiyatın üzerinde Bitcoin’e pozitif maruziyet elde edebilir. Ne yazık ki, bu etkiyi tahmin etmenin kolay bir yolu bulunmamaktadır.
