- Claire Medalie’ye göre, kripto piyasasındaki likidite zaman içinde daha fazla yoğunlaştı ve küresel piyasa derinliğinin ve işlem hacminin yaklaşık %90’ını oluşturan sadece sekiz işlem platformu bulunuyor.
- Binance’in spot işlem hacmi payı 2021’de %38,3 iken 2023’te %64,3’e yükseldi. İlginçtir ki, sekiz en büyük borsanın toplam payı daha az dramatik bir şekilde, %84,1’den %89,5’e yükseldi.
- FTX’in çöküşü, Binance’in lehine işledi. Buradan çıkarılabilecek sonuç, Binance’in sektör için tek başarısızlık noktası olduğuydu. Sonuç olarak, düzenleyici baskılar ve güvenlik ihlalleri, kripto varlıkların piyasa değeri üzerinde kademeli bir etki yarattı.
Kaiko’dan gelen verilere göre, kripto para dünyasında onlarca borsanın bulunmasına rağmen sadece sekiz borsa, piyasayı domine ediyor.
Piyasayı Domine Eden Borsalardaki Endişe
Özgürlükçü ademi merkeziyetçilik ideallerini benimseyen bir ekosistem için, birkaç kripto varlığın artan merkezileşmesi ve hakimiyeti bundan daha sert olamaz. Kaiko’nun Araştırma Direktörü Claire Medalie’ye göre, kripto piyasasındaki likidite zaman içinde daha fazla yoğunlaştı ve küresel piyasa derinliğinin ve işlem hacminin yaklaşık %90’ını oluşturan sadece sekiz işlem platformu bulunuyor.
CoinGecko’nun verilerine göre yazı sırasında farklı ülkelerde faaliyet gösteren yüzlerce kripto borsası bulunmasına rağmen, bu durum şaşırtıcıydı.
Piyasa derinliği, bir borsanın varlığın fiyatını malı etkilemeden nispeten büyük piyasa emirlerini absorbe etme yeteneğidir. Diğer yandan işlem hacmi, belirli bir dönemde işlem gören dijital varlığın toplam miktarını temsil eder. Her iki gösterge de piyasalardaki likiditeyi değerlendirmek için kullanılır.
Yoğunlaşmış piyasalar, likiditenin borsalar arasında eşit olarak dağılmadığı anlamına gelir. Kaiko’ya göre, böyle bir durum piyasada daha yüksek volatiliteye yol açabilir. Dağıtılmamış bir pazar payı ile ilgili başka bir sorun, bir varlığın çöküşünün tüm piyasayı çökertebileceği durumdur, bu da 2022’deki FTX çöküşü ile gösterildi.
Bu asimetri, dünyanın en büyük kripto borsası Binance’i göz önüne aldığımızda çok daha belirgin hale gelir. Binance’in spot işlem hacmi payı 2021’de %38,3 iken 2023’te %64,3’e yükseldi. İlginçtir ki, sekiz en büyük borsanın toplam payı daha az dramatik bir şekilde, %84,1’den %89,5’e yükseldi.
Binance’in en yakın rakiplerinden çoğunu işten geçirdiği ve piyasadaki pozisyonunu sağlamlaştırdığı açık hale geldi. O dönem üçüncü en büyük borsa olan FTX’in çöküşü, Binance’in lehine işledi.
Buradan çıkarılabilecek sonuç, Binance’in sektör için tek başarısızlık noktası olduğuydu. Sonuç olarak, düzenleyici baskılar ve güvenlik ihlalleri, kripto varlıkların piyasa değeri üzerinde kademeli bir etki yarattı.
Binance’in piyasa derinliği düşüyor
Buna karşılık, Binance’in piyasa derinliği önemli ölçüde düştü, 2021’de %42 iken 2023’te %30,7’ye düştü. Bu, SEC’in platforma karşı açtığı dava ve Amerikan şubesinin varlıklarını dondurma girişimlerinin ardından piyasa katılımcılarının kaçışı ile ilişkilendirilebilir.
Binance’in piyasa derinliğinin düşmesi, sekiz en büyük borsanın payının düşmesine neden oldu. Bununla birlikte, yazı sırasında hala %90’ın üzerinde kaldı.
