Salı, Ocak 19, 2021

Türk Telekom Şirket Raporu!

Sabit genişbant segmentindeki güçlü görünümle birlikte satış gelirlerinin artmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Pandemi ile birlikte Türk Telekom’un satış gelirlerinin, günlük rutinlere uzaktan eğitim ve uzaktan çalışmanın dahil edilmesiyle artan veri ve hıza duyulan ihtiyaç ışığında, sabit genişbant segmentindeki güçlü görünümle artmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Buna göre 2020 satış geliri tahminimiz 26,74 milyar TL’den 27,15 milyar TL’ye revize edildi.
yaparız. 29,31 milyon TL olan 2021 tahminimizi 29,44 milyon TL’ye güncelliyoruz.

Giderlerde öngörülen artışlara rağmen, sabit geniş bant segmenti operasyonel karlılığı belirleyecektir.

Salgın sırasında güçlü operasyonel performansı ile öne çıkan sabit genişbant segmentinin yıl boyunca operasyonel karlılık üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Gider kalemlerinde ise pandemi sürecinin getirdiği maliyet avantajları karşısında, sabit genişbant cephesinde ağ ve teknoloji harcamalarındaki artış eğiliminin devam edeceğini öngörüyoruz. Ayrıca yılın ikinci yarısında, sonbahar döneminin başlaması ve artan kısıtlamaların talep tarafında yansımaları ile pazarlama ve kurumsal iletişim giderlerinin artacağını öngörüyoruz. Bu kapsamda 2020 yılı AVFÖK tahminimizi 12,61 milyar TL’den 12,49 milyar TL’ye revize ediyoruz. Böylelikle FAVÖK marjı beklentimizi 1,13 puan düşürerek% 46,02’ye düşürdük. 2021 FAVÖK tahminimizi 13,90 milyar TL’den 13,30 milyar TL’ye düşürüyor ve% 47,42 FAVÖK marjı tahminimizi% 45,17’ye revize ediyoruz.

Yatırım harcamalarının karlılığa yansımaları, güçlü FAVÖK ile sınırlı olabilir

Pandemi sürecinde fiber yatırımlarını hızlandırma kararı alan Türk Telekom’un, yatırım harcamalarının% 50’sinin döviz olması nedeniyle bu dönemde şirketin kur duyarlılığını artırması beklenebilir. Ancak bunun karlılığa yansımasının güçlü FAVÖK ışığında sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Buna paralel olarak 2020 yılı net kâr tahminimizi 3,35 milyar TL’den 3 milyar TL’ye düşürüyoruz. 2021 yılı için 3,70 milyar TL olan net kâr tahminimizi 3,64 milyar TL’ye güncelliyoruz. Bu kapsamda 2020 yılı net kar marjı tahminimizi% 12,54’ten% 11,06’ya revize ederken, 2021 tahminimizi% 12,64’ten% 12,35’e indiriyoruz.

Değerleme

Tahminlerimizdeki aşağı yönlü revizyonlar nedeniyle Türk Telekom hisseleri için hedef fiyatımızı 12.11 TL’den 10.56 TL’ye revize ediyor ve% 56 artış potansiyeli sunduğu için AL tavsiyemize devam ediyoruz. Tahminlerimize göre, Türk Telekom hisseleri, küresel emsallerin medyanına göre sırasıyla 3,26x FD / FAVÖK 2020T ve 3,06x FD / FAVÖK 2021T çarpanıyla işlem görüyor. Aynı şekilde F / K çarpanına göre 2020 ve 2021 için sırasıyla% 19 ve% 23 indirimli olarak fiyatlandırılır.

Değerleme Özeti

12 ay boyunca Türk Telekom’un hedef piyasa değerine ulaşırken DCA ve Benzeri Firma çarpanları yöntemlerini kullandık.

İndirimli Nakit Akışı modelimiz, 12 ay boyunca 36,63 milyar TL hedef şirket değeri anlamına geliyor. Böylece modelimize göre 12 aylık hedef fiyatı% 55 artış potansiyeli ile 10,47 TL olarak buluyoruz. İNA modelimizde sonsuz büyüme oranını% 3, beta katsayısını 1.066, piyasa risk primini% 5,5, risksiz faiz oranını% 12,5 ve vergi sonrası borçlanma maliyetini% 11,7 olarak varsaydık. .

Benzer firma çarpanları yöntemini kullanırken FD / FAVÖK oranını kullandık. Bu yöntemle 39,83 milyar TL’lik hedef piyasa değerine ulaştık.

Ağırlıklı ortalama hedef fiyatımıza ulaşmak için DCA ile hesaplanan hedef piyasa değerine% 90, benzer firma çarpanları yöntemiyle hesaplanan hedef piyasa değerine% 10 ağırlık verdik. Değerlememiz sonucunda TTKOM için 12 aylık hedef piyasa değerimiz 36,95 milyar TL ve hedef fiyatımız 10,56 TL olarak mevcut hisse fiyatına göre% 56 artış potansiyeline işaret ediyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgileri, yorumlar ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyelerde bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar vermeyebilir.

Halk Yatırım

Türk Telekom Şirket Raporu yazısı ilk olarak CoinOtag’de yayınlandı.

[rb_related title=”Beğenebileceğiniz İçerikler” total=”2″]

  • İlginizi Çekebilir | Kripto Para Fiyatları
  • En güncel gelişmelerden hemen haberdar olmak için Twitter sayfamıza katılın!

    Enes Ergovan
    Enes Ergovan, yıllarca sosyal medya yöneticiliğinden aldığı önemli deneyimlerle kripto para ve piyasalara merak salan Enes Ergovan, sektörel yazılar yayınlamaya devam ederken sosyal medya sektöründe de çalışmalar yürütüyor. Enes Ergovan, coinotag.com'da editör olarak sektörel bazda yazılar paylaşıyor.

    CEVAP VER

    Lütfen yorumunuzu giriniz!
    Lütfen isminizi buraya giriniz

    Güvenle Kripto Para Satın Al

    Hisseler
    StockSymbolPriceChart (24H)
    RTALB.IS₺28.14
    THYAO.IS₺13.54
    KCHOL.IS
    KOC HOLDING
    KCHOL.IS
    KCHOL.IS₺22.24
    ASELS.IS
    ASELSAN
    ASELS.IS
    ASELS.IS₺18.52